跨國并購理論的多視角研究

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1、浙江工業(yè)大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所提交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的研究成果。除文中已經(jīng)加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，本論文不包含其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不含為獲得浙江工業(yè)大學(xué)或其它教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位證書而使用過的材料。對本文的研究作出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人承擔(dān)本聲明的法律責(zé)任。作者簽名：{物色袍日期：w，產(chǎn)，妒，羅日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件

2、和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)浙江工業(yè)大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于1、保密口，在——年解密后適用本授權(quán)書。2、不保密口。(請?jiān)谝陨舷鄳?yīng)方框內(nèi)打“√”)作者簽名：導(dǎo)師簽名：日期：w，；年f≯月紓?cè)杖掌冢孩柲辏?月"日特別致謝本文受國家社科基金重大項(xiàng)目“民營企業(yè)跨國并購的戰(zhàn)略方向選擇和運(yùn)作推進(jìn)機(jī)制研究”(12&ZD098)；國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“集群、研發(fā)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)、知識流入／出與企業(yè)創(chuàng)新績效的關(guān)系”(70972

3、108)；軟科學(xué)項(xiàng)目“企業(yè)跨國并購?fù)苿诱憬‘a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的路徑與政策”(2013C25G2020012)及浙江省自然科學(xué)基金杰出青年基金項(xiàng)目“制度空間演化、戰(zhàn)略生態(tài)與新創(chuàng)企業(yè)的生成／成長”(LRl2G02001)的資助。浙江工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文基于不同層面的跨國并購理論演化分析跨國并購理論的多視角研究摘要20世紀(jì)80年代后，以跨國并購為主的第四次和第五次并購浪潮在國際上產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，也引起了各個(gè)國家一些企業(yè)的反思。發(fā)展中國家企業(yè)為了趕超發(fā)達(dá)國家跨國公司發(fā)展的步伐和能在世界經(jīng)濟(jì)市場上占有一席之地，其對外投資也開始在國

4、際上顯露頭角，而跨國并購因具有明顯的速度優(yōu)勢成為對外投資的首選，尤其是近年來發(fā)展中國家跨國公司開展的對發(fā)達(dá)國家本土公司的并購，如吉利并購沃爾沃、邁瑞并購美國Datespace相關(guān)業(yè)務(wù)和臥龍并購?qiáng)W地利ATB集團(tuán)等，為其戰(zhàn)略性資源的獲取提供了快速的入口和通道，也對世界經(jīng)濟(jì)起到了重大影響。隨著跨國并購實(shí)踐的愈演愈多，學(xué)術(shù)界從多個(gè)視角對其進(jìn)行了深入研究，出現(xiàn)了許多有關(guān)跨國并購的相關(guān)理論或者觀點(diǎn)，這些研究涉及面非常廣，層次非常復(fù)雜，但學(xué)術(shù)界尚未對其系統(tǒng)的梳理，其研究又有很多交織和重疊的部分，對過去相關(guān)理論研究之間的關(guān)系和演化規(guī)律

5、進(jìn)行詳細(xì)的梳理，更沒有形成清晰的理論框架，特別是針對后起之秀的發(fā)展中國家跨國并購理論研究，存在頗多的空白領(lǐng)域需要學(xué)術(shù)界的關(guān)注。本文收集了二百多篇有關(guān)跨國并購研究的重要文獻(xiàn)或?qū)Ｖ瑢χ饕鐕①徬嚓P(guān)理論進(jìn)行了詳細(xì)解讀，結(jié)合理論所解釋實(shí)踐的時(shí)代背景，從多個(gè)視角對其進(jìn)行了梳理和總結(jié)。然后，本文對2013年6月之前浙江和廣東125家開展過跨國并購的民營企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了分類整理，并對其中的幾十家企業(yè)做了實(shí)地調(diào)研，得到了30份有效調(diào)查問卷，完善了已有的數(shù)據(jù)庫，驗(yàn)證和補(bǔ)充了所做的總結(jié)。本文的主要研究表明：①跨國并購的理論根源來自于

6、國內(nèi)并購理論、對外直接投資理論以及二者的結(jié)合；②學(xué)術(shù)界對海外直接投資的研究是從以靜態(tài)為主的研究過渡到以動態(tài)為主的研究趨勢，從主要以發(fā)達(dá)國家為對象的研究趨向于以新型工業(yè)化國家和發(fā)展中國家為對象的研究傾向，從主流理論研究到與之相關(guān)的理論發(fā)展研究的演化趨勢以及從出口到對外投資的對外貿(mào)易方式研究的演變趨勢等；③壟斷優(yōu)勢理論、浙江工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文基于不同層面的跨國并購理論演化分析區(qū)位理論、內(nèi)部化理論和比較優(yōu)勢理論具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義，之后所做的跨國并購理論研究基本是其從其本質(zhì)內(nèi)容上發(fā)展而來的；④以杠桿收購為主的第四次并購

7、浪潮在很大程度源于管理者與股東的矛盾或者自傲心理，自有現(xiàn)金流量和自負(fù)學(xué)說較好的解釋了這種現(xiàn)象?？刂茩?quán)增效和相對優(yōu)勢耦合等學(xué)說則很好的解釋了以戰(zhàn)略并購為主的第五次并購浪潮，此階段大部分并購已經(jīng)跨越國界，發(fā)展中國家則迫于國際壓力也開始實(shí)施“追趕戰(zhàn)略"；⑤發(fā)展中國家跨國并購的微觀動因主要是從轉(zhuǎn)移落后技術(shù)、尋求市場逐步過渡到尋求戰(zhàn)略資產(chǎn)上，并可以實(shí)現(xiàn)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的雙向促進(jìn)。本文基于學(xué)術(shù)界對海外貿(mào)易、國內(nèi)并購和對外直接投資的理論研究，依據(jù)學(xué)者提出的相關(guān)主要理論，主要?jiǎng)?chuàng)新性的歸納了以下幾點(diǎn)。第一，清晰的區(qū)分了國內(nèi)并購、對外直接投

8、資和跨國并購理論之間的內(nèi)在關(guān)系。第二，分別從靜動態(tài)層面、研究對象層面、主流和非主流層面以及對外貿(mào)易方式層面闡明了對外直接投資的演變趨勢。第三，總結(jié)出在每一次并購浪潮下，學(xué)者們對并購的研究是將新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)假定逐步放松的一個(gè)研究過程，從對市場不完全到對企業(yè)之間是存在效率差異的假定，再到企業(yè)內(nèi)部股東和管理者之間存在代理問題的假定，是在不