LME市場(chǎng)交易規(guī)則直達(dá)國(guó)際期貨

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1、期貨業(yè)務(wù)培訓(xùn)LME交易規(guī)則直達(dá)國(guó)際期貨LME簡(jiǎn)介L(zhǎng)ME是倫敦金屬交易所（LondonMetalExchange)的簡(jiǎn)稱，是一家有著135年歷史的世界最大的基礎(chǔ)金屬期貨交易市場(chǎng)，2010年LME全年的金屬交易量達(dá)1.203億手，全年的金屬交易金額達(dá)到11.6萬億美元。世界上大部分的重要礦業(yè)公司和金屬生產(chǎn)商、商業(yè)和投資銀行以及許多與金屬貿(mào)易相關(guān)的公司和制造廠商都是倫敦金屬交易所的會(huì)員。LME交易所介紹LME歷史1877年一些金融交易商人成立LME，只交易銅和錫。1920年引進(jìn)鉛鋅，在此之前為非正式交易。1978年引入原鉛交易。1979年引入金屬鎳。1992年引入鋁合金。1999年引入白

2、銀，但白銀目前基本為OCT交易，非LME正式交易。1986年銅的標(biāo)準(zhǔn)提高至A極銅（GradeA),1989年錫的交割標(biāo)準(zhǔn)提99.85%2000年在銅鋁鎳鉛鋅錫六個(gè)商品的基礎(chǔ)上創(chuàng)立了LMEX-倫敦金屬交易所期貨指數(shù)，指數(shù)不能進(jìn)行實(shí)物交割，與股指市場(chǎng)一樣。LME交易所介紹三月合約的由來當(dāng)時(shí)英國(guó)隊(duì)銅和錫的需求量很大，需要大量從智利和馬來亞（現(xiàn)在的馬來亞和印度尼西亞）。為了避免價(jià)格起落的風(fēng)險(xiǎn)和船運(yùn)途中的其他風(fēng)險(xiǎn)，交易所確定以三個(gè)月未標(biāo)準(zhǔn)交割日期（因當(dāng)時(shí)從馬來亞和智利海運(yùn)至因果一般需要三個(gè)月時(shí)間）LME交易所介紹LME會(huì)員的構(gòu)成根據(jù)倫敦金屬交易所的會(huì)員的權(quán)力和義務(wù)，可以分為7種會(huì)員，呈階梯式

3、分布：（1)RingDealing圈內(nèi)會(huì)員(2)AssociateBrokerClearing準(zhǔn)經(jīng)紀(jì)清算會(huì)員(3)AssociateTradeclearing準(zhǔn)交易清算會(huì)員(4)AssociateBroker準(zhǔn)經(jīng)紀(jì)會(huì)員(5)AssociateTrade準(zhǔn)交易會(huì)員(6)Individualmember個(gè)人會(huì)員(7)Honorarymember榮譽(yù)會(huì)員LME交易所介紹會(huì)員權(quán)力和義務(wù)第一種：圈內(nèi)會(huì)員ringmember:倫敦金屬交易所圈內(nèi)會(huì)員必須是倫敦清算所會(huì)員，同時(shí)也是英國(guó)金融監(jiān)管局FSA的會(huì)員，獲得英國(guó)2000金融服務(wù)與市場(chǎng)準(zhǔn)則法授權(quán)?？梢赃M(jìn)入圈內(nèi)進(jìn)行公開叫價(jià)交易，可以進(jìn)行24小時(shí)不

4、斷的Interofficetrade，可以簽發(fā)客戶合約，即成為客戶的“對(duì)睹家”或“莊家”。目前LME擁有12個(gè)圈內(nèi)會(huì)員AMT（英資）SemperaMetals（美資）Barclay（英資）SocieteGenerale（法資）CarrFuture（美資）Sucden(UK)Ltd（英資）CreditLyonnaisRouse（法資）TrilandMetalsltd（日資）ManFinancial（英資）MetdistTrading（印度，LME前主席Bagri控股）NatexisMetal（法資）RefcoOverseas（美資）LME交易所介紹第二種：準(zhǔn)經(jīng)紀(jì)清算會(huì)員：倫敦清算所會(huì)

5、員。第二種會(huì)員性質(zhì)基本與第一種會(huì)員一致，除不能在圈內(nèi)交易外，享有與第一種會(huì)員的全部權(quán)利和義務(wù)。其會(huì)員如：花旗銀行、匯豐銀行、AIG、高盛等伙計(jì)大型投資銀行或投資公司。第三種：準(zhǔn)交易清算會(huì)員：倫敦清算所會(huì)員。只能通過一、二類會(huì)員進(jìn)行交易，不能再圈內(nèi)交易，也不能簽發(fā)客戶合約，其實(shí)質(zhì)基本與客戶一樣，但可以自行與倫敦清算所進(jìn)行自行業(yè)務(wù)的清算。其會(huì)員如：瑞士貿(mào)易商Glencore，挪威Hydro鋁業(yè)公司，以及荷蘭HunterDouglas公司等國(guó)際大型貿(mào)易或工業(yè)公司。第四種：準(zhǔn)經(jīng)紀(jì)會(huì)員。準(zhǔn)經(jīng)紀(jì)會(huì)員除了不是倫敦清算所的成員和不能進(jìn)入圈內(nèi)進(jìn)行交易外，其權(quán)利和義務(wù)基本與第一和第二類會(huì)員一樣，是英國(guó)

6、金融監(jiān)管局FSA的會(huì)員，獲得英國(guó)2000金融服務(wù)與市場(chǎng)準(zhǔn)則法授權(quán)，可以進(jìn)行24小時(shí)不間斷的Interofficetrade，可以簽發(fā)LME合約。其會(huì)員如ADM投資服務(wù)公司、Carr期貨公司、Fimat國(guó)際銀行等專門經(jīng)紀(jì)公司。LME交易所介紹第五種：準(zhǔn)交易會(huì)員。準(zhǔn)交易會(huì)員向交易所繳納少量的年費(fèi)，享有一定的知情權(quán)，除此無其他權(quán)利。其成員主要為智利銅公司、美鋁、加鋁以及Billiton等國(guó)際知名的消費(fèi)商和生產(chǎn)廠家。第六種和第七種會(huì)員為個(gè)人和榮譽(yù)，沒有任何權(quán)利，沒有實(shí)質(zhì)意義。猶如“榮譽(yù)博士”“榮譽(yù)主席”等。由于倫敦金屬交易所是由其會(huì)員組成，交易所本身只是一個(gè)“空架子”。交易所實(shí)施董事會(huì)負(fù)責(zé)

7、制，以董事會(huì)主席為領(lǐng)導(dǎo)，董事會(huì)由各會(huì)員派代表組成，實(shí)際上主要由第一、二類特別是圈內(nèi)會(huì)員的總經(jīng)理組成。會(huì)員資格一般只對(duì)公司，不對(duì)個(gè)人。LME交易所介紹做市商（marketmaker)是指在證券市場(chǎng)上，由具備一定實(shí)力的信譽(yù)的證券經(jīng)營(yíng)法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買賣價(jià)格（即雙向報(bào)價(jià)），并在該價(jià)位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。做市商通過這種不斷買賣來維持市場(chǎng)的流動(dòng)性，滿足公眾投資者的投資需求。LME的做市商即L