《綠城地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)》PPT課件

《《綠城地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)》PPT課件》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、綠城地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)案例分析小組成員姚盼紅呂科利任佳黃虎虎王娜黃文麗董鑫步步驚心綠城地產(chǎn)簡介綠城房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司，國內(nèi)知名的房地產(chǎn)企業(yè)之一，專注開發(fā)系列城市優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)品。綠城成立于1995年，2005年轉(zhuǎn)制為外商獨(dú)資企業(yè)，是香港企業(yè)——綠城中國控股有限責(zé)任公司。（股票代碼：3900）的全資子公司。集團(tuán)總部位于杭州市杭大路1號(黃龍世紀(jì)廣場A區(qū)10樓)。公司簡介綠城專注于優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)品的開發(fā)，產(chǎn)品形態(tài)涵蓋別墅、城市公寓、度假公寓、酒店式服務(wù)公寓等住宅系列，同時(shí)涉及酒店、綜合類項(xiàng)目的開發(fā)和營造。自1996年以來，綠城歷年房產(chǎn)銷售額名列浙江省同行業(yè)前茅，2006年實(shí)現(xiàn)銷售收

2、入74億元。自1998年以來，歷年被金融機(jī)構(gòu)評為3A級信用單位。開發(fā)項(xiàng)目1負(fù)債比率2流動比率3速動比率資本結(jié)構(gòu)分析負(fù)債比率圖表顯示房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率水平在75﹪左右，由此可以看出，綠城的高資產(chǎn)負(fù)債狀況是房地產(chǎn)行業(yè)普遍的現(xiàn)象，并且綠城一向堅(jiān)持高負(fù)債率的經(jīng)營策略。流動比（橫向）從06年開始行業(yè)整體流動性呈下降趨勢，主要是由于房價(jià)持續(xù)走高，并且國家也在出臺一系列的限購政策。速動比（橫向）速動比率是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率。速動資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等。而流動資產(chǎn)中存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用等則不應(yīng)計(jì)入。速動比率=（流動資產(chǎn)-

3、存貨-待攤費(fèi)用）/流動負(fù)債總額×100%房價(jià)的持續(xù)走高以及限購政策的出臺共同導(dǎo)致了房地產(chǎn)行業(yè)整體速動比的下降，綠城當(dāng)然不會例外。財(cái)務(wù)報(bào)表分析綜合損益表單位：元科目／年份2011-12-312010-12-312009-12-31營業(yè)額2196374.701116126.00872742.90其他收入68314.6064940.2024114.40銷售費(fèi)用59991.4054119.1043509.50管理費(fèi)用132002.00111689.1081138.20財(cái)務(wù)費(fèi)用41569.8034006.3065779.80銷售成本1455535.40775992.70

4、641527.80毛利740839.30340133.30231215.10經(jīng)營溢利586754.70243534.2095483.80應(yīng)占聯(lián)營公司業(yè)績77749.8030026.5045603.10稅前利潤670071.40300031.30157021.00歸屬母公司股東利潤257463.70153177.40101212.00財(cái)務(wù)報(bào)表分析單位:元財(cái)務(wù)比率-全年業(yè)績2011/122010/122009/12流動比率（倍）1.241.331.50速動比率（倍）0.330.430.53長期債項(xiàng)/股東權(quán)益（%）134.41216.22146.80股東權(quán)益回報(bào)率（

5、%）21.5615.0210.54資本運(yùn)用回報(bào)率（%）7.334.043.56總資產(chǎn)回報(bào)率（%）2.011.221.34邊際利潤率（%）11.7213.7211.60存貨周轉(zhuǎn)率（倍）0.260.140.19分析：從表中可以看出綠城中國的資金壓力在逐漸增加，但是長期債務(wù)經(jīng)過了2010年的大幅增長回到了較低的水平。而資本運(yùn)用回報(bào)率和資產(chǎn)回報(bào)率隨著存貨周轉(zhuǎn)率的提高有了較高的提升。由上我們可以看出綠城通過冒險(xiǎn)增加流動債務(wù)的方式提高利潤率同時(shí)加快了存貨周轉(zhuǎn)來加速回收現(xiàn)金獲得了較好的收益。財(cái)務(wù)報(bào)表分析資產(chǎn)負(fù)債表科目／年份2011-12-312010-12-312009-1

6、2-31資產(chǎn)合計(jì)12797652.8012535895.407547575.20負(fù)債合計(jì)11033321.4011090626.306302717.60權(quán)益合計(jì)1764331.401445269.101244857.60流動資產(chǎn)合計(jì)11521441.3011600621.907059707.70流動負(fù)債合計(jì)9285842.708744130.904693475.30非流動負(fù)債合計(jì)1747478.702346495.401609242.30歸屬于母公司股東權(quán)益1193989.901019951.40960414.60分析：資產(chǎn)和負(fù)債穩(wěn)步增加，流動負(fù)債的同步增加可

7、以看出綠城的經(jīng)營狀況仍然較穩(wěn)定?；I資之路引入戰(zhàn)略投資者加強(qiáng)營銷轉(zhuǎn)讓部分項(xiàng)目綠城于2012年6月8日宣布與九龍倉達(dá)成認(rèn)購及投資協(xié)議，向九龍倉定向增發(fā)股份和可換股證券，交易金額總計(jì)約51億港元（約合人民幣41.6億元）。完成配發(fā)后，九龍倉集團(tuán)持有綠城中國24.6%的股份，成為第二大股東。6月22日，綠城中國將其在上海、蘇州、無錫、常州、天津等地的9個(gè)項(xiàng)目的一半股權(quán)轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)中國，收取對價(jià)33.7億元。此外，綠城還在上半年先后轉(zhuǎn)讓了上海外灘地王、綠城廣場、無錫香樟園、臺州等地的項(xiàng)目股權(quán)，回籠資金約51.1億元。綠城上年啟動的營銷改制工作也取得進(jìn)展。截至2012年6月

8、30日，綠城集團(tuán)銷售物業(yè)面積達(dá)117萬