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《外資擴(kuò)容對(duì)資本市場(chǎng)及行業(yè)的影 響》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、敬請(qǐng)參閱報(bào)告結(jié)尾處的免責(zé)聲明目錄1.2019年以來(lái)外資加速進(jìn)入A股41.1外資進(jìn)入A股的來(lái)源41.2北上資金去向何處62.外資流入A股原因72.1A股的估值整體偏低72.2MSCI指數(shù)和富實(shí)羅素指數(shù)的納入82.3外資未來(lái)展望93.外資擴(kuò)容對(duì)證券行業(yè)影響113.1基金相關(guān)指數(shù)化產(chǎn)品擴(kuò)容113.2推動(dòng)證券衍生品市場(chǎng)加快發(fā)展12表格目錄表1：MSCI納入因子的提升帶來(lái)增量資金預(yù)測(cè)8表2：富時(shí)羅素納入因子的提升帶來(lái)增量資金預(yù)測(cè)9表3：中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)納入MSCI過程10表4：MSCI主題基金業(yè)績(jī)11插圖目錄圖1：北向資金2018-2019凈流入4圖2：QFII投資額
2、度不斷增加4圖3：RQFII促進(jìn)境外人民幣回流5圖4：陸股通累計(jì)凈流入5圖5：陸股通持股行業(yè)百分比6圖6：A股市盈率不斷下跌，到達(dá)歷史低點(diǎn)7圖7：A股與美股市盈率對(duì)比7圖8：A股與全球主要股指市盈率對(duì)比8圖9：中國(guó)臺(tái)灣外資持股占比9敬請(qǐng)參閱報(bào)告結(jié)尾處的免責(zé)聲明圖10：韓國(guó)外資持股占比10圖11：亞洲金融危機(jī)后韓國(guó)股價(jià)指數(shù)期權(quán)交易額快速增長(zhǎng)13圖12：中國(guó)臺(tái)灣權(quán)益證券契約交易額變動(dòng)13敬請(qǐng)參閱報(bào)告結(jié)尾處的免責(zé)聲明1.2019年以來(lái)外資加速進(jìn)入A股2019年以來(lái)，A股開始逐漸回暖。與此同時(shí)，外資的持續(xù)凈流入也引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注。今年前4個(gè)月，通過陸股通凈流入A股
3、的外資達(dá)到了1074億人民幣，超過2018年2942億的1/3。而其實(shí)外資也并非最近才開始布局A股，從18年4月份起進(jìn)入A股的北上資金量就開始增多了。200.0000150.0000100.000050.00000.0000-50.0000-100.0000-150.0000陸股通凈流入（億元）圖1：北向資金2018-2019凈流入2018-02-012018-03-012018-04-012018-05-012018-06-012018-07-012018-08-012018-09-012018-10-012018-11-012018-12-012019
4、-01-012019-02-012019-03-012019-04-01資料來(lái)源：WIND；東興證券研究所1.1外資進(jìn)入A股的來(lái)源外資進(jìn)入A股主要有陸股通和QFII/RQFII兩個(gè)渠道，這兩個(gè)渠道是平行設(shè)立且相互補(bǔ)充的，近年來(lái)外資逐漸從QFII/RQFII向陸股通轉(zhuǎn)移。QFII/RQFII是針對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者，委托境內(nèi)中介機(jī)構(gòu)在滬、深交易所進(jìn)行投資。陸股通是以交易所為主體，通過上交所和聯(lián)交所的互相申報(bào)，使得內(nèi)地和香港客戶可以通過本土券商向本地交易所申報(bào)交易單實(shí)現(xiàn)跨境買賣。QFII政策在2002年11月出臺(tái)，這是國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)化進(jìn)程的起點(diǎn)。RQFII政策在20
5、11年12月出臺(tái)，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)進(jìn)一步地對(duì)外開放。QFII/RQFII一般只能通過上市公司前十大股東追蹤，不列入十大股東的無(wú)法追蹤，且無(wú)法高頻追蹤。在過去的十幾年時(shí)間里，QFII/RQFII的投資額度不斷增多，投資限制逐步放開，這也反應(yīng)了中國(guó)資本市場(chǎng)的開放不追求一步到位，但對(duì)外開放的趨勢(shì)不會(huì)改變。圖2：QFII投資額度不斷增加敬請(qǐng)參閱報(bào)告結(jié)尾處的免責(zé)聲明45.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00-5.00-10.001,200.001,000.00800.00600.00400.00200.000.
6、00額度增量（億美元）QFII:投資額度（億美元）2003-06-042004-06-042005-06-042006-06-042007-06-042008-06-042009-06-042010-06-042011-06-042012-06-042013-06-042014-06-042015-06-042016-06-042017-06-042018-06-04資料來(lái)源：WIND；東興證券研究所400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.00-50.008,000.007,000.006,000.
7、005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.000.00額度增量（億元）RQFII:投資額度（億元）圖3：RQFII促進(jìn)境外人民幣回流2011-12-302012-05-302012-10-302013-03-302013-08-302014-01-302014-06-302014-11-302015-04-302015-09-302016-02-292016-07-312016-12-312017-05-312017-10-312018-03-312018-08-312019-01-31資料來(lái)源：WIND；東興證券研究
8、所陸股通是滬股通和港股通的總稱，滬股通從2014年11月17日的1
