i美股投資研報(bào)-諾亞財(cái)富(2010年11月i

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1、i美股投資研報(bào)--諾亞財(cái)富(2010年11月IPO版)imeigu.com　2010-11-0914:09:31　來(lái)源：?i美股?作者：李雪?。╥美股訊）簡(jiǎn)單的說(shuō)，這是一家教百萬(wàn)富翁如何“錢生錢”的公司，它叫諾亞財(cái)富，取名源于神話中的“諾亞方舟”。巴菲特曾說(shuō)過(guò)：“準(zhǔn)備是最重要的，諾亞是在開(kāi)始下豪雨之前，就動(dòng)手建造了方舟?！敝Z亞財(cái)富的愿景是做每一位客戶的“諾亞”，為他們建造一艘經(jīng)得起“豪雨”的方舟。公司的掌舵人在外界看來(lái)是一個(gè)教百萬(wàn)富翁如何管理巨額資產(chǎn)的女強(qiáng)人，她叫汪靜波，諾亞財(cái)富的創(chuàng)始人、現(xiàn)任總裁兼CEO。她享受工作，高效完

2、成周、月規(guī)劃表，同事間經(jīng)常用enjoyingwork互相激勵(lì)；她和紅杉資本合伙人沈南鵬見(jiàn)面僅十余分鐘就讓沈堅(jiān)定了注資諾亞的想法；生活中，她直到現(xiàn)在還保持著每天晚上回家吃飯的習(xí)慣。以下報(bào)告將從諾亞財(cái)富的發(fā)展歷程、股權(quán)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)構(gòu)成、財(cái)務(wù)狀況、運(yùn)營(yíng)模式、行業(yè)狀況、風(fēng)險(xiǎn)提示、募集資金用途等方面來(lái)對(duì)其進(jìn)行綜合解讀。一諾亞財(cái)富發(fā)展歷程1，創(chuàng)業(yè)伊始：辦公用具都是從淘寶買來(lái)的二手貨2003年8月，汪靜波和她在湘財(cái)證券的同事籌建起了國(guó)內(nèi)證券公司第一個(gè)私人銀行部——湘財(cái)證券諾亞財(cái)富管理中心，隸屬于湘財(cái)證券公司。創(chuàng)辦這個(gè)管理中心源于她多年的思考

3、：為什么不把用于機(jī)構(gòu)客戶的服務(wù)用于私人客戶身上，為這些有高凈資產(chǎn)是客戶提供更好的理財(cái)服務(wù)？彼時(shí)，國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)還處于萌芽狀態(tài)，汪的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)并沒(méi)有‘第三方理財(cái)’的概念，當(dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)所能想到就是想要為個(gè)人客戶提供一個(gè)一站式的金融服務(wù)平臺(tái)。公司在成立之初，注冊(cè)三百萬(wàn)元，規(guī)模較小，品牌關(guān)注度也較低，辦公用具都是從淘寶買來(lái)的二手貨，汪帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)通過(guò)開(kāi)說(shuō)明會(huì)、與各行業(yè)商會(huì)合作的形式慢慢地積累客戶。這個(gè)過(guò)程中逐漸得到一些銀行的支持，配合他們篩選理財(cái)產(chǎn)品。2，獨(dú)立門戶：引入獨(dú)立第三方理財(cái)服務(wù)理念2005年8月，湘財(cái)證券公司改制，汪及其團(tuán)隊(duì)被迫自

4、立門戶，汪靜波在其私人金融總部的基礎(chǔ)上成立了上海諾亞財(cái)富管理中心。隨之而來(lái)遇到的最大一個(gè)困難是：之前的湘財(cái)證券諾亞財(cái)富管理中心是依托于湘財(cái)證券，如今獨(dú)立出來(lái)是否會(huì)一如既往得到客戶的信任？所以這個(gè)階段公司的重點(diǎn)是維護(hù)和客戶之間的關(guān)系，且逐漸引入獨(dú)立第三方理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)理念，了解客戶需求，以獨(dú)立客觀的態(tài)度篩選產(chǎn)品，提供適合于客戶的理財(cái)解決方案。3，紅杉注資：帶來(lái)成熟的理財(cái)觀念和運(yùn)營(yíng)模式2007年3月，汪靜波和紅杉中國(guó)執(zhí)行合伙人沈南鵬首次見(jiàn)面，汪的敏銳而不張揚(yáng)的個(gè)性給沈南鵬留下了深刻的印象，兩人談了僅十分鐘，就基本敲定了今后的合作框

5、架。后期與諾亞財(cái)富的深層接觸使沈南鵬進(jìn)一步堅(jiān)定了投資的決心，他認(rèn)為這個(gè)團(tuán)隊(duì)“激情、專注、誠(chéng)信”。兩個(gè)月之后，紅杉資本對(duì)諾亞財(cái)富的首期注資額為500萬(wàn)美元，約占其總股本20%。在注資同時(shí)紅杉資本也為諾亞財(cái)富注入了先進(jìn)、成熟的理財(cái)服務(wù)觀念和運(yùn)營(yíng)模式，使得諾亞財(cái)富作為獨(dú)立理財(cái)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)快速成長(zhǎng)壯大，從而真正地在中國(guó)建立公信、專業(yè)、穩(wěn)健的私人理財(cái)服務(wù)體系。當(dāng)年8月，諾亞財(cái)富服務(wù)4000多位高凈資產(chǎn)客戶，管理資產(chǎn)超過(guò)50億元。4，飛速發(fā)展：在30余國(guó)內(nèi)大中城市建立起分支機(jī)構(gòu)2008年，諾亞在全國(guó)16個(gè)城市建立分支機(jī)構(gòu)，主要集中在長(zhǎng)三角、

6、珠三角和渤海灣地區(qū)，理財(cái)規(guī)劃師近200位，服務(wù)的高凈資產(chǎn)客戶過(guò)萬(wàn)名，配置資產(chǎn)達(dá)到100億元。2009年，分支機(jī)構(gòu)達(dá)到28個(gè)，規(guī)劃理財(cái)師近300位，配置資產(chǎn)達(dá)到300億。根據(jù)諾亞財(cái)富官方微博最新消息透露，截止2010年9月底，諾亞已在30余個(gè)國(guó)內(nèi)大中城市設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)。二諾亞財(cái)富的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司結(jié)構(gòu)據(jù)諾亞財(cái)富公布SEC文件顯示，在諾亞財(cái)富董事會(huì)成員中，總裁兼CEO汪靜波通過(guò)JingInvestorsCo.,Ltd.持股，IPO前后持股比例由29.7%減至25.2%，持股比例最高。SteveYueJi通過(guò)紅杉資本中國(guó)持股，IPO

7、前后的持股比例由25.5%到21.6%。2007年10月，紅杉資本中國(guó)注資諾亞財(cái)富，通過(guò)旗下三只基金共持有諾亞財(cái)富2950000A類可轉(zhuǎn)化優(yōu)先股，轉(zhuǎn)化成普通股為5900000股。何伯權(quán)通過(guò)QuanInvestmentCo.,Ltd持股，IPO前后持股比例由9.9%減至8.4%。Chia-YueChang通過(guò)JiaInvestmentCo.,Ltd.持股，IPO前后持股比例由9.5%減至8.0%。ZheYin通過(guò)YinInvestorsCo.,Ltd持股，IPO前后持股比例由7.2%減至6.1%。公司董事會(huì)及高管持股比例結(jié)構(gòu)如

8、下：另外，公司基本機(jī)構(gòu)如下：三諾亞財(cái)富業(yè)務(wù)及客戶構(gòu)成諾亞財(cái)富面向整個(gè)金融市場(chǎng)篩選產(chǎn)品，遵循“金融精品店”式的服務(wù)理念，采用嚴(yán)格的產(chǎn)品品質(zhì)控管及金融供應(yīng)商合作制度，持續(xù)管理產(chǎn)品存續(xù)期間風(fēng)險(xiǎn)，提供包括財(cái)務(wù)規(guī)劃、產(chǎn)品分析及建議、產(chǎn)品與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、投資者教育等等服務(wù)。1，諾亞財(cái)富分銷的產(chǎn)品分銷的產(chǎn)品