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《我國權(quán)證市場分析與若干問題研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在學術論文-天天文庫。
1、廈門大學碩士學位論文我國權(quán)證市場分析與若干問題研究姓名：余俊辰申請學位級別：碩士專業(yè)：工商管理（MBA）指導教師：沈維濤201209摘要’2008年美國爆發(fā)次貸危機，引發(fā)金融風暴席卷全球。金融衍生品交易中帶來的系統(tǒng)性風險再次引發(fā)了大家對權(quán)證市場發(fā)展制度的深思。目前中國的資本市場處在高速發(fā)展階段，金融衍生市場發(fā)展?jié)摿薮?，如何在時代面前捉住新興發(fā)展的機遇，如何應對權(quán)證市場的高風險性與高杠桿性的挑戰(zhàn)是目前學術界和實踐界的一大難題。中國關于權(quán)證市場發(fā)展的研究大多處在基本特征與情況介紹，市場狀況分析等階段，有關
2、的實證分析研究與案例分析研究仍然比較落后，無論是在研究內(nèi)容還是研究方法上均需要進一步的完善。所以，急需對我國權(quán)證市場●的發(fā)展歷程與制度建設進行一個系統(tǒng)性的梳理與總結(jié)分析，同時還需要引入境外權(quán)證市場發(fā)展特征的比較分析，來為我國權(quán)證市場發(fā)展提供一些參考與借鑒。本文以中國內(nèi)地權(quán)證市場作為研究對象，完整地介紹了內(nèi)地權(quán)證市場在1992年——1996年以及2005年——2011年期間，分別經(jīng)歷的股本權(quán)證、股改權(quán)證和以融資為目的的認股權(quán)證三個階段所取得的成果和出現(xiàn)過的問題。通過對我國權(quán)證市場典型案例武鋼權(quán)證和康美權(quán)證
3、的實證研究，發(fā)現(xiàn)我國權(quán)證市場存在普遍的，顯著的投機泡沫。所以本文在分析我國內(nèi)地權(quán)證市場發(fā)展的基礎上，對我國權(quán)證市場與香港權(quán)證市場、臺灣權(quán)證市場、德國權(quán)證市場的發(fā)行制度，交易制度，以及風險監(jiān)管等多方面進行了深入的對比與探討，三個市場都有一個共同的特點，選擇備兌權(quán)證成為主要的權(quán)證品種。因此本文對我國權(quán)證市場提出了一些具有建設性的建議：我國權(quán)證市場可以通過加強制度建設、提高發(fā)行人標準、引入做市商制度、重視投資者教育和引導投資者理性投資等方式來實現(xiàn)我國權(quán)證市場健康、穩(wěn)健的發(fā)展。關鍵詞：投機泡沫備兌權(quán)證做市商制度
4、AbstractIn2008，anoverwhelmingfinancialcrisishittheworld．Thesubprknemortgagesystemcollapsed，andthecredit-derivativesmarketWaStrappedinturmoil，whichcompelledpeopletorethinkthesystemriskofderivativesandthefuturedirectionofwarrantmarket．U-ptillnow，ourChinese
5、capitalmarketisinastageofrapiddevelopment．Potentialdemandingforderivativesisbecomingmoreandmorestrong．Whereisthebalancebetweenthehighriskandhighleverageofwarrent?Howtoseizeopportunitiestoturn．mederivativesmarkettoabeRerprospect?It'sagreatchallengeforboth
6、academiaandpracticalcircle．Presently，domesticresearchremainsmtheelementarystage，namelyfocusedonbaSicfeaturesandmarketsituation．The．empiricalanalysisandcasestudiesarestilllessdeveloped．So，it'singreaturgentthatwerev．iewthehistoryofOurwarrentmarket,refertoi
7、nternationalexperience，andimpelfurtherdevelopmentandperfectionofwarrantmarketinChina．Thispapermai刪l,ydoesre．searchintoChinesewarrantmarket,systematicallvintroducestheachievementsandproblemsinthephasesofequitywarrant,stockwarrantsandcoveredwarrantsin1992—
8、1996and2005．2011．Throughanempiricalstudyfortowtypicalcases-WlSCOwarrantandExuberance&Comelinessw旆t．thispaperfmdsthereexistsignificantspeculativebubblesinChinesewarrantnlarl(et．一Onbasisofacompleteanalysisonmainlandmarket，th
