社會(huì)保障制度建設(shè)與國有股、法人股上市流通

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1、社會(huì)保障制度建設(shè)與國有股、法人股上市流通[社會(huì)保障制度建設(shè)與國有股、法人股上市流通]如果從上海證券交易所和深圳證券交易所成立算起，我國資本市場(chǎng)到現(xiàn)在已經(jīng)走過了10年的發(fā)展歷程，規(guī)?？涨皦汛螅壳拔覈墒锌偸兄狄呀?jīng)相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值40％以上，資本市場(chǎng)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用越來越顯著，社會(huì)保障制度建設(shè)與國有股、法人股上市流通。資本市場(chǎng)的發(fā)展不但為越來越多的企業(yè)開辟了另外一條重要的融資渠道，而且在制度創(chuàng)新，普及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)知識(shí)，加快企業(yè)改革方面作出了重要貢獻(xiàn)。國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)都認(rèn)識(shí)到資本市場(chǎng)和資本運(yùn)營的重要性，紛紛設(shè)法以不同方式進(jìn)入資本市場(chǎng)，以便為自身的

2、改革與發(fā)展提供動(dòng)力和支持。然而，在取得巨大成就的同時(shí)，我國證券市場(chǎng)仍然存在許多缺陷和不足，有的還很嚴(yán)重。除了著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉等人提出的爭(zhēng)論以外，關(guān)于國有股、法人股上市流通問題，也一直是我國證券市場(chǎng)發(fā)展的一大潛在而又現(xiàn)實(shí)的隱患，成為懸在廣大證券市場(chǎng)投資者頭上的達(dá)摩克利斯之劍。證券市場(chǎng)的質(zhì)量和效率首先取決于上市公司的質(zhì)量和效率，作為上市公司主體的國有企業(yè)遠(yuǎn)沒有完成市場(chǎng)化改革，國有企業(yè)改革過程中面臨的一個(gè)重要難題就是缺乏社會(huì)化的社會(huì)保障制度來消化從國有企業(yè)分離出來的社會(huì)保障職能。于是，關(guān)于國有股、法人股上市流通問題，特別是利用國有股、法人股上市流通為

3、社會(huì)保障制度建設(shè)籌集資金的問題就提上了議事日程。本文打算從我國國有企業(yè)改革、證券市場(chǎng)健康發(fā)展和社會(huì)保險(xiǎn)(特別是養(yǎng)老保險(xiǎn))制度建設(shè)的聯(lián)動(dòng)角度出發(fā)，對(duì)此問題進(jìn)行理論探討，并給出相應(yīng)的政策建議，經(jīng)濟(jì)學(xué)論文《社會(huì)保障制度建設(shè)與國有股、法人股上市流通》(..)。一、國有股、法人股上市流通的必要性關(guān)于國有股、法人股上市流通，投資者的心理比較復(fù)雜，一方面國有股、法人股上市流通有利于國有企業(yè)改革，提高上市公司質(zhì)量，也有利于增強(qiáng)投資者的股東地位，但是另一方面，投資者擔(dān)心一旦龐大的國有股、法人股上市流通，證券市場(chǎng)無法及時(shí)消化，會(huì)造成股市價(jià)格的大幅度回落，給投資者帶來

4、巨大損失。可是，從社會(huì)資源配置角度看，龐大的國有股、法人股不能變現(xiàn)流通，以至于長(zhǎng)期沉淀，既不能有效地保證國有資產(chǎn)的保值增值，也不利于國家根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的需要及時(shí)調(diào)整國有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，盤活和有效利用這些國有資產(chǎn)。國有股、法人股不能上市流通所造成的不良后果不僅僅限于其所代表的國有資產(chǎn)不能盤活可能產(chǎn)生的直接經(jīng)濟(jì)損失，它還帶來一系列十分不利的社會(huì)經(jīng)濟(jì)后果。當(dāng)初開放證券市場(chǎng)，目的是配合國有企業(yè)的股份制改革，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，希圖通過證券市場(chǎng)促進(jìn)國有企業(yè)經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)換，走出困境，實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)的市場(chǎng)化。然而，國有股、法人股不能上市流通的規(guī)定將上市公司股權(quán)分

5、為國有股和法人股，占上市公司全部股份的將近70％，這部分股權(quán)是封閉的，由政府或上市公司主要發(fā)起人集中掌握，在上市公司中的地位不但不會(huì)被削弱，反而會(huì)因?yàn)樗团涔啥鰪?qiáng)。上市公司真正可以上市流通的普通股總額一般只占上市公司總股本的30％左右，且高度分散于廣大股民之手，這部分股權(quán)高度大眾化。上市公司的這一股本結(jié)構(gòu)削弱甚至完全摧毀了股份制的法人治理優(yōu)勢(shì)，所有者和經(jīng)營者之間的監(jiān)督制約機(jī)制與改制上市前沒有實(shí)質(zhì)性區(qū)別，因?yàn)樵诠蓶|大會(huì)里，無論是實(shí)行累積選舉法(即不給予多數(shù)股票所有者對(duì)結(jié)果的完全控制權(quán))，還是實(shí)行直接選舉法(即給予多數(shù)股票所有者完全控制權(quán)的“一股一票

6、”，我國目前使用此法)，都不可能動(dòng)搖國有股、法人股的優(yōu)勢(shì)地位。眾多分散的小股民既因?yàn)楦髯怨杀咎俣鴽]有聯(lián)合起來行使監(jiān)督制約董事會(huì)和經(jīng)理人員的積極性，也因?yàn)槁?lián)合的組織成本、監(jiān)督成本等交易費(fèi)用過于昂貴而不可能聯(lián)手與國有股法人股相抗衡。國有股、法人股不能上市流通，股份制流于形式，一些企業(yè)并未真正轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，因此不可能達(dá)到股份制改造的目的，不可能真正取得好的經(jīng)營績(jī)效，以至設(shè)立證券市場(chǎng)的初衷落空。一些企業(yè)通過股票上市，從廣大股民那里籌集了一大筆資金，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況暫時(shí)好轉(zhuǎn)，長(zhǎng)期積累的問題暫時(shí)被掩蓋，但隨著這筆資金的耗盡，企業(yè)很快會(huì)重新陷入困境。[1][2]

7、[3][4]社會(huì)保障制度建設(shè)與國有股、法人股上市流通2　　第2篇WTO與企業(yè)財(cái)務(wù)管理　　〖預(yù)覽〗一、入世后財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變遷對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響　　任何企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理都是在一定環(huán)境和條件下展開的，人世后企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變遷必定會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生極大的影響，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：　?。ㄒ唬┙鹑谑袌?chǎng)變化的影響。加入WTO之后，根據(jù)《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的基本要求及與有關(guān)WTO成員國達(dá)成的雙邊協(xié)議，我國將逐步放松外資金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)人的范圍和區(qū)域限制。越來越多的外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國，必將使我國金融市場(chǎng)發(fā)生全面而深遠(yuǎn)的變化，呈現(xiàn)出一些新的特征，從而對(duì)企

8、業(yè)籌資投資產(chǎn)生極大的影響。第一，金融市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大、資金供給的增加和金融工具的不斷創(chuàng)新，為我國企業(yè)籌資、投資和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供了多種可供選擇