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《淺談企業(yè)負債經(jīng)營及其風險控制》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在學術論文-天天文庫。
1、淺談企業(yè)負債經(jīng)營及其風險控制摘要負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的重要方式。一方而，負債經(jīng)營可以為增強企業(yè)發(fā)展提供資金，為企業(yè)帶來收益。但另一方面，負債會給企業(yè)帶來風險，若控制不好風險可能影響收益甚至導致破產(chǎn)。因此，風險控制是企業(yè)負債經(jīng)營的核心問題。企業(yè)必須合理負債，采取有效的風險控制措施，使負債經(jīng)營發(fā)揮最人的經(jīng)濟效益。關鍵詞負債經(jīng)營風險風險控制負債經(jīng)營是企業(yè)通過銀行借款、商業(yè)信用、融資租賃或發(fā)行債券等形式向其他企業(yè)、金融機構或個人籌集資金，并使用資金從事生產(chǎn)活動的一種經(jīng)營手段和一項管理戰(zhàn)略，目的是使企業(yè)在資金缺乏的不利情況下實現(xiàn)發(fā)展和盈利。合理負責能在企業(yè)
2、自有資金不足的情況下及時補充企業(yè)資金，帶來杠桿效益和抵稅效益；但是，一旦負責過多就會產(chǎn)生償債風險，甚至導致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。因此，如何正確負債經(jīng)營、控制風險一直是理論界和實務界關注的重點。一、負債經(jīng)營產(chǎn)生的原因在企?I的經(jīng)營發(fā)展過程中，最關鍵的因素就是資金。企業(yè)擁有了資金就有能力擴大生產(chǎn)和銷售、改進生產(chǎn)技術、改善經(jīng)營和管理、提高生產(chǎn)效率、占領市場、獲得更多的利潤。負債經(jīng)營產(chǎn)生的原因從本質上來說就是企業(yè)缺乏資金，若具體分析可能是企業(yè)流動資金嚴重不足；可能是企業(yè)還沒有吸引到足夠的投資；也可能是有的企業(yè)資金挪用現(xiàn)象嚴重。這些現(xiàn)象都會造成企業(yè)資金的不足，所以各
3、企業(yè)都各盡所能，采取各種措施獲得資金。而負債的方式以其特有的優(yōu)點而被廣泛應用于彌補企業(yè)資金不足。二、負債經(jīng)營的主要優(yōu)點第一，資金籌集速度快。企業(yè)在生產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務發(fā)展的不同時期，對資金的需耍量都在不斷變化，因此需要快速有效、靈活方便的方式籌集資金，彌補資金不足。負債的籌資方式可使大多數(shù)企業(yè)在短時間內(nèi)籌集到大量資金，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益最人化。第二，利用財務杠桿原理，獲取財務杠桿效益。按照財務杠桿原理，由于負債產(chǎn)生的利息的存在，一定程度的總資產(chǎn)收益率變動會引起權益資本收益率會發(fā)生更大的相反的波動。只要投資利潤率大于債務利息率，就表明負債經(jīng)營是盈利的，企業(yè)自
4、有資本利潤率就會顯著提高。第三，有利于保持企業(yè)的控制權。如果以發(fā)行股票等方式籌集權益資本，股票購買者會成為企業(yè)名義上的股東，這必然帶來股權的分散，影響現(xiàn)冇股東對企業(yè)的控制權。如果以借款的方式籌資，資金提供者只是債權人而不是所有者，不會分散股權和影響企業(yè)所有者的控制權。第四，利息具有抵稅作用，能夠獲得節(jié)稅收益。企業(yè)借入債務而產(chǎn)生的利息支付費用在會計上被記入財務費用，按照會計準則規(guī)定是在計算所得稅前扣除的。企業(yè)的負債越多所支付的利息費用也就越多，稅前扣除的金額就越多，應納稅所得額變小，按比例計算得出的應交所得稅額就越小，所節(jié)稅額也就越大。三、企業(yè)負債經(jīng)
5、營的風險盡管負債經(jīng)營具有顯著的優(yōu)點，但如果負債經(jīng)營不合理就會產(chǎn)生風險，一旦風險超過正常水平和合理范圍，就會產(chǎn)生各種問題和危機，甚至導致經(jīng)營失敗。負債經(jīng)營的風險有以下幾種：第一，負債經(jīng)營使企業(yè)承擔財務風險。還本付息是負債企業(yè)在借入款項時就約定好的，并以合同義務的形式確定下來，具有法律約束力。企業(yè)利用負債彌補白有資金不足的同時，必須支付占用資金的使用費，這就是利息支出，在會計上也稱為財務費用。當企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)問題時可能出現(xiàn)收不抵支或發(fā)生虧損，利息支出的存在無疑會加人企業(yè)的財務負擔和財務風險，加大支出和虧損的程度，若資不抵債，最終就會出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉。第二
6、，負債經(jīng)營使企業(yè)承擔償債風險。償債風險是指到期無力清償債務所產(chǎn)生的風險，主要由負債規(guī)模過大或資金流動性差引起。如果企業(yè)負債過高，就必須承擔一筆巨額的利息支出，不僅帶來財務負擔，而且影響企業(yè)的穩(wěn)定性與市場競爭力，影響經(jīng)營發(fā)展。同時，債務期限越短，企業(yè)資產(chǎn)就必須以更快速地流動獲利，帶來更多現(xiàn)金凈流入以償還債務，這就要求企業(yè)資金流動性強、周轉快。通常當企業(yè)負債總數(shù)額保持不變，如果發(fā)生的虧損越多，資金缺門就會加大，企業(yè)的償債能力就會越低，償債風險就越高。第三，過度負債經(jīng)營不利于企業(yè)再籌資，帶來再籌資風險。企業(yè)的債務規(guī)模增大，財務風險和償債風險也會相應增加，
7、特別是企業(yè)的負債超過了正常范圍，就會引起債權人的注意和防范。債權人為了保證資金安全，降低自身風險，不會再繼續(xù)貸款，或者是提高貸款利率使企業(yè)的籌資成本上升，企業(yè)再籌資的難度就加大了，形成再籌資風險。第四，負債經(jīng)營使企業(yè)的市場風險增加。若企業(yè)負債較高，相同的市場環(huán)境變動會給企業(yè)帶來比負債較低時更大、破壞性更強的影響。同時企業(yè)在負債的情況下，自身抵御風險、適應市場變化的能力降低，穩(wěn)定性變差，在經(jīng)營中虧損或破產(chǎn)的風險就更大。當市場環(huán)境變化，產(chǎn)品銷售受阻，凈現(xiàn)金流量很可能低于企業(yè)需要支付的本息合計。四、負債經(jīng)營的風險控制措施第一，要合理控制負債規(guī)模。企業(yè)在負
8、債經(jīng)營時總會有負債金額和負債成木的矛盾，必須合理確定負債規(guī)模，以保證在能夠滿足經(jīng)營發(fā)展需要的同時又負擔得起資金成本，使兩者
