資源描述：
《信用違約互換定價的分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、上海交通大學(xué)碩士學(xué)位論文答辯決議書姓名指導(dǎo)教師張曉峰葉中行學(xué)號答辯FI期10807190282011-01-17所在地點概率論與數(shù)理統(tǒng)計上海交通大學(xué)數(shù)學(xué)系論文題H信用違約互換定價的研究投票表決結(jié)果：號/f/3（同意票數(shù)/實到委員數(shù)/應(yīng)到委員數(shù)）答辯結(jié)論:咱過口未通過評語和i決議:促UI辛IFjJY：
2、11碩Ijfffk論文丁115研究了｛/fnJ主約IJJJ負（Cl叫itDef江ultSvap）在價的!，wj邊。作苗在：1在于以度（jvj『；川Jin約過手111一妃!-r-iii行研究，罷得到方
3、剛芥":”主雯齒帝果：藐在、推「了Bifele）cki與RulHtkfeo^1-.MoHoiW（I-IJM）j^J陜隕傘型，利用HJM框架對市場i二的可JJlt'O債券的1仙項結(jié)構(gòu).ijlfj-tt慣，（frnJ.iJi約債券Wjljt鳥飛構(gòu)J',l入跳-擴散過f?ll,以衷ulfTlliJj主約用n;[｛紂構(gòu)的跳風(fēng)陸，ijl尤套和J定價原理以及Levy隨機積分的Ito公式，證明了由期限結(jié)構(gòu)解出的信用價差是囚收率為常數(shù)llj的可邊約債券的違約強度過程。第二、在Hao與Ye的原生-次生框架信用風(fēng)險傳
4、染模型。在次生公司違約強度過程中引入了雙曲衰減效應(yīng)，同樣得到了CDS價差的理論解。最后，利用蒙特卡羅方法，用跳.擴散利率過程作為利率因子進行了CDS價差的實際計算，給出了相應(yīng)的算法與算例。張曉峰同學(xué)的碩L學(xué)位論文｛講究j總路潔晰，雄lm嚴謹，表明作者具有較扎實的專業(yè)基礎(chǔ)知識。答辯過程屮闡述清楚，重點突出，能正確回答答辯委員的問題。經(jīng)答辯委員會討論認為張曉峰同學(xué)的論文是一篇優(yōu)秀的碩士學(xué)位論文，一致同意Jill過論文答辯，并建議授予張曉峰同學(xué)理學(xué)碩士學(xué)位。職務(wù)姓名林建忠耿稱和和才//單位簽名主丿蒂未H
5、王桂AL口ll胡r*!呂熊徳-XT副教授上海彷誦卡學(xué)g弈。p年/刀夕曰員委員1:JF伺副教授上海交通人學(xué)信用違約互換定價的研究摘要本文主要研究了信用違約互換(CreditDefaultSwap)定價的問題。信用違約互換是信用衍生產(chǎn)品之中最基礎(chǔ)的一種，其定價是其他信用衍生產(chǎn)品定價研究的基礎(chǔ)。木文在基于強度的信用違約過程框架下進行研究，主要得到了如下結(jié)果。其一，本文推廣了Bielecki與Rutkowski的基于信用價差的HeathJarrowMor-ton(HJM)違約模型。該違約模型不同與傳統(tǒng)的基
6、于強度的違約模型。它先利用HJM框架對市場上的可違約債券的期限結(jié)構(gòu)進行建模，然后由無套利定價原理，從可違約債券期限結(jié)構(gòu)中解出可違約債券的信用價差，并說明了該價差可以被看做某種可違約債券的違約強度過程。木文在可違約債券期限結(jié)構(gòu)中引入跳■擴散過程，以刻畫可違約期限結(jié)構(gòu)的跳風(fēng)險。本文由無套利定價原理以及Levy隨機積分的Ito公式，并得到與Bielecki與Rutkowski類似的結(jié)論，證明了由期限結(jié)構(gòu)解岀的信用價差是冋收率為常數(shù)吋的可違約債券的違約強度過程。其二，本文推廣了Hao與Yc的原生■次生框架
7、信用風(fēng)險傳染模型。Hao與Yc基于Jarrow的工作基礎(chǔ)上，在原生與次生公司的違約強度過程中引入了一個由跳■擴散過程驅(qū)動的利率因子，并得到了CDS價差的解析解。木文在此基礎(chǔ)上，在次生公司違約強度過程中引入了雙曲衰減效應(yīng)，同樣得到了CDS價差的理論解。同時，本文利用蒙特卡羅方法，用跳■擴散利率過程作為利率因子進行了CDS價差的實際計算，給岀了相應(yīng)的算法與算例。尖鍵詞：信用價差HJM利率模型強度模型傳染模型違約風(fēng)險信用違約互換蒙特卡羅模擬Levy過程跳■擴散過程StudyonthePricingofC
8、reditDefaultSwapABSTRACTThisthesisfocusesonthepricingofcreditdefaultswap(CDS).TheCDSisoneofthemostbasickindofcreditderivatives,andthestudyonitspricingisfundamental.Inthisthesis,themainresultsarcobtainedwiththeintensity-basedapproachofdefaulteventmodel
9、ing.First,thecreditspreadbasedHeathJarrowMortontypemodeloriginatedbyBieleckiandRutkowskiisextendedbyconsideringthejumpriskindefaultabletermstructure?Withnon-arbitragepricingprincipleandItoformulaforLevystochasticintegralprocess,somesimilarresu
