包鋼稀土報(bào)表分析

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1、包鋼稀土2011年財(cái)務(wù)報(bào)表分析截止5月4日收盤(pán)，包鋼稀土股價(jià)從2011年12月22日的34.03元/股上升至84.31元/股（復(fù)權(quán)價(jià)），僅僅83個(gè)交易日，股價(jià)上漲了147.75%,現(xiàn)結(jié)合該公司2011年財(cái)務(wù)報(bào)表分析如下：一、公司基本情況內(nèi)蒙古包鋼稀土（集團(tuán)）高科技股份有限公司是我國(guó)乃至全世界最大的稀土生產(chǎn)、科研、貿(mào)易基地，是稀土行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司始建于1961年,1997年在上海證券交易所上市。截至2011年末，公司總資產(chǎn)147.26億元，凈資產(chǎn)56.33億元。每股收益2.87元/股。二、公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析（-）盈利能力分析1、銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售毛利率=銷(xiāo)售毛利/銷(xiāo)售收入2011年，公司實(shí)

2、現(xiàn)銷(xiāo)售收入115.28億元，營(yíng)業(yè)成本31.37億元，銷(xiāo)售毛利83.91億元，銷(xiāo)售毛利率72.79%o2010年，公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入52.58億元，營(yíng)業(yè)成本26.69億元，銷(xiāo)售毛利25.89億元，銷(xiāo)售毛利率49.24%o指標(biāo)分析：公司20"年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售毛利率72.79%，較2040年49.24%增長(zhǎng)了23.55%,其主要原因：銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)了119.25%,而銷(xiāo)售成本僅增長(zhǎng)了17.53%,導(dǎo)致銷(xiāo)售毛利增長(zhǎng)了23.55%o由以上可以看岀：公司2011年銷(xiāo)售毛利率出現(xiàn)了較在幅度的增長(zhǎng)，說(shuō)明該公司具有較強(qiáng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，獲利能力較強(qiáng)，在上市公司2011年同行業(yè)毛利率排名第一，充分說(shuō)明了公司產(chǎn)品附加值較

3、高，產(chǎn)品定價(jià)高，存在成本上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=爭(zhēng)利潤(rùn)/凈資產(chǎn)2011年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34.78億元，凈資產(chǎn)56.33億元,凈資產(chǎn)收益率61.75%o2010年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.51億元，凈資產(chǎn)24.16億元，凈資產(chǎn)收益率31.07%0指標(biāo)分析公司20"年實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率61.75%較2010年31.07%增長(zhǎng)了30.68%，其主要原因：公司20"年凈利潤(rùn)較2010年增長(zhǎng)了363.33%,凈資產(chǎn)較2010年增長(zhǎng)了133.15%,導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)30.68%0由上可以看出：公司2011年凈資產(chǎn)收益率較2010年有了較快增長(zhǎng)，且居2011年同行業(yè)之首，說(shuō)明公司對(duì)

4、股東投入資本的利用率較高。（二）營(yíng)運(yùn)能力分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率二銷(xiāo)售收入/應(yīng)收帳款余額應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率2011年，公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入115.28億元，年末應(yīng)收帳款余額5.04億元，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率22.86次，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)為15.73天。2010年，公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入52.58億元，年末應(yīng)收帳款余額4.92億元應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率10.68次應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)為33.69天。指標(biāo)分析：公司2011年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)較2010年增長(zhǎng)了12.2次，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)較2010年縮短了17.96天，其主要原因：公司20笛年銷(xiāo)售收入較2010年增長(zhǎng)了119.25%,而應(yīng)

5、收帳款年末余額僅增長(zhǎng)了2.36%,導(dǎo)致公司2011年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率上升，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短。由上可以看出：公司2011年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率明顯加快，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)大幅縮短，表明公司資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)，壞賬發(fā)生的可能性較低，公司安全收款得到了有效保障。（三）償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額2011年,公司資產(chǎn)總額147.27億元，負(fù)債總額56.49億元,資產(chǎn)負(fù)債率38.36%o2010年,公司資產(chǎn)總額87.90億元，負(fù)債總額45.18億元，資產(chǎn)負(fù)債率51.41%.指標(biāo)分析：公司20笛年資產(chǎn)負(fù)債率較2010年下降了13.05%，其主要原因：公司20"年資產(chǎn)總額

6、較2010年增長(zhǎng)了67.55%,而負(fù)債總額僅增長(zhǎng)了25.02%,導(dǎo)致公司2011年資產(chǎn)負(fù)債率下降了13.05%o由上可以看出:公司2011年償債能力顯著增強(qiáng)。三、公司價(jià)值投資分析（-）公司發(fā)展優(yōu)勢(shì)包鋼稀土全面掌控北方輕稀土資源，積極整合布局南方中重稀土資源，資源優(yōu)勢(shì)奠定了公司發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；公司主導(dǎo)產(chǎn)品一北方輕稀土產(chǎn)品，具有隨鐵開(kāi)采的成本優(yōu)勢(shì)（該公司的母公司為包頭鋼鐵（集團(tuán)）有限責(zé)任公司），確保了公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地；公司旗下的稀土研究院，是全球最大的以稀土資源開(kāi)發(fā)利用為宗旨的專(zhuān)業(yè)研究機(jī)構(gòu)，輔以公司內(nèi)部18家企業(yè)技術(shù)（研發(fā)）中心，科研優(yōu)勢(shì)明顯；稀土資源作為國(guó)家戰(zhàn)略資源，其開(kāi)發(fā)與

7、應(yīng)用得到了國(guó)家密集岀臺(tái)的各項(xiàng)政策支持。20"年年初，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》，國(guó)家相關(guān)部委相繼配套發(fā)布稀土采礦、生產(chǎn)、環(huán)保、岀口、稅收等政策措施，稀土行業(yè)迎來(lái)了空前的發(fā)展機(jī)遇。在以上政策及經(jīng)濟(jì)景氣度的影響下，稀土下游需求更加強(qiáng)勁，推動(dòng)稀土產(chǎn)品價(jià)格快速上漲。包鋼稀土緊緊抓住國(guó)家鼓勵(lì)行業(yè)發(fā)展的政策機(jī)遇，以資源控制為基礎(chǔ)，以強(qiáng)化市場(chǎng)運(yùn)作、推進(jìn)兼并重組為手段，以科技創(chuàng)新、優(yōu)化管理為保障，以提升產(chǎn)業(yè)化水平、實(shí)現(xiàn)上下游協(xié)調(diào)發(fā)展