資本結(jié)構(gòu)與資本成本

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1、資本結(jié)構(gòu)與資本成本一、單選題1．資本成本的作用是()。A．進(jìn)行資本預(yù)算決策時可有助于確定折現(xiàn)率B．可有助于確定公司的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)C可用來確定公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)D．A和B2．()不包括在加權(quán)平均資本成本里面。A．短期債務(wù)B。長期債務(wù)C．優(yōu)先股D．普通股權(quán)益3．公司各項(xiàng)資本來源中擁有稅收優(yōu)勢的是()。A．優(yōu)先股B普通股C債務(wù)D．保留盈余4·下列各項(xiàng)公司新資本來源中稅后資本成本最高的是()。A．優(yōu)先股R債務(wù)C．普通股D．保留盈余5．不同時期具體的資本結(jié)構(gòu)是不同的，這主要是()變化造成A．資金的供求狀況B．公司的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C各項(xiàng)有價證券的可銷售性D．以上全是6．新增優(yōu)先股的成本等于()。A．

2、由凈收益決定的優(yōu)先股股利B．由市場價值決定的優(yōu)先股股利C．由票面價值決定的優(yōu)先股股利D．由凈收益決定的優(yōu)先股股利再乘以(1--稅率)7．當(dāng)運(yùn)用Gordon的穩(wěn)定增長模型時，保留盈余的成本等于l()。A．當(dāng)期的每股股利加上銷售的期望增長率B．當(dāng)期的市場價格加上股利的期望增長率c．股利收入的期望值加上股利的期望增長率D．股利支出的期望值加上股利的期望增長率8．()可用來估計(jì)普通股權(quán)益的成本。A．Gordon的穩(wěn)定增長模型B．CAPM模型c系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)溢價方法D．以上都可以9．在確定加權(quán)邊際成本時，需要計(jì)算超過()這一水平后所增加的單個資本成本。A．發(fā)行成本B．加權(quán)市場成本Ic籌資突破點(diǎn)D．目

3、標(biāo)加權(quán)成本I10．公司各投資機(jī)會的選擇順序是將各個投資項(xiàng)目按照()進(jìn)行()排列得到的。A．項(xiàng)目凈現(xiàn)值降序B．盈利能力指數(shù)-降序c．項(xiàng)目凈現(xiàn)值升序D．盈利能力指數(shù)升序二、多選題1．融資決策中的總杠桿具有()性質(zhì)。A．總杠桿能夠起到財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用B．總杠桿能夠表達(dá)企業(yè)邊際貢獻(xiàn)與稅前利潤的比率C．總杠桿能夠估計(jì)出銷售額變動對每股利潤的影響D．總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大E．總杠桿能夠表達(dá)基期邊際貢獻(xiàn)對基期利潤的影響2．關(guān)于經(jīng)營杠桿，下列說法正確的有()。A．經(jīng)營杠桿大，則表明銷售收入發(fā)生較小變化時，會引起息稅前收益的較大變化B．若企業(yè)固定成本比例較高，則具有較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

4、，但可獲得一定的經(jīng)營杠桿利益C．經(jīng)營杠桿對企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的作用最綜合D．經(jīng)營杠桿度越高越好3．影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素有()。A．經(jīng)營杠桿B利率的變動C投入資源價格的變動D．產(chǎn)品售價的變動4．財(cái)務(wù)杠桿是()。A．資本結(jié)構(gòu)中固定收人證券的運(yùn)用對EPS的影響能力B．EBT所引起的EPS的變動程度C越大越好D．與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)5．最佳資本結(jié)構(gòu)可達(dá)到()效果。A．最低資本結(jié)構(gòu)B．最小風(fēng)險(xiǎn)程度C．最大投資收益D．EPS最大E．普通股價格最大化6．對每股收益無差別點(diǎn)的表述，正確的是()。A．在每股收益無差別點(diǎn)上負(fù)債籌資和權(quán)益籌資可以獲得相同的每股收益B．當(dāng)息稅前盈余高于無差別點(diǎn)的息稅前盈余時，運(yùn)用

5、負(fù)債籌資有利C．當(dāng)銷售額低于無差別點(diǎn)的銷售額時運(yùn)用負(fù)債籌資更有利D．每股收益無差別點(diǎn)是判斷資本結(jié)構(gòu)合理與否的標(biāo)準(zhǔn)E．每股收益無差別點(diǎn)是確定最佳資本結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)7．下列項(xiàng)目中屬于資金成本中籌資費(fèi)用內(nèi)容的是()。A．借款手續(xù)費(fèi)B.債券發(fā)行費(fèi)C．債券利息D·股利68．保留盈余相對發(fā)行新證券而言是一種有利的資金來源，因?yàn)?)。A．減少向股東發(fā)放紅利B．無籌資費(fèi)用C．發(fā)行新股價格通常要比目前市場價低D．保留盈余由公司掌握，與股東無關(guān)9．關(guān)于CAPM法，以下說法錯誤的是()。A．CAPM法可用于估計(jì)普通股的權(quán)益成本B．CAPM法只考慮了公司特有風(fēng)險(xiǎn)C．使用該模型有時會低估資本成本D．CAPM表明權(quán)

6、益資本成本等于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償10．資本邊際成本是()。A．每增加一個單位新資本而增加的成本B．企業(yè)籌資投資的重要依據(jù)’C．與企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)無關(guān)D．隨著間斷點(diǎn)變動而變動三、判斷題1．普通股權(quán)益的成本要比其他長期籌資方式的成本容易計(jì)算。()2．保留盈余的成本就等于公司普通股持有者的機(jī)會成本。()3．Gordon的穩(wěn)定增長模型可用來確定那些不支付普通股股利雕公司的權(quán)益資本成本。4．資本資產(chǎn)定價模型和股利定價模型是用來計(jì)算債務(wù)的成本的。()5．定價偏低會增加新增普通股的成本。()6．現(xiàn)有普通股的成本和保留盈余的成本相同。()7．公司前期的所需資本成本是當(dāng)期決策的相關(guān)成本。()8．加權(quán)平均資本成本

7、就是用所有的資本成本加總之和除以總的資本種類得到的。()9．在計(jì)算公司的加權(quán)平均資本成本時，使用賬面價值加權(quán)數(shù)理論上優(yōu)于市場價值加權(quán)數(shù)。()10．資本的邊際成本就是多獲得一單位資本時所增加的成本。()五、計(jì)算題4．一個無負(fù)債公司的價值是l000美元，公司以lO％的利率借款500美元，稅率為35％。要求：(1)利息稅盾的現(xiàn)值是多少?(2)前3年稅率為35％，從第4年開始稅率為50％，此時利息稅盾的現(xiàn)值為多少(假設(shè)市場無風(fēng)險(xiǎn)利率恒為5％)?(3)當(dāng)稅率上升時公