第五章 籌資管理(下)-個別資本成本計算(4)——留存收益資本成本

《第五章 籌資管理(下)-個別資本成本計算(4)——留存收益資本成本》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、2015年全國會計專業(yè)技術(shù)中級資格考試內(nèi)部資料財務(wù)管理第五章籌資管理（下）知識點：個別資本成本計算（4）——留存收益資本成本●詳細描述：【總結(jié)】對于個別資本成本，是用來比較個別籌資方式的資本成本的。個別資本成本從低到高的排序：長期借款＜債券＜融資租賃＜留存收益＜普通股例題：1.某公司普通股目前的股價為25元/股，籌資費率為6%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率2%，則該企業(yè)利用留存收益的資本成本為（）。A.10.16%B.10%C.8%D.8.16%正確答案：A解析：留存收益資本成本＝[2×（1＋2%）/25]

2、×100%＋2%＝10.16%。2.由于內(nèi)部籌集一般不產(chǎn)生籌資費用，所以內(nèi)部籌資的資本成本最低。（）A.正確B.錯誤正確答案：B解析：債務(wù)成本低于權(quán)益成本，留存收益屬于權(quán)益成本，高于債務(wù)成本，所以，本題說法錯誤。3.某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費用率為6%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率2%，則該企業(yè)利用留存收益的資本成本率為（）。A.22.40%B.22.00%C.23.70%D.23.28%正確答案：A解析：2×（1＋2%）/10×100%＋2%＝22.40%4.在不考慮籌款限制的前提下，下列

3、籌資方式中個別資本成本最高的通常是（）。A.發(fā)行普通股B.留存收益籌資C.長期借款籌資D.發(fā)行公司債券正確答案：A解析：股權(quán)的籌資成本大于債務(wù)的籌資成本，主要是由于股利從稅后凈利潤中支付，不能抵稅，而債務(wù)資本的利息可在稅前扣除，可以抵稅；留存收益的資本成本與普通股類似，只不過沒有籌資費，由于普通股的發(fā)行費用較高，所以其資本成本高于留存收益的資本成本。因此發(fā)行普通股的資本成本通常是最高的。5.在不考慮籌資總額限制的前提下，下列籌資方式中個別資本成本最高的通常是（）。A.發(fā)行普通股B.留存收益籌資C.長期借款籌資D.發(fā)行公

4、司債券正確答案：A解析：整體來說，權(quán)益資金的資本成本高于負債資金的資本成本，對于權(quán)益資金來說，由于普通股籌資方式在計算資本成本時還需要考慮籌資費用，所以其資本成本高于留存收益的資本成本，所以選項A為正確答案。6.某公司普通股目前的股價為8元/股，籌資費率為2%，剛剛支付的每股股利為0.5元，股利固定增長率為5%,則該企業(yè)利用留存收益的資本成本為（）。A.11.56%B.11.70%C.11.25%D.11.38%正確答案：A解析：留存收益資本成本=0.5X（1+5%）/8X100%+5%=11.56%。7.在計算下列各

5、項資本的資本成本時，不需要考慮籌資費用的是（）。A.普通股B.債券C.長期借款D.留存收益正確答案：D解析：留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費用的。8.下列各籌資方式中，不必考慮籌資費用的籌資方式是（）。A.銀行借款B.發(fā)行債券C.發(fā)行股票D.留存收益正確答案：D解析：留存收益的資本成本計算與普通股計算類似，只是無需考慮籌資費用。9.在計算下列不同籌資方式的資金成本時，可以不考慮籌資費用對資金成本影響的是（）。A.銀行借款B.發(fā)行債券C.增發(fā)股票D.留存收益正確答案：A,D解析：銀行借款手續(xù)費率很低，通?？珊雎圆挥?；

6、留存收益的籌資途徑有提取盈余公積金和未分配利潤，沒有籌資費用發(fā)生。根據(jù)《公司法》規(guī)定，向公眾發(fā)行股票和債券必須委托證券經(jīng)營機構(gòu)，籌資費用一般不得忽略。10.在計算下列各項資金的籌資成本時，需要考慮籌資費用的有()。A.普通股B.債券C.長期借款D.留存收益正確答案：A,B,C解析：留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費用的。11.某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為6%，預計第一期每股股利為2元，股利固定增長率為2%，則該企業(yè)利用留存收益的資本成本為（）。A.22.40%B.22.00%C.23.70%D.23

7、.28%正確答案：B解析：普通股成本=每年固定股利/普通股金額*（1-普通股籌資率）留存收益沒有籌資費用則留存收益的資本成本=每年固定股利/普通股金額=2/10*100%+2%=22%12.由于內(nèi)部籌資一般不產(chǎn)生籌資費用，所以內(nèi)部籌資的資本成本最低。（）A.正確B.錯誤正確答案：B解析：本題考核個別資本成本的比較。留存收益的資本成本率，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股成本相同，不同點在于不考慮籌資費用。留存收益資本成本通常大于債務(wù)資本成本，因此本題的表述錯誤。