私募發(fā)行告別借道信托割肉中融首當其沖

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1、私募發(fā)行告別借道信托割肉中融首當其沖私募發(fā)行告別借道信托割肉中融首當其沖　　隨著3月25日第二批50家私募完成登記備案，已經有100家私募成為可以從事私募證券投資、股權投資、創(chuàng)業(yè)投資等私募投資管理業(yè)務的金融機構?！　≡跇I(yè)內人士看來，由于此前私募機構只能借助信托等平臺發(fā)行陽光私募產品，更多擁有資格的私募未來將繞道信托自主發(fā)行產品，無疑對信托公司證券類業(yè)務構成巨大沖擊，猶如從信托公司身上割肉。畢竟，通道類業(yè)務占信托公司業(yè)務的比重很大?！　〔贿^，通過采訪了解到，信托公司多年來形成的發(fā)行平臺優(yōu)勢仍然存在，通道平臺短期內并不會被完全取代?！　_擊波來襲　　2014年年初

2、，《私募投資管理人登記和備案辦法》的出臺，使私募迎來了進一步發(fā)展的春天。　　3月25日，中國證券投資業(yè)協(xié)會舉行第二批私募管理人頒證儀式，又有50家私募管理機構獲得私募管理人登記證書，至此，包括第一批50家在內，已經有100家私募完成備案登記，他們今后將不再需要假借其他金融機構，可以自主發(fā)行產品?！　≡撓⒃谒侥己托磐袃蓚€行業(yè)內都引起了不小的震動，信托公司作為私募發(fā)行的渠道將受到極大挑戰(zhàn)?！　∮幸馑嫉氖牵S著上市公司年報的陸續(xù)出爐，以信托業(yè)為代表的非銀行業(yè)無疑成為名副其實的高富帥，安信信托更是被市場通過測算倒推出職工平均年薪達百萬，有市場人士更是調侃，信托公司躺

3、著賺錢的好日子將漸行漸遠。　　相關機構信托研究員顏玉霞在接受《華夏時報》采訪時表示，當前占比近半的通道融資類業(yè)務仍是信托公司業(yè)務開展的重要支柱，如果私募將不再需要通過其他金融機構的通道發(fā)行產品，無疑對信托業(yè)是一個巨大的沖擊?！　≡陬佊裣伎磥恚坏┧侥伎梢宰约洪_展通道業(yè)務，不僅之前的合作會逐漸減少，而且還會對現(xiàn)有的通道業(yè)務市場進行搶食，對信托業(yè)來說，又多了一個強勁的競爭對手?！　≈腥谛磐杏绊懽畲蟆　「鶕?jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2013年市場共發(fā)行陽光私募產品為1629只，90%以上為信托渠道發(fā)行，中融信托、對外貿易信托、云南國際信托、華寶信托、華潤深國投發(fā)行規(guī)模位居前

4、5位?！　∑渲?，中融信托以241只的發(fā)行量無疑成為私募發(fā)行的行業(yè)老大，在私募正式備案可自主發(fā)行產品后，中融信托所受影響最大?！　≈档米⒁獾氖牵驮诘诙?0家私募管理機構獲得私募管理人登記證書的同時，中融信托研發(fā)部對外發(fā)布相關分析研報。研報指出，未來隨著登記備案私募數(shù)量的不斷增加，信托公司陽光私募業(yè)務規(guī)模將有所縮減，而對于管理型產品而言，由于信托公司僅作為通道，不提供其他諸如配資、盯市和平倉等服務，因此將受到更大沖擊。信托公司證券類業(yè)務原有的制度紅利徹底消失，整個證券類業(yè)務發(fā)展會呈現(xiàn)新的格局?！　∫郧八侥脊局皇艿焦ど?、稅務部門的直接管理，在業(yè)務上只是通過信托

5、公司等渠道發(fā)產品，發(fā)行費用較高，但未來私募公司將和公募公司一樣，能自己發(fā)產品，這樣可以節(jié)省不少的成本。一位信托資深人士如是說?！　∑脚_優(yōu)勢短期仍在　　在業(yè)內人士看來，陽光私募發(fā)行繞道信托，無疑對信托公司業(yè)務形成挑戰(zhàn)，但是信托公司多年來形成的平臺優(yōu)勢仍然存在，短期內并不會被完全取代?！　τ诿鎸Φ臎_擊，信托公司將會尋找新的增長點，諸如土地流轉、財富管理、投行等主動管理方向，轉型是一定的。不過，信托公司作為通道有其較大的優(yōu)勢，諸如風控管理、客戶資源等方面，而私募自主選擇發(fā)行產品將會慢慢展開，短期仍會選擇信托公司合作。顏玉霞如是說?！　≈腥谛磐袌蟾嬷赋?，雖然私募登記

6、備案的范圍會越來越大，但投資者對私募的信任不是短期內可以實現(xiàn)的，尤其是中小型私募。與信托公司合作發(fā)行陽光私募產品的私募機構整體上將呈現(xiàn)數(shù)量減少、實力減弱的趨勢，因此信托公司應在審核準入時加強盡職調查力度，重點考察投資顧問的過往業(yè)績和業(yè)內聲譽，全面提升風險意識。只有不斷提高自己的管理能力、加強創(chuàng)新、探索新的業(yè)務機會，才能順利轉型，否則終將被市場淘汰?！　⌒鞘顿Y總經理楊玲在接受采訪時指出，將來肯定會自己發(fā)行產品，但是現(xiàn)在還需要準備。過去通過信托等通道發(fā)產品，估值、清算等工作是通道在做，將來自己發(fā)產品的話從開戶、投資到后臺清算，無論業(yè)務是否外包，我們都需要在內部建

7、立相應的業(yè)務部門和風控體系，這需要一個適應期?！　∧壳?，星石投資已經申報材料并等待備案登記。楊玲稱，星石投資最近接待了很多證券公司和第三方服務公司相關部門的拜訪，會積極就后臺等問題討論解決方案。信托是我們的一個重要發(fā)行通道，今后會根據(jù)實際情況選擇產品發(fā)行模式。