《企業(yè)外部環(huán)境》PPT課件

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1、第三章企業(yè)的外部環(huán)境企業(yè)在實(shí)施財(cái)務(wù)管理時(shí)，外部因素會(huì)對(duì)其決策行為產(chǎn)生重大的影響。本章節(jié)主要探討這些因素如何影響企業(yè)的財(cái)務(wù)決策。經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融環(huán)境1．經(jīng)濟(jì)周期（復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條）要求：對(duì)經(jīng)濟(jì)周期性的波動(dòng)要有所準(zhǔn)備，及時(shí)籌措并合理分配資金，適當(dāng)調(diào)整財(cái)務(wù)政策。2．通貨膨脹水平要求：盡量減少損失3.經(jīng)濟(jì)政策：財(cái)政政策、貨幣政策要求：認(rèn)真研究政府政策，按政策導(dǎo)向行事。經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境4．稅務(wù)環(huán)境（1）稅收優(yōu)惠政策：企業(yè)組織結(jié)構(gòu)（2）個(gè)人所得稅：投資者投資決策（3）企業(yè)所得稅：稅后收益（4）資本利得稅：投資者投資收益要求：根據(jù)有關(guān)稅收政策，合理安排財(cái)務(wù)決策

2、，積極實(shí)施稅收籌劃。1、企業(yè)組織法規(guī)2、財(cái)務(wù)法規(guī)3、稅務(wù)法規(guī)4、經(jīng)濟(jì)法規(guī)要求：財(cái)務(wù)人員必須熟悉各種法規(guī)，在守法的前提下完成財(cái)務(wù)管理的職能，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。法律環(huán)境金融環(huán)境1金融機(jī)構(gòu)（1）銀行：中國(guó)人民銀行、政策性銀行、商業(yè)銀行（2）非銀行金融機(jī)構(gòu)：保險(xiǎn)公司、證券公司（3）國(guó)際金融機(jī)構(gòu)：世界銀行2金融市場(chǎng)（1）短期資金市場(chǎng)：貨幣市場(chǎng)（2）長(zhǎng)期資金市場(chǎng)：資本市場(chǎng)資金盈余方(投資方)金融市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)資金需求方(籌資方)第三章資金的時(shí)間價(jià)值3.1終值和現(xiàn)值3.2年金現(xiàn)值和終值3.3復(fù)利的頻率影響3.4復(fù)利和折現(xiàn)的應(yīng)用3.5生活案例3.1終值和現(xiàn)值的計(jì)算終值（F

3、V或S）——指今天的一筆款項(xiàng)將來值多少，它包括本金和利息，即本利和?，F(xiàn)值（PV或P）——指將來的一筆款項(xiàng)今天值多少。（1）單利計(jì)算方法：只有本金計(jì)利息（2）復(fù)利計(jì)算方法：利息也要計(jì)算利息。案例:1994年瑞士田納西鎮(zhèn)收到一張1260億美元的賬單，問題源于美國(guó)斯蘭黑不動(dòng)產(chǎn)公司于1966年在田納西鎮(zhèn)的一個(gè)銀行存入一筆6億美元的存款，存款協(xié)議要求銀行按每周1%的利率(復(fù)利)付息（該銀行第二年破產(chǎn)）。當(dāng)年紐約布魯克林法院作出判決：田納西鎮(zhèn)應(yīng)向美國(guó)投資者支付這筆錢，從存款日到田納西鎮(zhèn)對(duì)該銀行進(jìn)行清算的7年中，這筆存款應(yīng)按每周1%的復(fù)利計(jì)息，而在銀行清算后的21年中，

4、每年按8.54%的復(fù)利計(jì)息。思考題：1、請(qǐng)說明1260億美元是如何計(jì)算出來的？2、如利率為每周1%，按復(fù)利計(jì)算，6億美元增加到12億美元需多長(zhǎng)時(shí)間？若增加到1000億美元呢？3、本案例對(duì)你有何啟示？（1）年金的終值012n－2n－1nAAAAA3.2年金的計(jì)算012n－2n－1nAAAAA（2）年金現(xiàn)值（3）永續(xù)年金現(xiàn)值例題１.每年年末存入銀行５０元，復(fù)利計(jì)息，年利率為４％，那么１０年后可獲得多少元？２.某人出國(guó)３年，請(qǐng)你代付房租，每年１００元，假設(shè)銀行存款利率１０％，那他應(yīng)該現(xiàn)在在銀行給你存多少錢？３.６年期分期付款購(gòu)物，每年年初付２００元，假設(shè)銀行利率

5、為１０％，那么相當(dāng)于第一年年初一次性付款現(xiàn)金為多少元？解答:1.=50FVA4%,10=50X12.006=600.30元2.=100PVA10%,3=100X2.4868=248.68元3.=200PVA10%,5+200=200x3.791+200=958.2元=200PVA10%,6*(1+10%)=200*4.355*1.1=958.16元3.3復(fù)利頻率的影響Miller按年利率12%將從銀行借貸$1,000.如果銀行計(jì)息期是1年FV2=1,000(1+0.12])(2)=1,254.40如果銀行計(jì)息期是半年FV2=1,000(1+[0.12/2]

6、)4=1,262.48思考：如果銀行計(jì)息期是天？FV2=1,000(1+[0.12/365])730=1,271.2010%簡(jiǎn)單年利率下計(jì)息次數(shù)與EAR之間的關(guān)系3.4復(fù)利和折現(xiàn)的實(shí)際應(yīng)用1．貸款等額攤還（1）計(jì)算每期償還額。（2）計(jì)算第t期償還的利息.(第t-1期的貸款余額)x(i%/m)。（3）計(jì)算第t期償還的本金.(每期償還額-第2步的利息)。（4）計(jì)算第t期的貸款余額.(第t-1期的貸款余額-第3步的本金償還)（5）從第2步起循環(huán).Miller向銀行借$10,000，年利率12%.5年等額償還.Step1:每年償還額$10,000=A*PVA12%

7、,5$10,000=A*(3.605)R=$10,000/3.605=$2,7743.5資金時(shí)間價(jià)值在日常生活中的應(yīng)用“現(xiàn)在銀行存款利息這么低，不如買保險(xiǎn)，既得到了保障，到期還能從保險(xiǎn)公司取回本金和利息，絕對(duì)比存款要?jiǎng)澦恪?。近年來，隨著銀行存款利率的不斷調(diào)低，越來越多的市民開始青睞人壽保險(xiǎn)這一理財(cái)方式，“長(zhǎng)期壽險(xiǎn)高回報(bào)”成為不少市民的共識(shí)。（寧波日?qǐng)?bào)2004.3.18）陷阱1“如果孩子在一周歲是購(gòu)買這種保險(xiǎn)，每年交納3600元，15年共交納54000元，到孩子35歲的時(shí)候一次性可獲得返還10萬元。投入54000元，獲得返還10萬，多么合算。（某公司貝貝健

8、康成長(zhǎng)險(xiǎn)。五年期銀行存款i=3%）這種說法最大的問題在于回避的貨幣