錢荒倒逼金融改革疏通銀行存量資金

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1、.錢荒倒逼金融改革疏通銀行存量資金自5月份以來(lái)，國(guó)務(wù)院多次提出金融改革的具體要求，從利率匯率市場(chǎng)化、資本項(xiàng)目開(kāi)放到建立存款保險(xiǎn)制度等等，種種跡象表明，中央正著手啟動(dòng)新一輪金融改革大幕。而在6月29日召開(kāi)的2013陸家嘴論壇上，中國(guó)一行三會(huì)的重要領(lǐng)導(dǎo)高層齊聚一堂，紛紛就未來(lái)的金融改革藍(lán)圖發(fā)表看法，這次大會(huì)更像是一場(chǎng)金融改革的“吹風(fēng)會(huì)”。那么在未來(lái)，銀行等機(jī)構(gòu)如何優(yōu)化金融資源配置，“用好增量，盤活存量”，對(duì)于日益龐大的影子銀行系統(tǒng)又該怎樣引導(dǎo)？匯改和利率市場(chǎng)化改革又將如何開(kāi)展？央行出手引導(dǎo)7月1日，中國(guó)人民銀行(下稱“央行”)安排增加再貼現(xiàn)額度

2、120億元，支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”的信貸投放。再貼現(xiàn)是央行提供流動(dòng)性、引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)信貸投向、促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整的貨幣政策工具。市場(chǎng)認(rèn)為，央行此番“放水”，不再是單一的“注水”，而是通過(guò)再貼現(xiàn)將資金引導(dǎo)到小微企業(yè)、涉農(nóng)行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)去。今年以來(lái)，央行已累計(jì)安排增加再貼現(xiàn)額度165億元。截至目前，全國(guó)再貼現(xiàn)額度為1620億元，再貼現(xiàn)總量中，小微企業(yè)票據(jù)占比為45%、涉農(nóng)票據(jù)占比為27%。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，央行將對(duì)小微企業(yè)、涉農(nóng)行業(yè)等融資需求較大的地區(qū)適當(dāng)增加再貼現(xiàn)額度。-..事實(shí)上，今年以來(lái)，金融改革被國(guó)務(wù)院屢次強(qiáng)調(diào)提出。在5

3、月初召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，就表示今年要提出人民幣資本項(xiàng)目可兌換的操作方案。到了5月下旬，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》，就提到2013年金融體制改革，將著重從利率匯率市場(chǎng)化、資本項(xiàng)目開(kāi)放、建立存款保險(xiǎn)制度等領(lǐng)域開(kāi)展。6月19日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議又首次提出了優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的觀點(diǎn)。為激活存量貨幣，擠出金融市場(chǎng)的泡沫。6月底，“央媽”翻臉變“后媽”，拒絕“放水”，銀行因出現(xiàn)流動(dòng)性短缺從而導(dǎo)致“錢荒”。在陸家嘴會(huì)場(chǎng)上，“錢荒”是繞不開(kāi)的話題。參加論壇的專家普遍認(rèn)為，利率和匯率

4、的市場(chǎng)化改革將成為化解流動(dòng)性僵局的突破口。銀監(jiān)會(huì)主席尚福林對(duì)此表示：“總體上看，我們銀行體系的流動(dòng)性并不短缺。”尚福林說(shuō)，截至6月28日，全部金融機(jī)構(gòu)備付金余額1.5萬(wàn)億左右，高出正常支付清算需求量一倍還多，而且存款準(zhǔn)備金率20%左右，支付頭寸充裕。近期銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的問(wèn)題不會(huì)影響我國(guó)銀行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行的總體格局。尚福林還表示：“一些商業(yè)銀行流動(dòng)性管理和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面存在著一些缺陷，這些應(yīng)該引起銀行業(yè)的高度重視，”并稱這需要銀行業(yè)加大風(fēng)險(xiǎn)管理、結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型力度，“下一步我們將統(tǒng)籌銀行業(yè)改革發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)?！睒I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次“錢荒”-

5、..或許正好是個(gè)機(jī)遇，來(lái)倒逼中國(guó)金融進(jìn)行改革。其中，包括加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管、理財(cái)產(chǎn)品的清理、加快利率和匯率市場(chǎng)化的步伐等。“壞孩子”影子銀行“錢荒”與“影子銀行”的問(wèn)題糾結(jié)在一起，要解決這問(wèn)題，澳新銀行中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛認(rèn)為，“應(yīng)該從結(jié)構(gòu)上對(duì)中國(guó)的金融體制或是金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行一系列的改革。”官方數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的影子銀行大約占GDP的5%，而摩根大通則認(rèn)為，這個(gè)數(shù)據(jù)應(yīng)該是36萬(wàn)億元，占GDP的70%左右。但各界都認(rèn)同，自2008年以來(lái)，中國(guó)的影子銀行體系、規(guī)模在迅速擴(kuò)大。實(shí)際上，中國(guó)的影子銀行主要是以銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品和民間融資的形式存在

6、。業(yè)界認(rèn)為，某種程度上，影子銀行是“壞孩子在做好事”，它填補(bǔ)了現(xiàn)有的銀行體系業(yè)務(wù)的一些空白，如小額貸款。然而，它同時(shí)也有潛在的高風(fēng)險(xiǎn)，如2011年溫州企業(yè)資金鏈斷裂背后就有影子銀行的推動(dòng)，所以需要將現(xiàn)有的影子銀行納入到銀行體系和市場(chǎng)體系當(dāng)中?！爸袊?guó)的影子銀行不是太大，而是太小，完全有更多更大的發(fā)展空間?！蹦Ω笸ㄖ袊?guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究部主管朱海斌認(rèn)為，現(xiàn)在中國(guó)的影子銀行問(wèn)題要害不在于規(guī)模有多大，而在于它的效率?！氨容^擔(dān)心的是中國(guó)的影子銀行在過(guò)去幾年發(fā)展的速度太快，太快的過(guò)程中影子銀行沒(méi)有起到我們希望它起到的作用，也就是由于利率管制

7、、信貸管制方面造成的信貸體系不足，因此希望發(fā)展一個(gè)銀行體系之外的影子銀行來(lái)作為一個(gè)補(bǔ)充。這從目前看有一定的功能，但是更多伴隨這個(gè)功能的是銀行風(fēng)險(xiǎn)的加劇。”-..數(shù)據(jù)顯示，今年一季度以來(lái)，社會(huì)融資規(guī)模的膨脹非?？欤欢@些增加的資金在金融體系當(dāng)中空轉(zhuǎn)，并沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)并未真正有起色?！耙环矫媸清X太多了流動(dòng)性泛濫，另一方面是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中小企業(yè)的資金饑渴?！卑蠲髻Y本合伙人董事長(zhǎng)蔣永祥表示，“大量的中小企業(yè)貸款受到嚴(yán)重的制約，遇到了發(fā)展的瓶頸。”那么如何利用好影子銀行，使金融市場(chǎng)變得更加有效，同時(shí)又避免它可能造成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)？這引起金

8、融各界的廣泛熱議?！耙嬲卫砗捅O(jiān)督影子銀行的運(yùn)作，涉及到整個(gè)金融體系的改革問(wèn)題?！鄙虾＝煌ù髮W(xué)中國(guó)金融研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)弘認(rèn)為，要改革影子銀行的整個(gè)運(yùn)作模式需要做到幾個(gè)方面?！耙环?/p>