ppp社會資本方實現(xiàn)風險閉環(huán)管理的探討

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1、ppp社會資本方實現(xiàn)風險閉環(huán)管理的探討風險管理要在PPP項目中真正發(fā)揮作用，投資方需要有一個環(huán)環(huán)相扌II的風險管控工作流程，貫穿項冃開發(fā)、融資、建設(shè)、運營各階段，越是項冃早期進行識別和控制，其成本代價越小，效果效益越明顯?；A(chǔ)設(shè)施PPP項目內(nèi)含各種不確定性和風險，無論是政府方還是投資方都需要認真研判，謹慎應(yīng)對，在項目牛命期的不同階段予以合理管控，才能實現(xiàn)預(yù)期的項目產(chǎn)出及投資收益目標。圖/視覺中國基礎(chǔ)設(shè)施PPP項目內(nèi)含各種不確定性和風險，無論是政府方還是投資方都需要認真研判，謹慎應(yīng)對，在項FI生命期的不同階段予以合理管控，才能實現(xiàn)預(yù)期的項目產(chǎn)出及投

2、資收益目標。關(guān)于風險管理的黃金分配定律，即所謂特定風險由最有能力管控它的一方承擔是為合理，以及由風險識別、風險估測、風險計劃、風險應(yīng)對和風險監(jiān)控等組成的全周期風險管理循環(huán)，已經(jīng)是PPP參與各方人所共知的基礎(chǔ)知識。然而，有關(guān)風險管理的知識傳播和實際操作存在明顯的落差，PPP風險管理由此產(chǎn)生所謂“兩張皮”現(xiàn)象，即看似風險管理知識掌握比較熟練，書面報告編寫慎密完備，圖文并茂，但在管理實踐中基木沒有體現(xiàn)風險管理的各個階段工作要求和實際行動，無論決策者還是操作者，都沒有用風險管理的思路來指導相關(guān)崗位的決策和執(zhí)行工作。如何改善這種狀況，實現(xiàn)PPP項目風險閉環(huán)

3、管理，結(jié)合筆者的觀察、思考和部分項目實踐，本文提出一種實現(xiàn)PPP項目風險管理閉環(huán)的方法。這一思路主要從PPP項目風險的主要承擔者——社會資本方的視角來分析。風險管理循環(huán)我們知道，一個完整的風險管理循環(huán)包括，風險識別、估測、計劃、應(yīng)對和監(jiān)控五大步驟。風險識別是項目投資人對項目所面臨的潛在風險因素加以判斷、歸類整理，按風險性質(zhì)和相互關(guān)系對風險因素進行鑒定。筆者多次擔任各級政府的試點或示范PPP項目的評委，很多項目實施方案中風險清單及風險分配矩陣描述比較全面，但風險因素識別時沒有引入行業(yè)專家和運營專家，對行業(yè)特性認識不足，單純依靠具備一定工程建設(shè)、財務(wù)

4、、法律知識的咨詢?nèi)藛T，并未識別出不同行業(yè)、地區(qū)、工藝路線、回報機制下項目主要風險因素，及其對項目產(chǎn)出結(jié)果的影響程度和重要性區(qū)別。這樣的風險識別對后期的管理工作價值很小。風險估測是指在風險識別的基礎(chǔ)上，通過對所收集的詳細資料加以分析，運用概率論、數(shù)理統(tǒng)計或?qū)＜医?jīng)驗，估計和預(yù)測風險發(fā)生的概率和損失程度（如圖2）。風險估測的內(nèi)容主要包括損失頻率和損失程度兩個方面。由于眾所周知的缺乏風險統(tǒng)計數(shù)據(jù)的原因，無論是政府、投資方或是顧問機構(gòu)，其風險估測中定性分析多，定量測算少甚至完全沒有。其實，即便缺少特定行業(yè)項目相關(guān)風險概率和損失的定量數(shù)據(jù)，依靠專家組打分和估

5、計，仍然可以近似得出風險預(yù)期損失的結(jié)果。風險應(yīng)對是在項目合同授予之后的實施階段（設(shè)計、融資、建設(shè)和運營維護等），按照風險管控的計劃，通過組織管理體系，采取一系列實際行動把風險造成的損失和成木控制在主體的風險容限以內(nèi)。這項工作若要落實到位，在項目公司層面需要建立從總經(jīng)理到風險總監(jiān)（或分管風險的副總經(jīng)理），再到工程管理部（設(shè)計與建設(shè)）、財務(wù)融資部、法律合同部的整體風險管理執(zhí)行體系，內(nèi)化嵌入到日常管理工作流程中。風險監(jiān)測是對項目風險管理的實施過程進行持續(xù)監(jiān)測、評估和報告，必要時加以修正。風險管理與項目管理的一個共性特點是，越是項目早期進行識別和控制，其

6、成本代價越小，效果效益越明顯；越是屮后期才發(fā)現(xiàn)和管控，其成本代價越大，效果效益越差。因此，從管理收益的角度看，風險管理需耍進行早期介入和預(yù)防。結(jié)合PPP項目生命期的管理特點，風險分配的大部分工作，在項目交易階段（即項目準備和采購階段）就已經(jīng)完成設(shè)定，未來調(diào)整變化的可能性不大，或者代價極高。PPP項目投資方對風險的管控重點應(yīng)該在交易階段去有效影響實施方案、編制投標文件和合同談判。項目實例分析1、項目開發(fā)背景及流程濟邦公司作為投資方顧問機構(gòu)，協(xié)助某央企投資境外某國貨運鐵路PPP項目。基于海外PPP項目涉及風險因素多、界面復雜、管控難度大的情況，特別提

7、出要高度重視風險管理工作，將風險管理落實到項口開發(fā)和實施的各個環(huán)節(jié)，形成PPP項目投資風險的閉環(huán)管理。這項建議也獲得了投資方管理層的重視和采納。該項目是位于南美某國的一條新建貨運鐵路，該國在新總統(tǒng)上任后推出了雄心勃勃的交通基礎(chǔ)設(shè)施振興計劃，鼓勵應(yīng)用PPP模式引進國內(nèi)外資本，對包括機場、鐵路和公路等項目進行新建、改擴建和運營維護，提供更優(yōu)質(zhì)的公共服務(wù)。中國一家中央級國有企業(yè)牽頭獲悉該計劃后，其軌道交通事業(yè)部組織了商務(wù)人員對計劃中涉及的多個鐵路項目進行初步篩選，與當?shù)睾献骰锇槁?lián)合選定了其中一條貨運鐵路作為重點跟蹤開發(fā)目標。屮方根據(jù)初步調(diào)研，擬定了如圖

8、2所示的項目開發(fā)思路:國際ppp項目的生命周期通常包含項目開發(fā)和項目實施兩個階段。由于該項目擬采用公開招投標程序等前提條件，我們分析了外