大連商品交易所套利交易指令介紹

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1、大連商品交易所套利交易指令介紹交易部滕云2021/9/15目錄基本概念核心概念J1305&1309的問(wèn)題解析套利應(yīng)用撮合算法介紹新套利算法簡(jiǎn)介第1頁(yè)編號(hào)名稱(chēng)解釋1基本合約（BasicContract）在大商所達(dá)成的遠(yuǎn)期標(biāo)準(zhǔn)化合約，規(guī)定在將來(lái)某一特定時(shí)間（地點(diǎn)）交割某一特定商品。例如期貨合約a0908，“a”表示品種黃大豆1號(hào)，“0908”2009年8月，這個(gè)合約名表示在2009年8月份交割的黃大豆1號(hào)合約。2套利合約（SpreadContract）按照特定的套利策略對(duì)基本合約進(jìn)行組合形成的合約。例如，對(duì)a0908和a0910進(jìn)行跨期組合，形成跨期套利SPa0

2、908&a0910。3腿（Leg）套利合約由兩個(gè)或兩個(gè)以上的基本合約組成，這些基本合約稱(chēng)為套利合約的腿。例如，跨期套利合約SPa0809&a0811，基本合約a0809和a0811就是此套利合約的腿。4腿比例（LegRatio）各腿之間的數(shù)量比例。例如，跨期套利合約SPa0809&a0811，其腿比例為1：1。則買(mǎi)1手SPa0809&a0811，表示買(mǎi)1手a0809，賣(mài)1手a0811。5基本定單（BasicOrder）客戶在基本合約上下達(dá)的買(mǎi)賣(mài)定單。6套利定單（SpreadOrder）客戶在套利合約上下達(dá)的買(mǎi)賣(mài)定單，包括全開(kāi)全平的套利定單和一開(kāi)一平的互換定單

3、?；靖拍?1)編號(hào)名稱(chēng)解釋7價(jià)格推導(dǎo)套利價(jià)差（價(jià)格）=腿1價(jià)格－腿2價(jià)格，按此，腿1價(jià)格＝套利價(jià)差＋腿2價(jià)格，或者腿2價(jià)格＝－套利價(jià)差＋腿1價(jià)格。因此，通過(guò)已知的兩個(gè)價(jià)格，可以計(jì)算出另外一個(gè)價(jià)格，這就叫價(jià)格推導(dǎo)。第一個(gè)公式是由兩個(gè)基本合約計(jì)算出套利合約的價(jià)格，叫導(dǎo)入（ImplyIn），第二和第三個(gè)公式是由套利合約和其它基本合約計(jì)算出另外一個(gè)基本合約的價(jià)格，叫導(dǎo)出（ImplyOut）。8推導(dǎo)定單（ImplyOrder）這是相對(duì)于直接定單的概念，是指在基本合約和套利合約之間進(jìn)行價(jià)格推導(dǎo)所產(chǎn)生的虛擬定單。推導(dǎo)定單代表的是最優(yōu)套利定單在此基本合約上產(chǎn)生的價(jià)格推導(dǎo)。

4、9推導(dǎo)根（ImplyRoot）套利合約產(chǎn)生推導(dǎo)定單時(shí)，將基于一個(gè)或多個(gè)組成腿合約的基本價(jià)位往另外一個(gè)組成腿合約上進(jìn)行價(jià)格推導(dǎo)，這些基本價(jià)位就是推導(dǎo)根。10定單隊(duì)列（OrderBook）客戶對(duì)基本合約或套利合約下達(dá)買(mǎi)賣(mài)定單，這些定單保存在合約的買(mǎi)賣(mài)定單隊(duì)列里面。每個(gè)合約有買(mǎi)賣(mài)兩個(gè)定單隊(duì)列，買(mǎi)定單進(jìn)入買(mǎi)定單隊(duì)列，賣(mài)定單進(jìn)入賣(mài)定單隊(duì)列。當(dāng)客戶對(duì)某個(gè)定單下達(dá)撤消或修改申報(bào)數(shù)量請(qǐng)求時(shí)，定單隊(duì)列相應(yīng)地也要對(duì)此定單進(jìn)行刪除或修改申報(bào)數(shù)量。11推導(dǎo)價(jià)位（ImplyPrice）由套利合約最優(yōu)價(jià)位及其組成腿的最優(yōu)基本價(jià)位，往另外一腿產(chǎn)生推導(dǎo)價(jià)位。與推導(dǎo)定單不同的是，這個(gè)推導(dǎo)發(fā)生

5、在價(jià)位之間，而不是定單之間，代表了某最優(yōu)套利價(jià)位上所有套利定單的價(jià)格推導(dǎo)，而不僅僅是最優(yōu)套利定單。在新套利撮合算法中，用此種價(jià)位方式進(jìn)行價(jià)格推導(dǎo)?；靖拍?2)目錄基本概念核心概念J1305&1309的問(wèn)題解析套利應(yīng)用撮合算法介紹新套利算法簡(jiǎn)介第1頁(yè)核心概念撮合規(guī)則1．價(jià)格優(yōu)先2．同價(jià)格時(shí)間優(yōu)先3.基本訂單優(yōu)先4．在漲跌停板上，先強(qiáng)平優(yōu)先，再平倉(cāng)優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先在三個(gè)層次上的理解1．在每一個(gè)合約上2．在同一套利策略上3．套利被反映到每一個(gè)合約上撮合在正常撮合的交易節(jié)中，所有滿足價(jià)和量的約束的訂單，如果能夠推導(dǎo)，必須成交。目錄基本概念核心概念J1305&1309

6、的問(wèn)題解析套利應(yīng)用撮合算法介紹新套利算法簡(jiǎn)介第1頁(yè)J1305&1309的問(wèn)題解析買(mǎi)賣(mài)SPj1305&1309-74買(mǎi)賣(mài)j1305買(mǎi)賣(mài)j13091885-74最新價(jià)=1811跌停板價(jià)=1885J1305:無(wú)買(mǎi)委托價(jià)，因?yàn)閖1309無(wú)買(mǎi)委托價(jià)。18101790-------1811①②①②J1305:賣(mài)委托價(jià)=1885-75=1811。J1305&1309的問(wèn)題解析買(mǎi)賣(mài)SPj1305&1309-74買(mǎi)賣(mài)j1305買(mǎi)賣(mài)j1309報(bào)入-74跌停板價(jià)=1885J1309:買(mǎi)委托價(jià)無(wú)，因?yàn)?790+74=1864，低于跌停板1885，無(wú)效。181017901864③③1

7、884④J1309:賣(mài)委托價(jià)無(wú)，因?yàn)?810+74=1884，低于跌停板1885，無(wú)效。④J1305&1309的問(wèn)題解析套利直接成交推導(dǎo)：先腿2推腿1，再腿1推腿2，最后套利間撮合。上述場(chǎng)景下，套利單無(wú)法與基本訂單撮合成交，套利訂單只要滿足價(jià)差相同、交易方向相反即可與套利單直接成交。2月21日開(kāi)盤(pán)后不久j1309即跌停，跌停價(jià)為1885，而j1305合約1分鐘K線上影線集中在1815附近，即存在70個(gè)點(diǎn)的價(jià)差。J1309成交價(jià)為1885（跌停板價(jià)），j1305成交價(jià)為1811，SPj1305&j1309套利合約成交價(jià)為-74。由于j1305買(mǎi)委托最優(yōu)價(jià)為18

8、10，但行情顯示的最新價(jià)為1811，導(dǎo)致客戶以為自己