2019年度中國(guó)金融擔(dān)保行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)展望

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1、2019年中國(guó)金融擔(dān)保行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)展望聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)部主要觀(guān)點(diǎn)：l2018年以來(lái)，金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)增資節(jié)奏放緩，主體信用等級(jí)保持穩(wěn)定l銀保監(jiān)1號(hào)《關(guān)于印發(fā)<融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理?xiàng)l例>四項(xiàng)配套制度的通知》的發(fā)布，對(duì)2017年8月國(guó)務(wù)院頒布的《融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》進(jìn)一步細(xì)化，有利于行業(yè)規(guī)范化運(yùn)營(yíng)；2018年7月，國(guó)家融資擔(dān)保基金設(shè)立，與各省再擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作，搭建再擔(dān)保體系l2018年以來(lái)債券市場(chǎng)持續(xù)低迷以及債券市場(chǎng)違約主體增加，且出現(xiàn)金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)代償債券情況，金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步收縮，金融產(chǎn)品擔(dān)保責(zé)任余額增速進(jìn)一步下降，目前金融擔(dān)保行

2、業(yè)集中度仍較高，2017年以來(lái)集中度有所下降，省級(jí)平臺(tái)金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)放大倍數(shù)偏低，未來(lái)業(yè)務(wù)開(kāi)展空間較大；江蘇省仍為金融產(chǎn)品擔(dān)保責(zé)任余額最高的省份，但近年來(lái)省份分布集中度有所下降，金融產(chǎn)品擔(dān)保業(yè)務(wù)發(fā)行主體信用等級(jí)仍集中在A(yíng)A-~AA級(jí)別，AA-級(jí)別發(fā)行人主體增多，被擔(dān)?？蛻?hù)行業(yè)集中在建筑行業(yè)；2023年和2024年將迎來(lái)?yè)?dān)保債券集中兌付期高峰期，屆時(shí)需對(duì)金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)代償情況保持關(guān)注l金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)持續(xù)探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，雖城投債有政策利好但其資質(zhì)分化現(xiàn)象逐漸明顯，金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)保持謹(jǐn)慎觀(guān)望的態(tài)度，短期內(nèi)金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)責(zé)任余額仍將平緩增長(zhǎng)；個(gè)別金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保業(yè)務(wù)余額規(guī)模

3、較大且單一客戶(hù)集中度較高，擔(dān)保放大倍數(shù)接近監(jiān)管要求的上限，業(yè)務(wù)開(kāi)展受限，對(duì)資本補(bǔ)充需求較大，此外，未來(lái)?yè)?dān)保機(jī)構(gòu)或?qū)⑼ㄟ^(guò)發(fā)行債券等方式補(bǔ)充流動(dòng)性，以滿(mǎn)足監(jiān)管的資產(chǎn)分級(jí)占比要求；以傳統(tǒng)銀行貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)為主的金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)代償規(guī)模增速或?qū)⒗^續(xù)趨緩，整體金融產(chǎn)品擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍屬較低，金融擔(dān)保行業(yè)代償風(fēng)險(xiǎn)整體不高；但需關(guān)注2019年期解保規(guī)模較大以及涉及擔(dān)保民營(yíng)發(fā)行人債券較多的金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)的代償風(fēng)險(xiǎn)情況行業(yè)展望：穩(wěn)定1一、金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)主體信用等級(jí)及增資情況金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)主體信用等級(jí)主要集中在A(yíng)A+和AAA級(jí)別；近三年金融擔(dān)保公司無(wú)級(jí)別下調(diào)情況，2018年以來(lái)僅有1家擔(dān)

4、保公司主體信用等級(jí)上調(diào)；2018年以來(lái)，金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)增資節(jié)奏放緩目前市場(chǎng)上主要從事金融產(chǎn)品擔(dān)保的金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)1合計(jì)28家，其中25家具有外部主體信用評(píng)級(jí)，主體信用等級(jí)主要分布在A(yíng)A+（含）以上，其中AA+級(jí)別占比44.00%，AAA級(jí)別占比44.00%，整體信用水平較高。2015年至2018年12月2，無(wú)級(jí)別下調(diào)情況，2018年金融擔(dān)保公司主體信用等級(jí)上調(diào)情況僅1家，2018年6月，東方金誠(chéng)和鵬元資信上調(diào)重慶興農(nóng)融資擔(dān)保集團(tuán)有限公司主體長(zhǎng)期信用等級(jí)至AAA，行業(yè)信用等級(jí)分布較年初變化不大。12.00%44.00%44.00%AAAAA+AA圖1截至201

5、8年12月主要從事金融產(chǎn)品擔(dān)保業(yè)務(wù)的金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用分布情況資料來(lái)源：聯(lián)合評(píng)級(jí)整理2015~2018年12月，金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)增資規(guī)模分別為104.95億元、156.38億元、75.04億元和31.80億元，自2017年起金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本增速有所放緩，2018年以來(lái)進(jìn)一步放緩，2018年以來(lái)金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行增資的僅有深圳市中小企業(yè)信用融資擔(dān)保集團(tuán)有限公司1家，注冊(cè)資本增至80.00億元。1本文統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)期末責(zé)任余額分析僅包含擔(dān)保公司，不含增信機(jī)構(gòu)。2此處數(shù)據(jù)及信息時(shí)間節(jié)點(diǎn)為2018年12月24日，全文簡(jiǎn)寫(xiě)為2018年12月。1801601401201008

6、06040200156.38104.9575.0431.82015年2016年2017年2018年以來(lái)圖22015~2018年12月金融擔(dān)保行業(yè)融增資情況（單位：億元）資料來(lái)源：聯(lián)合評(píng)級(jí)整理二、政策及運(yùn)營(yíng)情況《融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》四項(xiàng)配套制度的通知的發(fā)布，使得融資擔(dān)保行業(yè)運(yùn)營(yíng)更加規(guī)范化；2018年7月國(guó)家融資擔(dān)?；鹪O(shè)立，主要與各省再擔(dān)保機(jī)構(gòu)建立合作，為再擔(dān)保體系的搭建提供了便利的條件2018年4月9日，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（銀保監(jiān)發(fā)［2018］1號(hào)）《關(guān)于印發(fā)<融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理?xiàng)l例>四項(xiàng)配套制度的通知》，對(duì)2017年8月國(guó)務(wù)院頒布的《融

7、資擔(dān)保公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》（下稱(chēng)“《條例》”）進(jìn)一步細(xì)化，對(duì)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的融資擔(dān)保業(yè)務(wù)權(quán)重、融資擔(dān)保放大倍數(shù)和單一客戶(hù)集中度、資產(chǎn)管理等方面予以細(xì)化，未來(lái)，融資擔(dān)保行業(yè)運(yùn)營(yíng)將更加規(guī)范化。2018年7月26日，國(guó)家融資擔(dān)?；鹩邢挢?zé)任公司注冊(cè)成立，初始注冊(cè)資本661.00億元，財(cái)政部聯(lián)合五大行及其他商業(yè)銀行等共同發(fā)起設(shè)立，財(cái)政部持股45.39%，該基金的設(shè)立將有利于支持小微企業(yè)和“三農(nóng)”發(fā)展，國(guó)家融資擔(dān)?；鹩邢挢?zé)任公司的設(shè)立推進(jìn)了擔(dān)保體系的進(jìn)一步建設(shè)，其經(jīng)營(yíng)范圍主要包括再擔(dān)保業(yè)務(wù)、項(xiàng)目投資、投資咨詢(xún)以及監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)，從其業(yè)務(wù)范圍可見(jiàn)，該基金將通過(guò)

8、再擔(dān)保及股權(quán)投資的形式建立信用體系，通過(guò)該基金對(duì)省級(jí)（市、縣）平臺(tái)擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供再