供應(yīng)鏈金融模式及風(fēng)險(xiǎn)控制問題探討

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1、供應(yīng)鏈金融模式及風(fēng)險(xiǎn)控制問題探討吳曉萌袁琳（北京工商大學(xué)商學(xué)院，100048）【摘要】目前國(guó)內(nèi)的供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)保持了迅猛發(fā)展的勢(shì)頭，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)已日漸成為業(yè)務(wù)亮點(diǎn)。本文以供應(yīng)鏈金融為研究對(duì)象，從其為核心企業(yè)、節(jié)點(diǎn)企業(yè)和商業(yè)銀行帶來的價(jià)值入手，剖析了供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的原因，通過相關(guān)案例簡(jiǎn)析了四種供應(yīng)鏈金融的主要模式及運(yùn)作，并以供應(yīng)鏈金融的主要模式為脈絡(luò)，揭示了不同供應(yīng)鏈模式產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步探討了應(yīng)采取的風(fēng)控對(duì)策?！娟P(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈金融；供應(yīng)鏈；核心企業(yè)；節(jié)點(diǎn)企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)控制一、文獻(xiàn)回顧供應(yīng)鏈金融(SupplyChainFinance)是近年來伴隨社會(huì)化分工、專業(yè)化運(yùn)作產(chǎn)生的金融服務(wù)模式，其著眼于整條

2、供應(yīng)鏈，創(chuàng)造了多方共贏的局面。作為一種較新的運(yùn)營(yíng)模式國(guó)內(nèi)外研究還處于初級(jí)階段，多為研究供應(yīng)鏈金融的思想、理念和風(fēng)險(xiǎn)。AllenNBerger（2004）等人最早提出了關(guān)于中小企業(yè)融資的一些新的設(shè)想及框架，初步提出了供應(yīng)鏈金融的思想；國(guó)際知名的金融顧問和咨詢公司Towergroup認(rèn)為供應(yīng)鏈金融是流動(dòng)資本融資的創(chuàng)新模式，指出全球化、技術(shù)進(jìn)步、供應(yīng)鏈管理的提升、銀行開發(fā)新的收入來源是供應(yīng)鏈金融發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素。在研究供應(yīng)鏈金融的理念階段，國(guó)內(nèi)的研究者張曉濤、李常永（2008）和馮瑤（2008）闡述了供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生背景和對(duì)銀行及企業(yè)的吸引力所在。在研究供應(yīng)鏈金融的融資模式方面，閆俊宏、許詳泰（20

3、07）、樓棟、錢志新（2008）和馬佳（2008）均對(duì)供應(yīng)鏈金融的融資模式進(jìn)行了分析，指出了優(yōu)劣，并研究了供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)，提出了建議措施。在研究供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)方面，劉生華（2009）從供應(yīng)鏈金融三個(gè)維度的風(fēng)險(xiǎn)入手，闡述了在供應(yīng)鏈金融運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)防范措施及內(nèi)容。馮靜生（2009）從供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢(shì)入手分析，闡明了供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)并提出建議。彎紅地（2008）設(shè)立了供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)模型用以討論銀企間供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)問題。劉士寧（2007）和楊晏忠（2007）、鄒武平（2009）也都分析了供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)，闡述了風(fēng)險(xiǎn)防范的措施。以上的研究成果大部分局限于供應(yīng)鏈金融的商業(yè)銀行模式，而忽視了其他供

4、應(yīng)鏈金融模式。本文意在從供應(yīng)鏈金融為核心企業(yè)、節(jié)點(diǎn)企業(yè)和商業(yè)銀行帶來的價(jià)值入手，剖析其產(chǎn)生的原因，簡(jiǎn)析其四種主要模式及運(yùn)作，揭示不同供應(yīng)鏈模式產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步探討應(yīng)采取的風(fēng)控對(duì)策。二、供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生原因分析供應(yīng)鏈金融是指從企業(yè)供應(yīng)鏈管理的角度出發(fā)，在對(duì)供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)的上下游和貨物動(dòng)產(chǎn)，為企業(yè)在獲取訂單、采購原材料、生產(chǎn)制造和銷售71“2009年北京批發(fā)論壇”論文集貨物等環(huán)節(jié)提供的，有針對(duì)性的信用增級(jí)、融資、擔(dān)保、結(jié)算、賬款管理、風(fēng)險(xiǎn)參與及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等各種金融產(chǎn)品組合和解決方案，以促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游企業(yè)建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提高企業(yè)供應(yīng)鏈管理的質(zhì)量和效率

5、，提升供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)能力的一種金融服務(wù)。供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵點(diǎn)就是在供應(yīng)鏈中尋找出一個(gè)大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，為供應(yīng)鏈提供金融支持，主要是對(duì)節(jié)點(diǎn)企業(yè)提供金融支持。所謂核心企業(yè)是指在一個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)中，有一個(gè)企業(yè)處于核心地位，該企業(yè)通過自身的絕對(duì)支配力和市場(chǎng)的巨大影響力對(duì)于供應(yīng)鏈上的信息流、物流和資金流起調(diào)度和協(xié)調(diào)中心的作用，這個(gè)企業(yè)就是這條供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)。核心企業(yè)可以是鏈條中間的制造型企業(yè)，如汽車制造商通用公司，也可以是鏈條末端的零售型企業(yè)，如沃爾瑪公司。而節(jié)點(diǎn)企業(yè)是指，在一個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)中，除核心企業(yè)外其他根據(jù)供應(yīng)鏈契約加盟供應(yīng)鏈的企業(yè)，這些企業(yè)在供應(yīng)鏈中各自扮演一個(gè)特定角色，他們?cè)诤诵?/p>

6、企業(yè)需求信息的驅(qū)動(dòng)下，通過供應(yīng)鏈的職能分工和合作（生產(chǎn)、分銷、零售等），以資金流、物流或服務(wù)流為媒介實(shí)現(xiàn)整個(gè)供應(yīng)鏈的不斷增值（馬士華、林勇，2006）。需要指出的是，此處以及本文以下部分中所稱的“節(jié)點(diǎn)企業(yè)”不僅指處于供應(yīng)鏈中的單個(gè)企業(yè)，還包括其內(nèi)部供應(yīng)鏈中的從屬實(shí)體和半自主實(shí)體。也就是說，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中，“節(jié)點(diǎn)企業(yè)”已經(jīng)是一個(gè)企業(yè)集團(tuán)的概念，囊括自主生產(chǎn)的分公司和子公司，相對(duì)于供應(yīng)鏈中的其他節(jié)點(diǎn)企業(yè)而言，屬于自主實(shí)體的范疇。供應(yīng)鏈金融以核心企業(yè)的財(cái)務(wù)公司、商業(yè)銀行、節(jié)點(diǎn)企業(yè)、物流公司和資本市場(chǎng)為主要參與主體，通過對(duì)薄弱環(huán)節(jié)和企業(yè)資金、信用、技術(shù)、服務(wù)的支持，帶動(dòng)其發(fā)展，提升整條供應(yīng)鏈的競(jìng)

7、爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其產(chǎn)生原因有以下幾點(diǎn)。（一）對(duì)核心企業(yè)的價(jià)值作為當(dāng)今集團(tuán)金融平臺(tái)的中樞系統(tǒng)結(jié)算中心和財(cái)務(wù)公司其服務(wù)范圍從原先的基于產(chǎn)權(quán)關(guān)系的企業(yè)集團(tuán)自身成員單位，逐漸拓展為供應(yīng)鏈上的所有相關(guān)聯(lián)的供應(yīng)商、銷售商、生產(chǎn)商等。主要服務(wù)功能為：為供應(yīng)鏈成員提供內(nèi)部的借貸、大額擔(dān)保、融資租賃、賣方信貸、消費(fèi)信貸、票據(jù)貼現(xiàn)、專家理財(cái)?shù)?。?cái)務(wù)公司（結(jié)算中心）功能拓展的主要?jiǎng)右颍?、英國(guó)著名的供應(yīng)鏈管理專家馬丁·克里斯多夫在《物流競(jìng)