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《基于混合copula籃式信用違約互換定價(jià)研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、碩士學(xué)位論文基于混合Copula籃式信用違約互換定價(jià)研究ResearchofBasketCreditDefaultSwapsPricingModelBasedontheMixedCopula學(xué)號(hào)：21011137完成日期：2013．04．20大連理工大學(xué)DalianUniversityofTechnology大連理工大學(xué)學(xué)位論文獨(dú)創(chuàng)性聲明作者鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下進(jìn)行研究工作所取得的成果。盡我所知，除文中已經(jīng)注明引用內(nèi)容和致謝的地方外，本論文不包含其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表的研究成果，也不包含其他已申請學(xué)位或其他用途
2、使用過的成果。與我一同工作的同志對本研究所做的貢獻(xiàn)均已在論文中做了明確的說明并表示了謝意。若有不實(shí)之處，本人愿意承擔(dān)相關(guān)法律責(zé)任。學(xué)位論文題目：基士濕僉gQ巳墜!壘笪式焦用違約亙拯庭盆盈窺作者簽名：———三4逮舀L————一日期：—迎年—魚月』L日大連理工大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要信用違約互換是金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的表外工具，是信用衍生品種交易量最大的產(chǎn)品。信用違約互換定價(jià)模型也成為了國內(nèi)外學(xué)者研究的焦點(diǎn)。2010年中國版信用違約互換．信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具(CRM)推出以來發(fā)展緩慢，定價(jià)模型的不完善成為CRM市場可持續(xù)發(fā)展的瓶頸之一?；@式信用違
3、約互換將多項(xiàng)資產(chǎn)作為一個(gè)組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理操作，能夠有效降低風(fēng)險(xiǎn)管理成本以及交易成本，有利于提高資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)管理水平，成為近期衍生品市場發(fā)展最快的信用衍生品之一。本文利用混合Copula函數(shù)擬合違約時(shí)間的聯(lián)合分布，并將混合Copula函數(shù)引入籃式信用違約互換定價(jià)公式，建立基于混合Copula的籃式信用違約互換定價(jià)模型，為籃式信用違約互換定價(jià)提供方法和工具。本文的主要工作：(1)構(gòu)建混合Copula函數(shù)，并估計(jì)混合Copula模型參數(shù)。首先用兩階段極大似然法估計(jì)單個(gè)Copula函數(shù)的參數(shù)。再基于經(jīng)驗(yàn)Copula函數(shù)的最小距離法，估計(jì)混合Cop
4、ula函數(shù)參數(shù)，得到對違約分布尾部刻畫更精確的Copula函數(shù)模型。(2)構(gòu)建基于混合Copula函數(shù)的籃式信用違約互換定價(jià)模型，并給出基于蒙特卡洛模擬法模擬多個(gè)資產(chǎn)違約時(shí)間的聯(lián)合分布的模擬步驟。基于Copula函數(shù)的隨機(jī)數(shù)模擬方法，在己知Copula函數(shù)參數(shù)的情形下，模擬N個(gè)未來違約時(shí)間的可能情況，進(jìn)而得到籃式信用違約互換第k次違約時(shí)間的數(shù)值解。本文的主要特色和創(chuàng)新：(1)構(gòu)建混合Copula度量資產(chǎn)間非線性相依結(jié)構(gòu)。本文構(gòu)建一個(gè)基于三類阿基米德Copula的線性組合函數(shù)，即混合Copula函數(shù)。本文基于三種常用阿基米德Copula構(gòu)建
5、一種計(jì)算相對簡單，分布形態(tài)靈活的混合Copula函數(shù)，并用混合Copula函數(shù)度量多個(gè)資產(chǎn)的違約相關(guān)性，不僅避免線性相關(guān)系數(shù)不能度量非線性相關(guān)的缺陷，而且避免了采用橢圓Copula函數(shù)對尾部相關(guān)刻畫不足的問題。(2)將混合Copula參數(shù)估計(jì)分為三個(gè)步驟，運(yùn)用最小距離法選擇與經(jīng)驗(yàn)Copula擬合度最好的混合Copula，降低直接估計(jì)多個(gè)參數(shù)的難度。關(guān)鍵詞：信用衍生品；籃式信用違約互換；違約相關(guān)；混合Copula；蒙特卡洛模擬基于混合Copula籃式信用違約互換定價(jià)研究ResearchofBasketCreditDefaultSwapsPr
6、icingModelBasedontheMixedCopulaAbstractCreditdefaultswapiSakindofoff-balancesheetderivativefinancialinstrumentsforfinancialinstitutionswhichareusedtomanagecreditrisk．Creditdefaultswapshavebecomethelargesttradingvolumeproductsofcreditderivatives．ThepricingmodelsforCreditde
7、faultswapshavebecomethefocusofthescholars．In2010，theChineseversionofthecreditdefaultswap-creditriskmitigants(CRM)hasbeenintroducedinthemarkets，butafter3yearsofdevelopment．thetransactionsofCI洲hasbeenlight．TheimperfectpricingmodelbecomesoneofthebottlenecktothedevelopmentofC
8、I洲market．Wimbasketcreditdefaultswaps(BDS)，anumberofassetsaremanagedasaportfolioaimedtoriskmanage
