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《美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策淺析》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策淺析姓名：朱雯杰申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：金融學(xué)指導(dǎo)教師：羅熹201105摘要美國次貸危機(jī)的大面積爆發(fā)引發(fā)了金融海嘯，將各國經(jīng)濟(jì)拖入了泥潭，使得全球經(jīng)濟(jì)面臨著30年代大蕭條以來最為嚴(yán)峻的局面。為了應(yīng)對危機(jī)，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體和新興市場國家政府均采取了前所未有的救助措施，各國政府不斷增加財政支出的同時，不斷下調(diào)基準(zhǔn)利率，以刺激經(jīng)濟(jì)增長。為確保金融市場穩(wěn)定，增強(qiáng)投資者信心，美聯(lián)儲于2008年底將基準(zhǔn)利率下調(diào)至0-0．25％的水平，其他國家也紛紛將利率下調(diào)至歷史低點(diǎn)。隨著“零利率”時代的
2、到來，傳統(tǒng)貨幣政策幾近“彈盡糧絕”，對于30年代大蕭條頗有研究的伯南克，帶領(lǐng)美聯(lián)儲開啟了“量化寬松貨幣政策”的篇章。量化寬松貨幣政策在應(yīng)對危機(jī)過程中發(fā)揮了重要作用，對其研究有著十分重要的意義：美聯(lián)儲在此次危機(jī)管理中采用量化寬松貨幣政策操作，為將來維護(hù)金融穩(wěn)定的貨幣政策提供了重要藍(lán)本。因此，對美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策的深入研究，了解這些措施能否生效、如何發(fā)揮作用、會帶來何種影響，都是具有現(xiàn)實(shí)意義的課題。改革開放以來，我國貨幣政策不斷完善，調(diào)控手段也逐漸豐富，隨著對外開放的不斷深化，我國的貨幣政策操作也面臨著新的挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲量化寬
3、松貨幣政策對世界經(jīng)濟(jì)和我國經(jīng)濟(jì)都將產(chǎn)生難以估量的影響，研究美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策，對于完善和豐富我國貨幣政策調(diào)控手段也有著十分重要的意義。本文共分五章：第一章，引言。提出量化寬松貨幣政策的研究背景、研究目的及意義，接著對量化寬松貨幣政策有關(guān)文獻(xiàn)及歷史經(jīng)驗進(jìn)行了簡單的梳理。第二章，量化寬松貨幣政策的理論分析。主要對量化寬松貨幣政策的操作方．式、傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了分析。第三章，美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策的實(shí)踐分析。對美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策的實(shí)踐進(jìn)行了多個角度的分析。第四章，分析美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策的影響。該部分從對美國國內(nèi)的影響及對國
4、際其他國家的影響兩方面進(jìn)行了分析。第五章，量化寬松貨幣政策的借鑒意義。結(jié)合量化寬松貨幣政策的理論及實(shí)踐分析，結(jié)合目前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，提出了有關(guān)該政策的后續(xù)思考，以求更加全面和深刻地把握量化寬松貨幣政策。關(guān)鍵詞：美聯(lián)儲，量化寬松貨幣政策，金融危機(jī)AbstractThe西obalfinancialmarketturmoilthatstartedinAugust2007hasbeenfollowedbyasevereeconomicdowntum．Indeed．theU．S．economicrecessioniSontrackto
5、bethelongestanddeepestofthepostwarperiod．SinceDecember2008，theFederalReserve’straditionalpolicyinstrument，thetargetfederalfundsrate，hasbeeneffectivelyatitslowerboundofZerO．Inordertofurthereasethestanceofmonetarypolicyastheeconomicoutlookdeteriorated，theFederalReser
6、vepurchasedsubstantialquantitiesofassetswithmediumandlongmaturities．Inthispaper,weexplainhowthesepurchaseswereimplementedand．discussthemechanismsthroughwhichtheycanaffecttheeconomy．W色presentevidenceⅡlatthepurchasesledtoeconomicallymeaningfulandlong-lastingreduction
7、sinlonger-terminterestratesonarangeofsecurities，includingsecuritiestllatwerenotincludedinthepurchaseprograms．Thesereductionsinimerestratesprimarilyreflectlowerriskpremiums，includingtermpremiums，ratherthanlowerexpectationsoffutureshort-te]rIninterestrates．111estudyo
8、fQuantitativeEasinghasastrongtheoreticalresearchandpracticalguidingsignificance．珊SPaperiscomprisedoffivechapters：Chapterlisintroduction．mspartbri
