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《我國上市公司可轉(zhuǎn)換債券融資的研究》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、-17-摘要隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，資本市場的日益完善，可轉(zhuǎn)換債券逐步進(jìn)入資本市場主流。由于可轉(zhuǎn)換公司債券同時(shí)具有債務(wù)與權(quán)益籌資兩大特征，因此通過可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行融資越來越受到上市公司的肯定和使用，尤其在上市公司直接股權(quán)籌資陷入困境時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券已成為有效的替代籌資工具，可謂是一種混合性金融工具?？赊D(zhuǎn)換債券已成為我國上市公司進(jìn)行再融資的主要渠道之一。但是其發(fā)展速度遠(yuǎn)低于市場需求，其重要原因之一就是在發(fā)行中存在諸多問題。我國對可轉(zhuǎn)換債券的研究始于1993年，起步比較晚，對可轉(zhuǎn)換債券的認(rèn)識還不夠深入。本文是對我國上市公司的可轉(zhuǎn)換債券融資行為進(jìn)行
2、研究。本文通過介紹可轉(zhuǎn)換債券的基本概念、基本特點(diǎn)、構(gòu)成要素，分析了上市公司進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券融資過程中可能出現(xiàn)的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)、回售風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、償還風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)以及可轉(zhuǎn)換公司債券投資價(jià)值、籌資價(jià)值和可轉(zhuǎn)換公司債券籌資的動(dòng)機(jī)。并以河北鋼鐵集團(tuán)唐山鋼鐵股份有限公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債為例進(jìn)行可轉(zhuǎn)債融資的研究，分析可轉(zhuǎn)債融資的利弊和存在的風(fēng)險(xiǎn)，最后提出了完善可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的建議：實(shí)施融資風(fēng)險(xiǎn)的事前、事中、事后控制，完善信息披露。以便提升企業(yè)自身價(jià)值、提高企業(yè)自身價(jià)值做好可轉(zhuǎn)換債券融資的風(fēng)險(xiǎn)防范，以達(dá)到優(yōu)化可轉(zhuǎn)債融資的目的，希望對擬將發(fā)行可轉(zhuǎn)
3、換債券的企業(yè)有一定的借鑒意義。本文的研究不僅可以為未來的相關(guān)學(xué)術(shù)研究提供經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)積累，也可以為未來的學(xué)術(shù)研究提供理論依據(jù)。關(guān)鍵詞：可轉(zhuǎn)換債券；籌資價(jià)值；融資風(fēng)險(xiǎn)-17-AbstractWiththedevelopmentofeconomy,theimprovementofthecapitalmarket,convertiblebondhasgraduallyenteredthemainstreamcapitalmarkets.BecausetheSwitchingCompanybondsbothdebtandequityfinan
4、cingtwomajorcharacteristics,sotheconvertiblebondsfinancinghasreceivedmoreandmorerecognitionanduseoflistingCorporation,especiallythefinancingpredicamentinthelistingCorporationdirectequity,convertiblebondhasbecomeasubstituteforfinancingtoolseffectively,itisakindofhybrid
5、financialinstruments.ConvertiblebondhasbecomeChina'slistingCorporationisoneofthemainchannelforrefinancing.Butitsdevelopmentspeedisfarlowerthanthemarketdemand,oneoftheimportantreasonsisthattherearemanyproblemsinthedistribution.Chinabeganin1993,thestudyonconvertiblebond
6、,startedrelativelylate,understandingoftheconvertiblebondisstillnotdeepenough.ThispaperistostudyChina'slistingCorporation'sconvertiblebondfinancing.Thispaperintroducesthebasicconceptofconvertiblebonds,basiccharacteristics,components,maybeanalyzedthelistingCorporationof
7、convertiblebondfinancingintheprocessofsellingbackissuerisk,risk,creditrisk,prepaymentrisk,financialrisk,interestrateriskandtheSwitchingCompanyvalueofbondinvestment,financingandBondFinancingMotivationofSwitchingCompany.TakingHebeiironandSteelGroupTangshanIron&Steel
8、LimitedbyShareLtdtoissueconvertiblebondsandconvertiblebondsasanexampletostudytheprosandconsofconvertiblebondfinancing,analys
