《金融學(xué)筆記黃達(dá)》PPT課件

《《金融學(xué)筆記黃達(dá)》PPT課件》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、第10講金融體系格局——市場(chǎng)與中介相互關(guān)系金融體系與金融功能金融體系的兩種格局對(duì)存款貨幣銀行存在的再論證中介與市場(chǎng)的相互滲透8/12/20211CHAPTER10一、金融體系與金融功能（一）金融體系構(gòu)成要素（教材64頁）1、由貨幣制度規(guī)范的貨幣流通2、金融機(jī)構(gòu)（金融中介）3、金融市場(chǎng)4、金融工具5、制度和調(diào)控機(jī)制（二）金融功能1、六大核心功能8/12/20212CHAPTER10（1）在時(shí)間和空間上配置資源（2）提供分散、轉(zhuǎn)移和管理風(fēng)險(xiǎn)的途徑（3）提供清算和結(jié)算的途徑以完結(jié)商品、服務(wù)和各種資產(chǎn)的交易（4）提供集中資本和股份分

2、割的機(jī)制（5）提供價(jià)格信息（6）提供解決“激勵(lì)”問題的方法2、金融功能的分析框架金融功能的理論Finance(金融學(xué))屬微觀金融理論；創(chuàng)造貨幣，為經(jīng)濟(jì)提供流動(dòng)性，就不包括在金融六功能之內(nèi)8/12/20213CHAPTER10二、金融體系的兩種格局（一）中介與市場(chǎng)對(duì)比的不同格局1.金融功能由金融中介和金融市場(chǎng)的運(yùn)作來實(shí)現(xiàn)在不同的國(guó)家，金融體系格局不同在一個(gè)國(guó)家的不同歷史時(shí)期，也有不同的格局2.中國(guó)的金融體系格局靜態(tài)觀察，銀行占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)動(dòng)態(tài)觀察，資本市場(chǎng)發(fā)展迅速8/12/20214CHAPTER103、銀行與資本市場(chǎng)在資金融通中

3、的對(duì)比美國(guó)市場(chǎng)主導(dǎo)型格局德國(guó)銀行主導(dǎo)型格局8/12/20215CHAPTER104、從各國(guó)企業(yè)的外部資金來源看，銀行貸款最重要，股權(quán)融資比重通常較小論證各國(guó)的金融體制并無實(shí)質(zhì)性區(qū)別8/12/20216CHAPTER10企業(yè)資金來源的國(guó)別比較8/12/20217CHAPTER105、從家庭部門金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的差異看格局8/12/20218CHAPTER10（二）金融體系格局的形成與演進(jìn)趨向1、不同金融體系格局是怎么形成的人為的政策管制（對(duì)危機(jī)的反應(yīng)），影響金融體系格局的形成體制一旦形成，就會(huì)出現(xiàn)路徑依賴——體制變革的成本通常大于

4、維持原有體制的成本可以說具有一定的歷史偶然性2、金融體系格局的演進(jìn)趨向金融市場(chǎng)發(fā)展強(qiáng)勁，金融中介卻步履蹣跚是否會(huì)向美國(guó)模式“收斂”8/12/20219CHAPTER10（三）優(yōu)劣比較及其理論論證1、現(xiàn)代金融理論常常假設(shè)金融市場(chǎng)是最好的金融運(yùn)作的形式；金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)的體系，要比主要依靠銀行的體系處于更高的發(fā)展階段2、如果做出了規(guī)范的邏輯論證，論證市場(chǎng)的確優(yōu)于機(jī)構(gòu)，那么收斂于美國(guó)模式的判斷至少可以確認(rèn)是一個(gè)理論假說推導(dǎo)：當(dāng)市場(chǎng)處于“完善”狀態(tài)，即對(duì)資源配置充分有效時(shí)，金融中介就沒有任何存在的價(jià)值8/12/202110CHAPTER

5、103、判斷成立的前提：必須假定市場(chǎng)上的所有交易者都有能力自己構(gòu)造投資組合4、伴隨著金融市場(chǎng)交易的擴(kuò)大，實(shí)際生活顯現(xiàn)的趨向，并不是個(gè)人直接參與市場(chǎng)交易的行為日益增多，而是日益更多地借助于金融中介參與市場(chǎng)交易（四）理論分析應(yīng)持的出發(fā)點(diǎn)1、金融的基本任務(wù)就是實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化2、儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化過程，推動(dòng)著貨幣范疇、金融范疇的發(fā)展3、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求調(diào)整市場(chǎng)與中介對(duì)比格局以提高金融體系整體效率，實(shí)現(xiàn)越來越復(fù)雜的儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化8/12/202111CHAPTER10三、對(duì)存款貨幣銀行的再論證（一）金融中介機(jī)構(gòu)作為總體的研究1.考

6、察銀行與市場(chǎng)的關(guān)系，實(shí)際包括兩個(gè)層次金融中介機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)的關(guān)系存款貨幣銀行與其他金融中介的關(guān)系2.金融中介，在國(guó)際組織和金融理論研究中，涵蓋各種金融中介機(jī)構(gòu)所有金融中介都為金融產(chǎn)品的交易服務(wù)；可以是金融產(chǎn)品的單純“中介”；也可以是銷售者、購(gòu)買者所有金融中介都是信息的生產(chǎn)者，提供有關(guān)金融交易所必要的信息服務(wù)所有金融中介都本著同一保險(xiǎn)原則；集合、分散、轉(zhuǎn)移金融風(fēng)險(xiǎn)8/12/202112CHAPTER10（二）傳統(tǒng)銀行的衰落1、銀行必將式微、衰落，甚至泯滅的議論主要在美國(guó)流行2、在長(zhǎng)期實(shí)施分業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)家中，銀行比例明顯下降8/12/

7、202113CHAPTER10（三）銀行存在理由的再論證1.銀行存在的根據(jù)是交易成本和信息的不對(duì)稱銀行具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，能夠節(jié)約交易成本具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)的銀行還可以加工出來高質(zhì)量的信息產(chǎn)品并據(jù)以加工出可供選擇的決策判斷2.假如交易成本和信息的不對(duì)稱不復(fù)存在，銀行中介也就沒有存在的理由交易成本和信息的不對(duì)稱的確明顯下降，但個(gè)人直接持股比例減少，中介持股比例增加從風(fēng)險(xiǎn)和“參與成本”角度的剖析8/12/202114CHAPTER103.風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)行為主體普遍面對(duì)的問題銀行家有了需要在風(fēng)險(xiǎn)管理方面為之服務(wù)的客戶群銀行具備在這方面提供

8、明智而有效服務(wù)的能力使風(fēng)險(xiǎn)交易和風(fēng)險(xiǎn)管理成為銀行的中心職能4.在“完全市場(chǎng)”的假設(shè)中，所有投資者能夠無摩擦地參與市場(chǎng)，但現(xiàn)實(shí)中難以成立現(xiàn)實(shí)中投資者參與市場(chǎng)成本明顯有上升趨勢(shì)金融中介正是通過提供信息，代理投資，創(chuàng)造收益相對(duì)穩(wěn)定的產(chǎn)品、提供固定收入等服務(wù)，證明了自己存在的價(jià)值8/12/2021