金融混業(yè)格局下的銀行系基金協(xié)同效應(yīng)分析

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1、摘要商業(yè)銀行開展直系基金業(yè)務(wù)有其得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。長期經(jīng)營傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)不僅在金融行業(yè)中擁有最高的商譽(yù)，更重要的是積累了各種類型的客戶資源。通過結(jié)算、信貸等多種金融行為直接了解了相關(guān)客戶的投資需求、投資特點(diǎn)及其它需求信息；通過多年的理財(cái)運(yùn)營積累高端零售業(yè)務(wù)客戶資源；商業(yè)銀行在我國的支付清算體系中的中心地位能為基金投資者提供更為方便、快捷的理財(cái)服務(wù)；而作為我國貨幣市場最主要的參與主體，通過長期的貨幣市場操作，已經(jīng)建立起完善的風(fēng)險(xiǎn)識別技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，同時(shí)由于中央銀行在業(yè)務(wù)監(jiān)管和貨幣政策傳導(dǎo)方面的密切聯(lián)系

2、，在把握宏觀政策意圖上有天然的準(zhǔn)備性和敏感性。而商業(yè)銀行巨大的存款資金規(guī)模，反映出商行動員存款資金轉(zhuǎn)為投資基金的潛力巨大。另外基金業(yè)務(wù)作為金融產(chǎn)品，其風(fēng)險(xiǎn)介于股票和債券之間，對于沒有足夠?qū)嵙\(yùn)作股票又想獲取較高收益的客戶是最佳的投資選擇，市場前景廣闊?；饦I(yè)務(wù)特別是開放式基金在我國剛剛起步，發(fā)展?jié)摿薮蟆；鹗袌鐾顿Y品種日趨豐富并加速擴(kuò)容，使得銀行此時(shí)介入猶如順?biāo)浦?。商業(yè)銀行設(shè)立基金公司對與資本市場的長期穩(wěn)定發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響，而從整個(gè)金融體系來看，商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司也有助于資本市場和貨幣市

3、場之間的融通，促進(jìn)二者協(xié)調(diào)發(fā)展，改善現(xiàn)有的過度依賴銀行貸款的融資格局，降低金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。從對商業(yè)銀行自身發(fā)展來說有積極的作用：能有效地降低商業(yè)銀行的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；促進(jìn)基金行業(yè)的發(fā)展；有利于商業(yè)銀行取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)。協(xié)同效應(yīng)是商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營的理論基石和競爭優(yōu)勢。關(guān)于協(xié)同效應(yīng)，最為普遍的一種解釋是“協(xié)同效應(yīng)就是--N--等于五的那種效應(yīng)"，即并購后兩公司的效益之和大于并購前兩公司的效益之和。另一種關(guān)于協(xié)同效應(yīng)的全新解釋是由馬克L．賽羅沃(MarkL．Sirower，1997)提出的，他認(rèn)為協(xié)同效應(yīng)是

4、“合并后的公司在業(yè)績方面應(yīng)當(dāng)比原來兩家公司獨(dú)立存在時(shí)曾經(jīng)預(yù)期或要求達(dá)到的水平高”。本文具體從管理、財(cái)務(wù)、技術(shù)、品牌和經(jīng)營等方面分析銀行成立基金管理公司產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)。從而得出商業(yè)銀行成立直系基金管理公司是有積極作用的。銀行作為控股基金管理公司的母公司，必然具有其金融控股集團(tuán)所特有的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)施混業(yè)經(jīng)營的金融控股集團(tuán)通過組合理論、協(xié)同理論和能力理論金融混業(yè)格局下的銀行系基金實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)、降低經(jīng)營成本、增加利潤等目標(biāo)。金融控股集團(tuán)在實(shí)際運(yùn)作過程中由于出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)傳播、信息不對稱、利益沖突、代理問題等問題，而

5、分別產(chǎn)生傳遞性風(fēng)險(xiǎn)、信息不完全風(fēng)險(xiǎn)、集團(tuán)利益沖突所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)、代理問題所到時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)、不透明結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避監(jiān)管而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部貸款風(fēng)險(xiǎn)、資本重復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。針對這些風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該具體采取以下監(jiān)管措施：l、建立不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)機(jī)制。2、將信用評級納入到監(jiān)管體系。3、控制過度的風(fēng)險(xiǎn)集中。4、增加控股公司組織的透明度5、防止關(guān)聯(lián)交易。6、設(shè)立控股公司援助機(jī)制。國有商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司是國家金融改革的重要舉措，是順應(yīng)國際金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的有益實(shí)踐，對于完善我國金融體系、提高國際競爭力有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。為促進(jìn)

6、銀行系基金穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展，首先應(yīng)著力加強(qiáng)法律、監(jiān)管和市場約束三大制度建設(shè)，同時(shí)著力塑造銀行系基金公司特色文化和良好信譽(yù)，并注重風(fēng)險(xiǎn)管理體系完善，在保證銀行系基金公司安全性的基礎(chǔ)上追求收益的增長。關(guān)鍵詞：銀行系基金協(xié)同效應(yīng)金融格局4————一些蘭型竺!ABSTRACTFundreferstotheDepartmentofBankingmeanstheFundmanagementcompanydirectlysetbythecommercialbankholdingdirect．It’Sthepro

7、ductofthedevelopmentofcommercialbanks，intheprocessofChina'sfinancialsystemfromseparateoperationtothemixedoperationWiththeabolitionofrestrictionsininternationalcapitalflowsinalmostalldevelopedcountries，thecross-borderdevelopmentofthefinancialbusinessand

8、financialinstitutions，theincreasingintegrationbetweenthedomesticfinancialmarketsandinternationalfinancialmarkets，internationalfinancialmarketcomeintoaglobalfinancialmarketswhichisoutoftimeandspacebackedbyinformationnetworkandfmancialnet