制藥企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力分析

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1、制藥企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力分析醫(yī)藥行業(yè)財(cái)稅培訓(xùn)靜思語你走在前面，人家就會(huì)瞄準(zhǔn)你，不管是善意還是惡意。關(guān)鍵是你自己要有良好的心態(tài)，不要人家打你一拳，你回過頭就踢人家兩腳，那你就不能再往前趕了?！幖瘓F(tuán)董事長(zhǎng)蔡?hào)|晨一、核心競(jìng)爭(zhēng)力的定義企業(yè)獨(dú)具的長(zhǎng)期形成并融于企業(yè)內(nèi)質(zhì)中支撐企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的、使企業(yè)能在競(jìng)爭(zhēng)中取得可持續(xù)生存與發(fā)展的核心性能力。這個(gè)定義涵蓋了這么幾層意思：①企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力是一種競(jìng)爭(zhēng)性的能力，具備有相對(duì)于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)勢(shì)；②它是一種處在核心地位的能力，是企業(yè)其它能力的統(tǒng)領(lǐng)；③它是企業(yè)所獨(dú)具的能力，是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手幾乎無法模仿的；

2、④它是長(zhǎng)期起作用的能力，一般情況下不隨環(huán)境的變化而發(fā)生質(zhì)的變化；⑤它是企業(yè)長(zhǎng)期積淀而形成的能力，深深扎根于企業(yè)之中。觀察與思考怎樣對(duì)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行量化？醫(yī)藥企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力研究的主要內(nèi)容企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力研究一般包括三大部分：第一部分為企業(yè)總體評(píng)價(jià)。選擇100個(gè)左右醫(yī)藥企業(yè)并進(jìn)行企業(yè)分類，按照競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)體系的各類指標(biāo)進(jìn)行總體及分類排名分析，使企業(yè)了解自身在整個(gè)行業(yè)和同類企業(yè)群組中的位置，通過對(duì)比達(dá)到知己知彼、明確差距的目的。第二部分為分項(xiàng)評(píng)價(jià)和問題分析。針對(duì)單個(gè)企業(yè)進(jìn)行深層次的分項(xiàng)評(píng)價(jià)和問題分析。通過第一部分的對(duì)比結(jié)果，分析企業(yè)的特點(diǎn)

3、和存在問題、企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力、強(qiáng)勢(shì)和弱勢(shì)，在此基礎(chǔ)上提出提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的建議。第三部分為企業(yè)制定提高競(jìng)爭(zhēng)力方案和發(fā)展戰(zhàn)略。在企業(yè)的參與配合下，幫助企業(yè)制定科學(xué)和切實(shí)可行的方案及發(fā)展戰(zhàn)略。醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系評(píng)價(jià)指標(biāo)內(nèi)涵評(píng)分規(guī)模實(shí)力盈利能力經(jīng)營(yíng)效率運(yùn)營(yíng)安全成長(zhǎng)能力現(xiàn)金能力管理與文化市場(chǎng)與營(yíng)銷技術(shù)與創(chuàng)新環(huán)境與發(fā)展評(píng)價(jià)指標(biāo)體系假設(shè)前提：①目前的資本結(jié)構(gòu)、股利分配率、銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是合理并將持續(xù)維持；②不打算發(fā)行新股，增加債務(wù)是惟一外部資金來源。定義：①指企業(yè)的銷售利潤(rùn)率、股利支付率、負(fù)債與權(quán)益比及資產(chǎn)需要率（總資產(chǎn)對(duì)銷

4、售額的比率）這四個(gè)變量預(yù)先設(shè)定情況下唯一可能的增長(zhǎng)率；②是指企業(yè)在維持一定財(cái)務(wù)比率的前提下，不進(jìn)行新股融資時(shí)其成長(zhǎng)率的最高值；③是指企業(yè)在不需要耗盡財(cái)務(wù)資源的情況下，銷售所能增長(zhǎng)的最大比率。計(jì)算公式：可持續(xù)增長(zhǎng)率=ROE×d/(1－ROE×d)其中：d——股利支付率當(dāng)企業(yè)的銷售按照不同于g*的任何比率增長(zhǎng)，上述比率中的一個(gè)或多個(gè)就必須改變，要么改善經(jīng)營(yíng)，要么轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)政策：高，就發(fā)售新股、增加借款、削減股利、剝離無效資產(chǎn)等；低，就支付股利、調(diào)整產(chǎn)業(yè)等公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力系列財(cái)務(wù)分析指標(biāo)注：①ROA=EBIT/總資產(chǎn)；②ROE=凈利潤(rùn)

5、/凈資產(chǎn)。①銷售利潤(rùn)率＝息稅前利潤(rùn)EBIT/銷售額～[最高值30%，最低值0%]②預(yù)期利潤(rùn)增長(zhǎng)率～[20%，最低值0%]③資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率＝（資產(chǎn)－現(xiàn)金及等價(jià)物－應(yīng)付項(xiàng)目）/銷售額～[密集度,最高值0.1，最低值1]④戰(zhàn)略控制指數(shù)～[最高值10，最低值1]⑤市值收益比率＝股份市值或企業(yè)評(píng)估價(jià)值/銷售額～[最高值10，最低值0]運(yùn)用以上5個(gè)指標(biāo)，就可對(duì)企業(yè)是否處于利潤(rùn)區(qū)及其盈利前景作出準(zhǔn)確判斷，可以用于衡量一個(gè)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的程度。如果把這些會(huì)計(jì)可以提供的指標(biāo)連續(xù)計(jì)算并橫向和縱向作對(duì)比，可以衡量一個(gè)企業(yè)是否正走向成功。若某項(xiàng)指標(biāo)處于劣

6、勢(shì)，則為企業(yè)提升自身的價(jià)值指明了改進(jìn)的具體目標(biāo)和方向。美國(guó)美智管理咨詢公司建立的衡量企業(yè)是否處于利潤(rùn)區(qū)及未來盈利前景狀況的五大指標(biāo)郎咸平：一匹來自香港的狼Vs顧雛軍、張維迎以國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)中國(guó)上市公司（指標(biāo)體系）1、企業(yè)基本成長(zhǎng)率：通過上市公司過去的盈利能力（最近一年的息稅前扣除非常損益后的凈利潤(rùn)）及其所掌握的資源和資源結(jié)構(gòu)（資產(chǎn)總額、留存收益和財(cái)務(wù)杠桿），判斷其未來成長(zhǎng)性。公式為：g=(1—d)×[ROA＋（D/E)×（ROA-i)]其中：d——股利支付率；ROA——經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率；D/E——有息負(fù)債率；i——6個(gè)月至1年

7、人民幣短期貸款年息率（參見：《新財(cái)富》2002年第7期）注：①ROA(returnonassets)=EBIT/總資產(chǎn)，也可以表示成投資回報(bào)率(returnoninvestmentROI)；②ROE=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)。2、經(jīng)常性總資產(chǎn)回報(bào)率ROA＝扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)＋所得稅＋利息支出年末總資產(chǎn)—AEAE=∑（年內(nèi)每次增資事項(xiàng)所增加的凈資產(chǎn)×該次增資事項(xiàng)發(fā)生日期在一年內(nèi)所處的天數(shù)/360)+∑（年內(nèi)每次減資事項(xiàng)所減少的凈資產(chǎn)×該次減資事項(xiàng)發(fā)生日期在一年內(nèi)所處的天數(shù)/360)注釋：①總資產(chǎn)報(bào)酬率ROA=EBIT/平均總資產(chǎn)；

8、②凈值收益率ROE=凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)。3、基本面股價(jià)：據(jù)上市公司基本面數(shù)據(jù)計(jì)算出的股價(jià)DPS(1+g)DPS(1+g)5EPS(1+g)5(P/E)P=————+…＋————+————————(1+r)(1+r)5(1+r)5EPS:初始年度經(jīng)常性每股收益；DPS：初始年度