《金融學筆記黃達》ppt課件

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1、第13講貨幣供給貨幣供給的口徑劃分貨幣供給的調(diào)控機制貨幣供給的兩個理論問題7/15/20211CHAPTER13一、貨幣供給的口徑劃分（一）貨幣供給與貨幣供給量1.貨幣供給，是指一定時期內(nèi)一國銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟中投入、創(chuàng)造、擴張（或收縮）貨幣的行為2.貨幣供給量，通過貨幣供給形成一定的貨幣存量，主要由現(xiàn)金和銀行存款構(gòu)成（二）貨幣供給層次劃分的依據(jù)和意義1.依據(jù)：流動性2.意義：(1)有利于宏觀經(jīng)濟運行的監(jiān)測與調(diào)控(2)有利于貨幣政策的制定與執(zhí)行7/15/20212CHAPTER13貨幣層次英國美國日本M0英格蘭銀行發(fā)出鈔票和

2、硬幣+儲備存款M1系統(tǒng)外通貨+非銀行旅行支票+除公共部門以外的各種活期存款NOW現(xiàn)金+活期存款含活期儲蓄、通知即付存款、特別存款、納稅準備存款M2私人部門通貨+無息存款+小額英鎊存款M1+隔夜歐洲美圓+隔夜回購協(xié)議+MMDAS+儲蓄和小額定期+MMMFSM1+準貨幣+可轉(zhuǎn)讓大額存單（M2+CD）M3M2+長于隔夜的回購協(xié)議和歐洲美圓+大額定期M2+郵政農(nóng)協(xié)漁協(xié)信用組合勞動金庫存款和貨幣信托+貸放信托存款M4LM2前兩項+私人部門有息存款+定期存款+持有建房協(xié)會的股份和存款M3+非銀行公眾持有的儲蓄券+國庫券+商

3、業(yè)票據(jù)+銀行承兌票據(jù)廣義流動性----M3+回購協(xié)議+金融債券+國家債券+投資信托+外國債券M4CM4+在銀行和建房互助協(xié)會外幣存款M5DebtM4+金融債券+國庫券+地方當局存款+納稅存單+國民儲蓄國內(nèi)非金融部門在信用市場上所有未清償?shù)膫鶆?wù)（三）比較英、美、日三國貨幣供給層次劃分7/15/20213CHAPTER13（四）IMF對貨幣層次的劃分IMF劃分貨幣層次的口徑有三個：通貨、貨幣和準貨幣1.通貨。2.“貨幣”等于存款貨幣銀行以外的通貨加私人部門的活期存款之和；3.“準貨幣”相當于定期存款、儲蓄存款與外幣存款之和

4、7/15/20214CHAPTER13（五）我國貨幣供給層次的劃分1.M0＝流通中現(xiàn)金2.M1＝M0＋活期存款（狹義貨幣）3.M2＝M1＋定期存款＋儲蓄存款＋其他存款＋證券公司客戶保證金（廣義貨幣）4.M2-M1=準貨幣7/15/20215CHAPTER13二、貨幣供給的調(diào)控機制（一）貨幣供給的過程1.貨幣供給形成的主體是中央銀行和商業(yè)銀行2.中央銀行發(fā)行現(xiàn)金，商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣3.供給貨幣需要三個條件（1）銀行系統(tǒng)提供完全的信用貨幣流通（2）貨幣是國家紙幣（3）實行比例存款準備金制度與非現(xiàn)金結(jié)算方式4.貨幣形成主要的

5、兩個環(huán)節(jié)：由中央銀行策源的貨幣供給；商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造7/15/20216CHAPTER13（二）貨幣供給的間接調(diào)控機制1.公開市場業(yè)務(wù)與貨幣供給中央銀行通過購買或出售有價證券，或是增減流通中現(xiàn)金，或是增減商業(yè)銀行的準備金，其結(jié)果都是基礎(chǔ)貨幣的增加或減少基礎(chǔ)貨幣的變化直接影響貨幣供應(yīng)量的變化2.再貼現(xiàn)政策與貨幣供給貨幣當局通過變動再貼現(xiàn)率，影響商業(yè)銀行向中央銀行再貼現(xiàn)票據(jù)的行為，從而調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣量貼現(xiàn)率↑→商業(yè)銀行借款成本↑→貸款數(shù)量↓7/15/20217CHAPTER133.調(diào)節(jié)法定準備率與貨幣供給貨幣當局提高法定準備

6、金比率，商業(yè)銀行一部分超額準備金會轉(zhuǎn)化為法定準備金，商業(yè)銀行放款能力降低，貨幣乘數(shù)變小，貨幣供應(yīng)減少貨幣當局降低法定準備金比率，商業(yè)銀行超額準備金增加，放款能力增強，貨幣乘數(shù)變大，貨幣供應(yīng)增加法定準備率↑→商業(yè)銀行的放款能力↓貨幣乘數(shù)↓→貨幣供應(yīng)↓7/15/20218CHAPTER13（三）居民、企業(yè)、存款貨幣銀行和政府財政行為與貨幣供給1.居民行為與貨幣供給:居民行為主要影響C/D（1）財富效應(yīng)：反向變化（2）預期報酬率變動效應(yīng)：反向變化（3）金融危機：正向變化（4）非法經(jīng)濟活動：正向變化7/15/20219CHAPT

7、ER132.企業(yè)行為與貨幣供給：影響貸款（1）經(jīng)營的擴大與收縮，企業(yè)擴大投資規(guī)模如果主要依靠外源融資，表現(xiàn)為對貸款的需求，增加貨幣供應(yīng)壓力（2）經(jīng)營效益的高低，經(jīng)營效益差，資金周轉(zhuǎn)效率低，信貸資金占用時間長，增加了貨幣供應(yīng)；反之，經(jīng)營效益高，對貨幣供給壓力小7/15/202110CHAPTER133.存款貨幣銀行行為與貨幣供給：變動超額準備金、向中央銀行借款，對貨幣供給產(chǎn)生影響（R/D）（1）成本收益動機，對準備金是否支付利息，以及利息的高低是決定存款銀行保有超額準備金的主要因素（2）風險規(guī)避動機，商業(yè)銀行為防止存款流出

8、不確定性所可能造成的損失而采取保有超額準備金（3）決定商業(yè)銀行向中央銀行借款行為動機也是成本收益動機7/15/202111CHAPTER134.政府財政收支與貨幣供應(yīng)：彌補財政赤字對基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生影響，進而影響貨幣供給（1）增稅彌補赤字：提高稅率，加強征管，增加稅收。對貨幣總量沒有影響，但可能降低企業(yè)投資積極性，減少對