財務(wù)管理理論研究的回顧與展望

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1、財務(wù)管理理論研究的回顧與展望----20世紀后20年中國財務(wù)理論研究述評王化成佟巖（中國人民大學100872）[摘要]本文以1981年到2000年20年時間發(fā)表在《會計研究》、《財會月刊》、《財會通訊》、《財務(wù)與會計》、《經(jīng)濟研究》、《金融研究》、《財政研究》等七個刊物上的財務(wù)理論文章為樣本，系統(tǒng)分析了這20年我國財務(wù)理論研究的演變過程，形成了一系列研究結(jié)論。[關(guān)鍵詞]財務(wù)管理財務(wù)理論理論研究一、研究背景與樣本選擇現(xiàn)代財務(wù)管理是一門新興的學科，在國外的發(fā)展也不過100年左右的時間，規(guī)范化的理1論研究只有50年左右的時間。在

2、我國，財務(wù)長時間和會計無法區(qū)分，制約了財務(wù)管理的發(fā)展。但從80年代開始，這種情況慢慢得到了改善，尤其隨著改革開放和經(jīng)濟發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)制度初步建立，資本市場迅速發(fā)展，財務(wù)管理越來越引起了人們的重視，財務(wù)理論研究得到快速發(fā)展，財務(wù)理論的文章迅速增加。近年來的文章和專著雖多，但一般都是側(cè)重于財務(wù)管理的某一個方面加以研究，比如只研究資本結(jié)構(gòu)或投資組合等等。專門研究財務(wù)管理理論發(fā)展的文章、專著并不多見，而且此類文章、專著大多是從建國開始，敘述我國財務(wù)制度的演變，或介紹歷史發(fā)展過程中的一些主要的理論觀點。例如，黃菊波教授所著的《新中國

3、企業(yè)財務(wù)管理發(fā)展史》（黃菊波，1996）一書，從建國開始，系統(tǒng)論述了社會主義企業(yè)財務(wù)管理內(nèi)容和方法的發(fā)展、國營企業(yè)財務(wù)管理體制的改革與發(fā)展、企業(yè)財務(wù)管理理論的討論與發(fā)展。郭復初教授的《中國財務(wù)改革實踐與理論發(fā)展》（郭復初，2000），以改革為脈絡(luò)，系統(tǒng)回顧了財務(wù)管理的發(fā)展，先介紹了我國財務(wù)改革的分期及階段性成果，然后分析了我國財務(wù)理論在財務(wù)改革實踐中的發(fā)展，分為改革前、改革初期、中期和發(fā)展趨勢幾個部分。不同于以上研究，本文側(cè)重財務(wù)理論研究的演進過程。通過本課題研究，我們期望得到以下結(jié)論：（1）二十年來我國財務(wù)管理研究內(nèi)容發(fā)

4、生怎樣變化？（2）二十年來我國財務(wù)管理方法發(fā)生那些變化？（3）發(fā)生上述變化的動因是什么？（4）不同的刊物在刊登文章方面有什么偏好？由于中國沒有專門的財務(wù)管理期刊，我們選擇了刊登財務(wù)管理文章比較多且在國內(nèi)影響較大的《會計研究》、《經(jīng)濟研究》、《金融研究》、《財政研究》四個學術(shù)刊物和《財務(wù)與會計》、《財會月刊》、《財會通訊》等三個專業(yè)刊物，其中后三個刊物中的文章主要選自“理論研究”或“學術(shù)探討”等欄目。文章的選取時間是從1981年到2000年。選擇這一區(qū)間的原因，與財務(wù)管理這一學科發(fā)展有關(guān)。在此區(qū)間之前，我國的財務(wù)管理受到政治

5、經(jīng)濟環(huán)境的影響，發(fā)展緩慢，而且主要是財務(wù)體制的一些變化，理論研究非常少，沒有形成體系。80年代以來，改革開放的大環(huán)境使得財務(wù)管理的受重視程度越來越高，財務(wù)管理的理論研究也隨之蓬勃發(fā)展，而且隨著經(jīng)濟水平的提高，還會有更大的發(fā)展空間。我們希望可以從這20年的歷史中發(fā)現(xiàn)一些問題，找到一種趨勢。經(jīng)過查找，我們在這七個刊物的20年間找到了共393篇財務(wù)管理理論研究方面的文章，本文的研究就是以這393篇文章為樣本展開的。二、基本分類與演進過程1上述393個樣本涉及了財務(wù)管理理論的各個方面。為了發(fā)現(xiàn)更多的規(guī)律性的東西，也為了研究的方便，

6、我們將這些樣本按內(nèi)容、按時間、按刊物、按研究方法等進行多次分類。下面就每種分類分別進行研究。（一）按照內(nèi)容分類財務(wù)管理理論的內(nèi)容非常廣泛，既包括對一些基本概念的探討，如財務(wù)、財務(wù)的本質(zhì)、財務(wù)管理的目標、假設(shè)，也包括近年來興起的國際財務(wù)管理等，而籌資、投資和分配更是財務(wù)管理的幾大支柱。在這樣一個龐大的范圍里，為了更清楚的說明問題，我們采用了以財務(wù)管理環(huán)境為出發(fā)點，以基本理論、通用業(yè)務(wù)理論、特殊業(yè)務(wù)理論和其他領(lǐng)域為基本框架的理論結(jié)構(gòu)（王化成，2000a）。從這個基本框架來看，基礎(chǔ)理論和通用業(yè)務(wù)理論占了絕對優(yōu)勢，特殊業(yè)務(wù)理論和其

7、他理論（教育、發(fā)展、比較研究等）則很少涉及，詳細情況見表1所示。表1基礎(chǔ)理論通用業(yè)務(wù)理論特殊業(yè)務(wù)理論其他合計1891423230393需要說明的是，在本文當中，我們對這些理論的范疇定義如下：基礎(chǔ)理論包括：財務(wù)管理的基本范疇（財務(wù)的本質(zhì)、財務(wù)管理概念、財務(wù)管理內(nèi)容、財務(wù)管理目標、財務(wù)管理原則等）、財務(wù)與會計的關(guān)系、財務(wù)管理的方法、財務(wù)管理的價值觀念（時間價值、風險等）、代理理論、市場效率和治理結(jié)構(gòu)。通用業(yè)務(wù)理論包括：籌資、投資和分配理論。特殊業(yè)務(wù)理論包括：集團公司財務(wù)管理、企業(yè)并購財務(wù)管理、國際財務(wù)管理和企業(yè)破產(chǎn)財務(wù)管理等。

8、其他理論包括：財務(wù)管理的發(fā)展理論、財務(wù)管理的比較理論、財務(wù)管理的教育理論、港臺和西方的財務(wù)管理理論介紹等內(nèi)容。從這個細分的情況來看，基礎(chǔ)理論中的基本范疇理論和通用業(yè)務(wù)理論中的籌資理論又各自占了非常大的比重，詳細情況見表2所示。表2基礎(chǔ)理論通用業(yè)務(wù)理論特殊業(yè)務(wù)理論其他基財務(wù)價代市治籌投分集團企業(yè)國際企業(yè)財