《EVA調(diào)整分析》PPT課件

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1、EVA調(diào)整分析EVA計(jì)算公式經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-全部資本*加權(quán)資本成本EVA=NOPAT-Kw×TC稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)NOPAT營(yíng)業(yè)利潤(rùn)凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)*排除那些非營(yíng)業(yè)的內(nèi)容、以及相互匹配的NOPAT投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)損益-營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出+補(bǔ)貼收入-NOPAT利息支出+遞延所得稅貸方余額的增加+各種準(zhǔn)備金余額的增加+研究開(kāi)發(fā)階段費(fèi)用資本化+資本化研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用在本期的攤銷(xiāo)-本期商譽(yù)的攤銷(xiāo)+所得稅調(diào)整-全部資本TC權(quán)益資本+債務(wù)資本+約當(dāng)股本資本+在建工程-貨幣資金-股權(quán)資本普通股權(quán)益+少數(shù)股東權(quán)益+債務(wù)資本短期借款+長(zhǎng)期借款+一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款+應(yīng)付債券+長(zhǎng)

2、期應(yīng)付款+約當(dāng)股本資本各種準(zhǔn)備金額+累積商譽(yù)攤銷(xiāo)+研發(fā)費(fèi)用資本化金額+累積稅后營(yíng)業(yè)外支出+累積稅后營(yíng)業(yè)外收入-累積稅后補(bǔ)貼收入-累積稅后固定資產(chǎn)（無(wú)形資產(chǎn)）減值準(zhǔn)備-遞延所得稅貸方余額（借方為負(fù)）+戰(zhàn)略性投資在建工程-貨幣資金-2006以前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+利息支出+少數(shù)股東損益+本年商譽(yù)攤銷(xiāo)+存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額的增加+壞賬準(zhǔn)備金額的增加+長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備金額的增加+委托貸款減值準(zhǔn)備金額的增加+營(yíng)業(yè)性投資的投資收益+資本化研究發(fā)展費(fèi)用-資本化研究發(fā)展費(fèi)用在本年的攤銷(xiāo)-EVA稅收調(diào)整EVA稅收調(diào)整=利潤(rùn)表上的所得稅+所得稅稅率×(利息支出+本年商譽(yù)攤銷(xiāo)+存貨跌

3、價(jià)準(zhǔn)備金額的增加+壞賬準(zhǔn)備金額的增加+長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備金額的增加+委托貸款減值準(zhǔn)備金額的增加+資本化研究發(fā)展費(fèi)用-資本化研究發(fā)展費(fèi)用在本年的攤銷(xiāo)+營(yíng)業(yè)外支出-固定資產(chǎn)/無(wú)形資產(chǎn)/在建工程準(zhǔn)備的增加額-營(yíng)業(yè)外收入-補(bǔ)貼收入)債務(wù)資本=短期借款+一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債+長(zhǎng)期借款+應(yīng)付債券+長(zhǎng)期應(yīng)付款股本資本=股東權(quán)益合計(jì)+少數(shù)股東權(quán)益(債務(wù)資本、股本資本的確定可用報(bào)表中當(dāng)年年初余額與年末余額的平均數(shù))約當(dāng)股權(quán)資本=壞賬準(zhǔn)備余額+存貨跌價(jià)準(zhǔn)備余額+長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備余額+委托貸款減值準(zhǔn)備余額+固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額+無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額+累計(jì)商譽(yù)攤銷(xiāo)+研發(fā)費(fèi)用的資本化金額+累計(jì)稅后營(yíng)業(yè)外支出-

4、累計(jì)稅后營(yíng)業(yè)外收入-累計(jì)稅后補(bǔ)貼收入-累計(jì)稅后固定資產(chǎn)(無(wú)形資產(chǎn))減值準(zhǔn)備EVA的資本總額=債務(wù)資本+股權(quán)資本+約當(dāng)股權(quán)資本-在建工程凈額-貨幣資金新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)制度稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+利息支出+少數(shù)股東損益+遞延所得稅負(fù)債余額的增加+各種資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額的增加-公允價(jià)值變動(dòng)損益(若為損失則加上)-非營(yíng)業(yè)投資的投資收益(若為損失則加上)-EVA稅收調(diào)整。EVA稅收調(diào)整=利潤(rùn)表上的所得稅費(fèi)用+所得稅稅率×[(利息支出+各種資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額的增加-公允價(jià)值變動(dòng)損益(若為損失則加上)-非營(yíng)業(yè)投資的投資收益(若為損失則加上)+營(yíng)業(yè)外支出-營(yíng)業(yè)外收入)]債務(wù)資本=短期借款+交易性金融

5、負(fù)債+一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期借款+應(yīng)付債券+長(zhǎng)期應(yīng)付款股本資本=股東權(quán)益合計(jì)+少數(shù)股東權(quán)益約當(dāng)股權(quán)資本=遞延所得稅負(fù)債貸方余額(遞延所得稅資產(chǎn)則為負(fù)值)+各種資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金余額(不包括在建工程減值準(zhǔn)備)+累計(jì)商譽(yù)攤銷(xiāo)+累計(jì)稅后營(yíng)業(yè)外支出-累計(jì)稅后營(yíng)業(yè)外收入EVA的資本總額=債務(wù)資本+股權(quán)資本+約當(dāng)股權(quán)資本-在建工程凈額-貨幣資金當(dāng)年各項(xiàng)準(zhǔn)備的沖銷(xiāo)數(shù)加權(quán)資本成本K加權(quán)資本成本K=KD*D/(D+E)*(1-T)+KE*E/(D+E)債務(wù)成本KD3-5年中長(zhǎng)期銀行貸款基準(zhǔn)利率權(quán)益成本KE資本資產(chǎn)定價(jià)模型KE=r+β(R-r)r：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率β：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)R-r：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)r：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

6、（5年期銀行存款的內(nèi)部收益率）β：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（公司股票收益率對(duì)同期股票市場(chǎng)指數(shù)的收益率回歸得到）R-r：風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（股市的年均收益率-長(zhǎng)期國(guó)債的平均收益率）4%—5%調(diào)整原則實(shí)踐中選擇調(diào)整項(xiàng)目時(shí)應(yīng)遵循的原則是重要性原則，即擬調(diào)整的項(xiàng)目涉及金額應(yīng)該較大，如果不調(diào)整會(huì)嚴(yán)重扭曲公司的真實(shí)情況；可影響性原則，即經(jīng)理層能夠影響被調(diào)整項(xiàng)目；可獲得性原則，即進(jìn)行調(diào)整所需的有關(guān)數(shù)據(jù)可以獲得；易理解性原則，即非財(cái)務(wù)人員能夠理解現(xiàn)金收支原則，即盡量反映公司現(xiàn)金收支的實(shí)際情況,避免管理人員通過(guò)會(huì)計(jì)方法的選取操縱利潤(rùn)。調(diào)整項(xiàng)目在大多數(shù)情況下,只需要進(jìn)行幾項(xiàng)重要的調(diào)整就可以達(dá)到相當(dāng)準(zhǔn)確的程度。計(jì)算的主要調(diào)整項(xiàng)目

7、包括商譽(yù)的攤銷(xiāo)、研究發(fā)展費(fèi)用和市場(chǎng)開(kāi)拓費(fèi)用、遞延稅款、加速折舊法、短期應(yīng)付負(fù)債、戰(zhàn)略性投資、資產(chǎn)損失準(zhǔn)備、重組費(fèi)用等。重要調(diào)整項(xiàng)目一次性支出但受益期較長(zhǎng)的費(fèi)用應(yīng)予以資本化處理。剔除基于會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性要求而計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值損失?？鄢隣I(yíng)業(yè)外收入與支出?？鄢c本期收益不相匹配的支出研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用：資本化并攤銷(xiāo)市場(chǎng)開(kāi)拓費(fèi)用：資本化并攤銷(xiāo)商譽(yù)：永久性資產(chǎn)不攤銷(xiāo)戰(zhàn)略性投資：臨時(shí)賬戶“擱置”遞延稅款：各種準(zhǔn)備金折舊投資性質(zhì)的營(yíng)業(yè)費(fèi)用：資本化并攤銷(xiāo)存貨：先進(jìn)先出資產(chǎn)清理：無(wú)息負(fù)債：應(yīng)收賬