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《上市公司高管團(tuán)隊內(nèi)部薪酬差距與企業(yè)績效相關(guān)性的實證研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、同濟(jì)大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下，進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本學(xué)位論文的研究成果不包含任何他人創(chuàng)作的、已公開發(fā)表或者沒有公開發(fā)表的作品的內(nèi)容．對本論文所涉及的研究工作做出貢獻(xiàn)的其他個人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。學(xué)位論文作者簽名：么諸丸砷年3月斗El學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解同濟(jì)大學(xué)關(guān)于收集、保存、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意如下各項內(nèi)容：按照學(xué)校要求提交學(xué)位論文的印刷本和電子版本；學(xué)校有權(quán)保存學(xué)位論文的印刷本和電子版，并采用影印、縮印、掃描、數(shù)字化或其它手段保存論文；
2、學(xué)校有權(quán)提供目錄檢索以及提供本學(xué)位論文全文或者部分的閱覽服務(wù)；學(xué)校有權(quán)按有關(guān)規(guī)定向國家有關(guān)部門或者機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版；在不以贏利為目的的前提下，學(xué)?？梢赃m當(dāng)復(fù)制論文的部分或全部內(nèi)容用于學(xué)術(shù)活動。學(xué)位論文作者簽名：么協(xié)氣卅年3月斗日第1章總論1．1研究背景進(jìn)入2l世紀(jì)以來，經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程越來越快，企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要動力，其發(fā)展也邁向了新的臺階，生產(chǎn)社會化進(jìn)一步提高，企業(yè)市場范圍更加模糊，企業(yè)間競爭趨于自熱化，公司規(guī)模越來越大型化、集團(tuán)化，股東日益增多，公司管理的業(yè)務(wù)也越來越復(fù)雜化、科學(xué)化。面對瞬息萬交的商場，在這場無硝煙的戰(zhàn)爭中，公司高級管理者作為軍隊的主帥，把握著企業(yè)的生殺大
3、權(quán)，高級管理者決策也就成為企業(yè)存亡的關(guān)鍵，而對如何有效配置高管這一稀缺企業(yè)資源，使其最大化的為企業(yè)貢獻(xiàn)智慧，也就日益受到理論研究者和實踐工作者的重視．自1993年中央在關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定中指出。建立現(xiàn)代企業(yè)制度，是發(fā)展社會化大生產(chǎn)和市場經(jīng)濟(jì)的必然要求，是我國國有企業(yè)改革的方向一并通過‘中華人民共和國公司法>后的十多年來，我國以公司法為規(guī)范的企業(yè)改革得到了高速發(fā)展，僅上市公司就已由1992年的十幾家發(fā)展到目前的2000多家。許多國有大型企業(yè)甚至金融企業(yè)都紛紛改制為股份制企業(yè)．隨著我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)進(jìn)程的推進(jìn)，委托代理問題漸漸受到了企業(yè)所有者以及理論研究者的關(guān)注，公司
4、治理這一概念也被引入到我國企業(yè)的管理實踐中來。早在1932年，AdolphBale和Gardin盯Means通過對當(dāng)時美國幾百家工業(yè)公司的考察．發(fā)現(xiàn)這些公司的股權(quán)高度分散，公司的實際控制權(quán)事實上已為管理者所控制。這就是他們在‘現(xiàn)代公司和私有財產(chǎn)>中提出的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相互分離的問題：委托—代理問題，這也是現(xiàn)代企業(yè)制度最顯著的特征之一．股東仍然擁有名義上的權(quán)力，但實際的權(quán)力卻為董事會所掌握。而董事會的決策權(quán)，也往往由那些內(nèi)部董事，同時也是公司高級管理者所組成的很緊密的集團(tuán)來控制．作為企業(yè)所有者的股東擁有最終的財產(chǎn)所有權(quán)以及剩余索取權(quán)，但卻沒有直接的經(jīng)營決策權(quán)；作為經(jīng)營者有權(quán)代表所有者行使經(jīng)營決
5、策權(quán)，但其經(jīng)營結(jié)果卻要由所有者來承擔(dān)．因此，在兩權(quán)分離的情況下，所有者(股東)第1章總論和經(jīng)營者(經(jīng)理)之間就形成了一種委托—代理關(guān)系。作為委托人的所有者，其目標(biāo)是實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化．從理論上而言，企業(yè)的經(jīng)營者(代理人)應(yīng)當(dāng)為實現(xiàn)所有者(委托人)的目標(biāo)而努力。然而。根據(jù)“理性經(jīng)濟(jì)人打假設(shè)，經(jīng)營者也是自身效用最大化的追求者，因此他們就有可能從自身利益最大化出發(fā)來選擇企業(yè)的經(jīng)營方式，甚至有可能為了自身利益而犧牲所有者的利益，因而所有者(委托人)和經(jīng)營者(代理人)之間的目標(biāo)是存在分歧的。由于所有者和經(jīng)營者之問信息分布的不對稱及代理人的自利、機(jī)會主義動機(jī)，就可能導(dǎo)致代理人產(chǎn)生。敗德行為一。委托人和
6、代理X2_問利益的偏離和沖突必然會產(chǎn)生代理成本。為了降低代理成本，從委托人的角度來看，最關(guān)鍵的就是如何建立和完善代理人的激勵機(jī)制，將代理人的行為限制在委托人的利益范圍之內(nèi)，達(dá)到“激勵相容一的目的。對任何上市公司而言，協(xié)調(diào)股東與管理層的利益、使之密切聯(lián)系并趨于一致，是一項根本性的挑戰(zhàn)．西方許多學(xué)者據(jù)此提出公司治理所要解決的根本問題，就是如何克服因。兩權(quán)分離一而引發(fā)的管理者偏離股東的目標(biāo)問題，換言之，就是如何控制管理者按照股東利益最大化的目標(biāo)行事問題。處理這一挑戰(zhàn)的一個至關(guān)重要的手段，是針對高管建立有效的激勵約束機(jī)制，即高管人員的薪酬管理．近年來，眾多投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)已采取措施或正考慮提議，以改
7、變確定和報告高管薪酬的方式。這部分是因為，投資者將此視為日益重要的問題。根據(jù)公司治理咨詢公司機(jī)構(gòu)股東服務(wù)公司發(fā)布的2006年全球機(jī)構(gòu)投資者調(diào)查，在加拿大、歐洲大陸的歐盟國家，以及英美兩國，高管薪酬被視為公司治理的三個最重要方面之一。正因為如此，高管的薪酬管理問題一直是理論界的熱點問題，而將高管薪酬與企業(yè)績效相聯(lián)系則是研究高管薪酬的常見作法．從上世紀(jì)初開始，大量的文獻(xiàn)對此進(jìn)行了深人研究。這些文獻(xiàn)主要集中在以下四
