供應(yīng)鏈金融模式及風險控制問題探討

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1、“2009年北京批發(fā)論壇”論文集供應(yīng)鏈金融模式及風險控制問題探討吳曉萌袁琳（北京工商大學商學院，100048）【摘要】目前國內(nèi)的供應(yīng)鏈市場保持了迅猛發(fā)展的勢頭，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)已日漸成為業(yè)務(wù)亮點。本文以供應(yīng)鏈金融為研究對象，從其為核心企業(yè)、節(jié)點企業(yè)和商業(yè)銀行帶來的價值入手，剖析了供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的原因，通過相關(guān)案例簡析了四種供應(yīng)鏈金融的主要模式及運作，并以供應(yīng)鏈金融的主要模式為脈絡(luò)，揭示了不同供應(yīng)鏈模式產(chǎn)生的風險，進一步探討了應(yīng)采取的風控對策?！娟P(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈金融；供應(yīng)鏈；核心企業(yè)；節(jié)點企業(yè)；風險控制一、文獻回

2、顧供應(yīng)鏈金融(SupplyChainFinance)是近年來伴隨社會化分工、專業(yè)化運作產(chǎn)生的金融服務(wù)模式，其著眼于整條供應(yīng)鏈，創(chuàng)造了多方共贏的局面。作為一種較新的運營模式國內(nèi)外研究還處于初級階段，多為研究供應(yīng)鏈金融的思想、理念和風險。AllenNBerger（2004）等人最早提出了關(guān)于中小企業(yè)融資的一些新的設(shè)想及框架，初步提出了供應(yīng)鏈金融的思想；國際知名的金融顧問和咨詢公司Towergroup認為供應(yīng)鏈金融是流動資本融資的創(chuàng)新模式，指出全球化、技術(shù)進步、供應(yīng)鏈管理的提升、銀行開發(fā)新的收入來源是供應(yīng)鏈金融發(fā)

3、展的驅(qū)動因素。在研究供應(yīng)鏈金融的理念階段，國內(nèi)的研究者張曉濤、李常永（2008）和馮瑤（2008）闡述了供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生背景和對銀行及企業(yè)的吸引力所在。在研究供應(yīng)鏈金融的融資模式方面，閆俊宏、許詳泰（2007）、樓棟、錢志新（2008）和馬佳（2008）均對供應(yīng)鏈金融的融資模式進行了分析，指出了優(yōu)劣，并研究了供應(yīng)鏈金融的風險，提出了建議措施。在研究供應(yīng)鏈金融的風險方面，劉生華（2009）從供應(yīng)鏈金融三個維度的風險入手，闡述了在供應(yīng)鏈金融運作中的風險防范措施及內(nèi)容。馮靜生（2009）從供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢入手分析

4、，闡明了供應(yīng)鏈金融的風險并提出建議。彎紅地（2008）設(shè)立了供應(yīng)鏈金融的風險模型用以討論銀企間供應(yīng)鏈金融的風險問題。劉士寧（2007）和楊晏忠（2007）、鄒武平（2009）也都分析了供應(yīng)鏈金融的風險，闡述了風險防范的措施。以上的研究成果大部分局限于供應(yīng)鏈金融的商業(yè)銀行模式，而忽視了其他供應(yīng)鏈金融模式。本文意在從供應(yīng)鏈金融為核心企業(yè)、節(jié)點企業(yè)和商業(yè)銀行帶來的價值入手，剖析其產(chǎn)生的原因，簡析其四種主要模式及運作，揭示不同供應(yīng)鏈模式產(chǎn)生的風險，進一步探討應(yīng)采取的風控對策。二、供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生原因分析供應(yīng)鏈金融是指

5、從企業(yè)供應(yīng)鏈管理的角度出發(fā)，在對供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進行分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)的上下游和貨物動產(chǎn)，為企業(yè)在獲取訂單、采購原材料、生產(chǎn)制造和銷售71“2009年北京批發(fā)論壇”論文集貨物等環(huán)節(jié)提供的，有針對性的信用增級、融資、擔保、結(jié)算、賬款管理、風險參與及風險規(guī)避等各種金融產(chǎn)品組合和解決方案，以促進供應(yīng)鏈核心企業(yè)及上下游企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提高企業(yè)供應(yīng)鏈管理的質(zhì)量和效率，提升供應(yīng)鏈競爭能力的一種金融服務(wù)。供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵點就是在供應(yīng)鏈中尋找出一個大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點，為供應(yīng)鏈提供金融支持，主

6、要是對節(jié)點企業(yè)提供金融支持。所謂核心企業(yè)是指在一個供應(yīng)鏈系統(tǒng)中，有一個企業(yè)處于核心地位，該企業(yè)通過自身的絕對支配力和市場的巨大影響力對于供應(yīng)鏈上的信息流、物流和資金流起調(diào)度和協(xié)調(diào)中心的作用，這個企業(yè)就是這條供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)。核心企業(yè)可以是鏈條中間的制造型企業(yè)，如汽車制造商通用公司，也可以是鏈條末端的零售型企業(yè)，如沃爾瑪公司。而節(jié)點企業(yè)是指，在一個供應(yīng)鏈系統(tǒng)中，除核心企業(yè)外其他根據(jù)供應(yīng)鏈契約加盟供應(yīng)鏈的企業(yè)，這些企業(yè)在供應(yīng)鏈中各自扮演一個特定角色，他們在核心企業(yè)需求信息的驅(qū)動下，通過供應(yīng)鏈的職能分工和合作（

7、生產(chǎn)、分銷、零售等），以資金流、物流或服務(wù)流為媒介實現(xiàn)整個供應(yīng)鏈的不斷增值（馬士華、林勇，2006）。需要指出的是，此處以及本文以下部分中所稱的“節(jié)點企業(yè)”不僅指處于供應(yīng)鏈中的單個企業(yè)，還包括其內(nèi)部供應(yīng)鏈中的從屬實體和半自主實體。也就是說，在當前的市場環(huán)境中，“節(jié)點企業(yè)”已經(jīng)是一個企業(yè)集團的概念，囊括自主生產(chǎn)的分公司和子公司，相對于供應(yīng)鏈中的其他節(jié)點企業(yè)而言，屬于自主實體的范疇。供應(yīng)鏈金融以核心企業(yè)的財務(wù)公司、商業(yè)銀行、節(jié)點企業(yè)、物流公司和資本市場為主要參與主體，通過對薄弱環(huán)節(jié)和企業(yè)資金、信用、技術(shù)、服務(wù)的

8、支持，帶動其發(fā)展，提升整條供應(yīng)鏈的競爭優(yōu)勢。其產(chǎn)生原因有以下幾點。（一）對核心企業(yè)的價值作為當今集團金融平臺的中樞系統(tǒng)結(jié)算中心和財務(wù)公司其服務(wù)范圍從原先的基于產(chǎn)權(quán)關(guān)系的企業(yè)集團自身成員單位，逐漸拓展為供應(yīng)鏈上的所有相關(guān)聯(lián)的供應(yīng)商、銷售商、生產(chǎn)商等。主要服務(wù)功能為：為供應(yīng)鏈成員提供內(nèi)部的借貸、大額擔保、融資租賃、賣方信貸、消費信貸、票據(jù)貼現(xiàn)、專家理財?shù)取Ｘ攧?wù)公司（結(jié)算中心）功能拓展的主要動因：1、英國著名的供應(yīng)鏈管