《企業(yè)并購(gòu)案例分析》PPT課件

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1、企業(yè)并購(gòu)案例分析——SＥＢ國(guó)際股份有限公司并購(gòu)蘇泊爾l企業(yè)背景蘇泊爾：是一家以炊具制造為主、集研究開發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷為一體的股份制民營(yíng)企業(yè)。其成立于1994年，于2004年8月17日登陸中小盤，成為了一家中小板板塊上市公司。短短20年，蘇泊爾就在蘇氏父子的辛勤努力下，從一個(gè)配件小加工廠成為全國(guó)最大的炊具生產(chǎn)基地，并且為了突破期炊具行業(yè)的發(fā)展的局限性，蘇泊爾自身也在不斷努力走上向多元化外向發(fā)展的路徑；一方面進(jìn)入小家電領(lǐng)域，另一方面以貼牌方式積極拓展海外市場(chǎng)。因此，無(wú)論從蘇泊爾是國(guó)內(nèi)炊具市場(chǎng)的老大地位還是其多元化發(fā)展的路徑來(lái)看，蘇泊爾都無(wú)疑是塊誘人的“蛋糕”。（目標(biāo)公司優(yōu)勢(shì)）?ＳＥＢ集團(tuán)“

2、ＳＥＢ集團(tuán)”成立于1857年，1975年正式在巴黎證券交易所上市。是全球最大的小型家用電器和炊具生產(chǎn)商，2005年的銷售收入達(dá)到了24.63億歐元。ＳＥＢ集團(tuán)在不粘鍋、廚房用電器、電熨斗等家用電器領(lǐng)域擁有世界領(lǐng)先的技術(shù)和知名產(chǎn)品，業(yè)務(wù)遍布全球50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，擁有眾多世界知名電器和炊具品牌，除了自身創(chuàng)立的一些品牌外，很多都是通過(guò)收購(gòu)獲得的。并購(gòu)前企業(yè)分析：對(duì)于ＳＥＢ來(lái)說(shuō)，雖然其擁有眾多的品牌，并且在全球小型家電和炊具市場(chǎng)上占有較大的份額，但由于發(fā)達(dá)國(guó)家勞動(dòng)力成本上升，ＳＥＢ集團(tuán)在歐洲的經(jīng)營(yíng)已顯露困境。2006年，ＳＥＢ集團(tuán)在法國(guó)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)只有0.6%，在其全球業(yè)務(wù)增長(zhǎng)中處于最低水平

3、。而且，ＳＥＢ集團(tuán)預(yù)計(jì)，在法國(guó)這樣糟糕的銷售情況還會(huì)繼續(xù)2-3年。因此，ＳＥＢ集團(tuán)想通過(guò)收購(gòu)中國(guó)企業(yè)，將產(chǎn)能、銷售中心“外遷”至中國(guó)，同時(shí)借機(jī)打入中國(guó)市場(chǎng)，是不二的戰(zhàn)略選擇。而對(duì)于蘇泊爾來(lái)說(shuō)，雖然其在國(guó)內(nèi)炊具市場(chǎng)有著“老大”地位且正在嘗試多元化發(fā)展的路徑。但是由于國(guó)內(nèi)的小家電領(lǐng)域要面對(duì)美的、格蘭仕等巨頭的競(jìng)爭(zhēng)，而海外市場(chǎng)又對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量提出了苛刻的要求，這兩條腿的戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)的技術(shù)要求和管理提出了更高的要求，而這兩點(diǎn)正是蘇泊爾拙形見肘的地方。在炊具行業(yè)，雖然蘇泊爾擁有不可撼動(dòng)的地位，但隨著“愛仕達(dá)”、“沈陽(yáng)雙喜”等企業(yè)的逐漸發(fā)展壯大，也讓蘇泊爾的市場(chǎng)份額或多或少受到了不少影響，且2004年

4、的“不粘鍋危機(jī)”也讓蘇泊爾感到老大交椅坐得頗為艱辛。企業(yè)并購(gòu)好處一方面ＳＥＢ集團(tuán)想通過(guò)收購(gòu)中國(guó)企業(yè)，將產(chǎn)能、銷售中心“外遷”至中國(guó)，同時(shí)借機(jī)打入中國(guó)市場(chǎng)，同時(shí)對(duì)于ＳＥＢ集團(tuán)來(lái)說(shuō)，要想在中國(guó)發(fā)展，只有三種方法：收購(gòu)蘇泊爾，收購(gòu)蘇泊爾的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，獨(dú)資經(jīng)營(yíng)。另一方面，蘇泊爾希望找到一個(gè)能幫助自己彌補(bǔ)其在技術(shù)要求和管理方面的不足，幫助其保持公司業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)性的合作伙伴。而ＳＥＢ的技術(shù)和管理優(yōu)勢(shì)可以說(shuō)是蘇泊爾一直仰慕的，蘇泊爾總裁蘇先澤曾說(shuō)過(guò)：“雖然ＳＥＢ的勞動(dòng)力成本是蘇泊爾的10倍，但其產(chǎn)品利潤(rùn)率是蘇泊爾的3倍多，無(wú)論是產(chǎn)品的研發(fā)、制造以及流程管理無(wú)不是蘇泊爾的老師”。并購(gòu)進(jìn)程：l并購(gòu)目標(biāo)：S

5、EB集團(tuán)通過(guò)本次要約收購(gòu)獲得了蘇泊爾總股本22.74%的股權(quán)，加上之前股權(quán)轉(zhuǎn)讓和定向增發(fā)獲得的蘇泊爾30%的股權(quán)，累計(jì)將持有52.74%股權(quán)，成為蘇泊爾的控股股東。綜合計(jì)算，SEB是以3.27億歐元的價(jià)格獲得了蘇泊爾52.74%的股權(quán)，每股均價(jià)為30.5元。?2008年是SEB完成對(duì)蘇泊爾要約收購(gòu)之后的第一年，雙方已在技術(shù)工藝、戰(zhàn)略市場(chǎng)、生產(chǎn)和銷售等各個(gè)方面展開了多層次合作，蘇泊爾的生產(chǎn)銷售、工藝設(shè)計(jì)及內(nèi)部流程體系等方面已經(jīng)日益展現(xiàn)出合作所帶來(lái)的積極效果。?蘇泊爾（002032）2008年的業(yè)績(jī)，證明2007年法國(guó)SEB的高價(jià)要約收購(gòu)確實(shí)是一筆劃算的買賣。今日公布的年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)

6、營(yíng)業(yè)收入36.22億元，同比增長(zhǎng)23.48%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.37億元，同比增長(zhǎng)37.55%；基本每股收益0.54元。在分配方面，蘇泊爾2008年將向全體股東每10股派息2元。小組成員：