《談?wù)勛C券交易市場》PPT課件

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1、第五章　證券交易市場證券的交易市場又稱二級市場或次級市場，它是指已發(fā)行的證券再行轉(zhuǎn)讓、買賣的交易市場。二級市場由證券交易所和場外交易市場構(gòu)成。第一節(jié)　證券交易所證券交易所(stockexchange)是有組織地進(jìn)行證券集中交易的有形場所，是二級市場的主體。證券交易所本身并不買賣證券，它只為買賣雙方提供證券集中交易的場所。一、證券交易所的組織結(jié)構(gòu)(一)證券交易所的組織形式1.公司制證券交易所。公司制證券交易所是由銀行、證券公司、投資信托機(jī)構(gòu)及各類公民營公司等共同投資入股建立起來的公司法人。公司制證券交易所具有如下優(yōu)點(diǎn)：(1)證券交易所經(jīng)營者與交易參加者的分離

2、可以保證交易所在經(jīng)營中不采取偏袒交易雙方中任何一方的態(tài)度，從而保證證券交易的公平與公正。(2)證券交易所的擔(dān)保責(zé)任可為投資者提供保障，較易取得社會信任，從而有利于證券交易所的發(fā)展。(3)公司制證券交易所為了獲得盈利就必須建立良好的信譽(yù)，為此它就必須盡可能提供良好、充足的交易設(shè)施，從而促進(jìn)證券交易的順利進(jìn)行。公司制證券交易所也存在一些缺點(diǎn)：(1)為了賺取更多的利潤，常常擴(kuò)大會員人數(shù)，從而可能助長過分的投機(jī)交易。(2)公司制證券交易所有可能因經(jīng)營不善而破產(chǎn)，這將給證券市場造成巨大沖擊，從而危及到整個經(jīng)濟(jì)。2.會員制證券交易所。會員制證券交易所是以會員協(xié)會形式成立

3、的不以盈利為目的的組織，主要由證券商組成。證交所的職能包括：①提供證券交易的場所和設(shè)施；②制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則；③接受上市申請，安排證券上市；④組織、監(jiān)督證券交易；⑤對會員進(jìn)行監(jiān)管；⑥對上市公司進(jìn)行監(jiān)管；⑦設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)；⑧管理和公布市場信息；⑨證券委許可的其他職能。會員制證券交易所具有如下優(yōu)點(diǎn)：(1)不以盈利為目的，收取的交易費(fèi)用較低，有利于交易的活躍；(2)不存在破產(chǎn)風(fēng)險。它也有如下缺點(diǎn)：(1)在未提供擔(dān)保的交易所中，投資者的利益得不到保障；(2)非法人的會員制證券交易所不利于國家統(tǒng)一管理；(3)證券交易所的管理者與參加者合一，不利于交易所的管

4、理。(二)證券交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)證券交易所一般都由交易所的股東大全或會員大會選出一個權(quán)力機(jī)構(gòu)(如董事會、理事會、委員會)來管理交易所的運(yùn)行，權(quán)力機(jī)構(gòu)下設(shè)若干職能部門處理日常事務(wù)。我國證券交易所設(shè)會員大會、理事會、專門委員會。會員大會是證交所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。會員大會有如下職權(quán)：①制定和修改證交所章程；②選舉和罷免會員理事；③審議、通過理事會、總經(jīng)理的工作報告；④審議、通過證交所的財務(wù)預(yù)算、決算報告；⑤決定證交所的其他重大事項。理事會是證交所的決策機(jī)構(gòu)，對會員大會負(fù)責(zé)。理事會每屆任期3年，職責(zé)是：①執(zhí)行會員大會的決議；②制定、修改證交所的業(yè)務(wù)規(guī)則；③審定總經(jīng)理提出

5、的工作計劃；④審定總經(jīng)理提出的財務(wù)預(yù)算、決算方案；⑤審定對會員的接納；⑥審定對會員的處分；⑦根據(jù)需要決定專門委員會的設(shè)置；⑧會員大會授予的其他職責(zé)。理事會下設(shè)監(jiān)察委員會，每屆任期3年，其職責(zé)是：①監(jiān)察高級管理人員執(zhí)行會員大會、理事會決議的情況；②監(jiān)察高級管理人員及其他工作人員遵守法律、法規(guī)和證交所章程、業(yè)務(wù)規(guī)則的情況；③監(jiān)察證交所的財務(wù)情況；④證交所章程規(guī)定的其他職權(quán)。(三)證券交易所的會員制度為了保證證券交易所交易有序、順利地進(jìn)行，各國的證券交易所都對進(jìn)入交易所交易的會員作了資格限制。各國確定會員資格的標(biāo)準(zhǔn)有較大不同，但主要包括會員申請者的背景、能力、財力

6、、有否從事證券業(yè)務(wù)的學(xué)識及經(jīng)驗、信譽(yù)狀況等。二、證券交易所的上市制度證券的上市(listing)就是賦予某種證券在某個證券交易所進(jìn)行交易的資格。各證券交易所的上市標(biāo)準(zhǔn)大同小異，主要包括如下內(nèi)容：(1)要有足夠的規(guī)模；(2)要滿足證券持有分布的要求，私募證券通常無法滿足這個標(biāo)準(zhǔn)因而不能上市；(3)發(fā)行者的經(jīng)營狀況良好等等。我國證券上市實行核準(zhǔn)制?！蹲C券法》規(guī)定，公司申請其證券上市，必須報經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。中國證監(jiān)會可以授權(quán)證交所按照法定條件和程序核準(zhǔn)證券上市申請。申請股票上市的公司必須向證交所提交有關(guān)文件。例如，上海證交所要求提交如下文件(一式四份)：(1)

7、上市申請書；(2)上市報告書；(3)批準(zhǔn)設(shè)立股份有限公司的文件；(4)批準(zhǔn)公開發(fā)行股票的文件；(5)資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)或國際會計公司所出具的評估報告；(7)股票發(fā)行的承銷協(xié)議；(6)國有資產(chǎn)管理部門資產(chǎn)評估的確認(rèn)文件；(8)招股說明書(B種股票招股備忘錄)；(9)會計師事務(wù)所注冊會計師(2名以上)出具的驗資報告；(10)會計師事務(wù)所注冊會計師(2名以上)鑒定的最近3年會計年度及截至申請上市前1個月的財務(wù)報表和簽字、蓋章的審計報告；(11)律師事務(wù)所律師(2名以上)就公司有關(guān)事項簽字、蓋章的法律意見書；(12)公司章程；(13)登記注冊的營業(yè)執(zhí)照；(14)公司股東大

8、會同意股票上市的決議；(15)本所會員署名的上市推薦