《談?wù)勛C券交易市場(chǎng)》PPT課件

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1、第五章　證券交易市場(chǎng)證券的交易市場(chǎng)又稱二級(jí)市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)，它是指已發(fā)行的證券再行轉(zhuǎn)讓、買賣的交易市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)由證券交易所和場(chǎng)外交易市場(chǎng)構(gòu)成。第一節(jié)　證券交易所證券交易所(stockexchange)是有組織地進(jìn)行證券集中交易的有形場(chǎng)所，是二級(jí)市場(chǎng)的主體。證券交易所本身并不買賣證券，它只為買賣雙方提供證券集中交易的場(chǎng)所。一、證券交易所的組織結(jié)構(gòu)(一)證券交易所的組織形式1.公司制證券交易所。公司制證券交易所是由銀行、證券公司、投資信托機(jī)構(gòu)及各類公民營(yíng)公司等共同投資入股建立起來(lái)的公司法人。公司制證券交易所

2、具有如下優(yōu)點(diǎn)：(1)證券交易所經(jīng)營(yíng)者與交易參加者的分離可以保證交易所在經(jīng)營(yíng)中不采取偏袒交易雙方中任何一方的態(tài)度，從而保證證券交易的公平與公正。(2)證券交易所的擔(dān)保責(zé)任可為投資者提供保障，較易取得社會(huì)信任，從而有利于證券交易所的發(fā)展。(3)公司制證券交易所為了獲得盈利就必須建立良好的信譽(yù)，為此它就必須盡可能提供良好、充足的交易設(shè)施，從而促進(jìn)證券交易的順利進(jìn)行。公司制證券交易所也存在一些缺點(diǎn)：(1)為了賺取更多的利潤(rùn)，常常擴(kuò)大會(huì)員人數(shù)，從而可能助長(zhǎng)過(guò)分的投機(jī)交易。(2)公司制證券交易所有可能因經(jīng)營(yíng)不善而破產(chǎn)

3、，這將給證券市場(chǎng)造成巨大沖擊，從而危及到整個(gè)經(jīng)濟(jì)。2.會(huì)員制證券交易所。會(huì)員制證券交易所是以會(huì)員協(xié)會(huì)形式成立的不以盈利為目的的組織，主要由證券商組成。證交所的職能包括：①提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施；②制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則；③接受上市申請(qǐng)，安排證券上市；④組織、監(jiān)督證券交易；⑤對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)管；⑥對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管；⑦設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)；⑧管理和公布市場(chǎng)信息；⑨證券委許可的其他職能。會(huì)員制證券交易所具有如下優(yōu)點(diǎn)：(1)不以盈利為目的，收取的交易費(fèi)用較低，有利于交易的活躍；(2)不存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。它也有如下缺

4、點(diǎn)：(1)在未提供擔(dān)保的交易所中，投資者的利益得不到保障；(2)非法人的會(huì)員制證券交易所不利于國(guó)家統(tǒng)一管理；(3)證券交易所的管理者與參加者合一，不利于交易所的管理。(二)證券交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)證券交易所一般都由交易所的股東大全或會(huì)員大會(huì)選出一個(gè)權(quán)力機(jī)構(gòu)(如董事會(huì)、理事會(huì)、委員會(huì))來(lái)管理交易所的運(yùn)行，權(quán)力機(jī)構(gòu)下設(shè)若干職能部門處理日常事務(wù)。我國(guó)證券交易所設(shè)會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專門委員會(huì)。會(huì)員大會(huì)是證交所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。會(huì)員大會(huì)有如下職權(quán)：①制定和修改證交所章程；②選舉和罷免會(huì)員理事；③審議、通過(guò)理事會(huì)、總經(jīng)理的

5、工作報(bào)告；④審議、通過(guò)證交所的財(cái)務(wù)預(yù)算、決算報(bào)告；⑤決定證交所的其他重大事項(xiàng)。理事會(huì)是證交所的決策機(jī)構(gòu)，對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)。理事會(huì)每屆任期3年，職責(zé)是：①執(zhí)行會(huì)員大會(huì)的決議；②制定、修改證交所的業(yè)務(wù)規(guī)則；③審定總經(jīng)理提出的工作計(jì)劃；④審定總經(jīng)理提出的財(cái)務(wù)預(yù)算、決算方案；⑤審定對(duì)會(huì)員的接納；⑥審定對(duì)會(huì)員的處分；⑦根據(jù)需要決定專門委員會(huì)的設(shè)置；⑧會(huì)員大會(huì)授予的其他職責(zé)。理事會(huì)下設(shè)監(jiān)察委員會(huì)，每屆任期3年，其職責(zé)是：①監(jiān)察高級(jí)管理人員執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)決議的情況；②監(jiān)察高級(jí)管理人員及其他工作人員遵守法律、法規(guī)和證

6、交所章程、業(yè)務(wù)規(guī)則的情況；③監(jiān)察證交所的財(cái)務(wù)情況；④證交所章程規(guī)定的其他職權(quán)。(三)證券交易所的會(huì)員制度為了保證證券交易所交易有序、順利地進(jìn)行，各國(guó)的證券交易所都對(duì)進(jìn)入交易所交易的會(huì)員作了資格限制。各國(guó)確定會(huì)員資格的標(biāo)準(zhǔn)有較大不同，但主要包括會(huì)員申請(qǐng)者的背景、能力、財(cái)力、有否從事證券業(yè)務(wù)的學(xué)識(shí)及經(jīng)驗(yàn)、信譽(yù)狀況等。二、證券交易所的上市制度證券的上市(listing)就是賦予某種證券在某個(gè)證券交易所進(jìn)行交易的資格。各證券交易所的上市標(biāo)準(zhǔn)大同小異，主要包括如下內(nèi)容：(1)要有足夠的規(guī)模；(2)要滿足證券持有分布

7、的要求，私募證券通常無(wú)法滿足這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)因而不能上市；(3)發(fā)行者的經(jīng)營(yíng)狀況良好等等。我國(guó)證券上市實(shí)行核準(zhǔn)制?！蹲C券法》規(guī)定，公司申請(qǐng)其證券上市，必須報(bào)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)可以授權(quán)證交所按照法定條件和程序核準(zhǔn)證券上市申請(qǐng)。申請(qǐng)股票上市的公司必須向證交所提交有關(guān)文件。例如，上海證交所要求提交如下文件(一式四份)：(1)上市申請(qǐng)書(shū)；(2)上市報(bào)告書(shū)；(3)批準(zhǔn)設(shè)立股份有限公司的文件；(4)批準(zhǔn)公開(kāi)發(fā)行股票的文件；(5)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)或國(guó)際會(huì)計(jì)公司所出具的評(píng)估報(bào)告；(7)股票發(fā)行的承銷協(xié)議；(6)國(guó)有資產(chǎn)管

8、理部門資產(chǎn)評(píng)估的確認(rèn)文件；(8)招股說(shuō)明書(shū)(B種股票招股備忘錄)；(9)會(huì)計(jì)師事務(wù)所注冊(cè)會(huì)計(jì)師(2名以上)出具的驗(yàn)資報(bào)告；(10)會(huì)計(jì)師事務(wù)所注冊(cè)會(huì)計(jì)師(2名以上)鑒定的最近3年會(huì)計(jì)年度及截至申請(qǐng)上市前1個(gè)月的財(cái)務(wù)報(bào)表和簽字、蓋章的審計(jì)報(bào)告；(11)律師事務(wù)所律師(2名以上)就公司有關(guān)事項(xiàng)簽字、蓋章的法律意見(jiàn)書(shū)；(12)公司章程；(13)登記注冊(cè)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照；(14)公司股東大會(huì)同意股票上市的決議；(15)本所會(huì)員署名的上市推薦