《長期籌資概論》課件

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1、第四章長期籌資概論教學目的教學重點與難點教學內(nèi)容復習思考教學目的本章主要講授企業(yè)資金籌措的基本問題。通過本章學習，學生應(yīng)了解企業(yè)籌資的動機、籌資渠道與方式，能夠根據(jù)企業(yè)經(jīng)營情況準確預測其資金需要量，同時掌握資本成本的概念及計算，為以后的學習打下堅實的基礎(chǔ)。教學重點與難點企業(yè)資金需要量的預測資本成本的概念及計算第一節(jié)企業(yè)籌資的動機與要求一、企業(yè)籌資的動機1、擴張性籌資動機；2、調(diào)整性籌資動機；3、混合性籌資動機為了自身的生存和發(fā)展擴張性籌資動機原因：企業(yè)因擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?；蛟黾訉ν馔顿Y而產(chǎn)生的追加籌資的動機。產(chǎn)

2、生的直接結(jié)果：是企業(yè)資產(chǎn)總額和資本總額的增加。調(diào)整性籌資動機原因：企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而產(chǎn)生的籌資動機。二、企業(yè)籌資的基本原則效益性原則合理性原則及時性原則合法性原則非法集資是指單位或者個人未依照法定的程序經(jīng)有關(guān)部門批準，以發(fā)行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權(quán)憑證的方式向社會公眾籌集資金，并承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實物及其他利益等方式向出資人還本付息給予回報的行為。河北省任縣煤炭工業(yè)有限公司非法集資案1999年7月13日，河北省任縣煤炭工業(yè)有限公司在沒有經(jīng)過任何部門批準的情況下，以解決資金困

3、難為理由，在任縣縣城設(shè)置了固定場所，發(fā)放宣傳品，掛橫幅標語，公開向社會不特定公眾集資，在社會上引起了轟動。集資是以“入股”的形式，期限3年，年利率10％，并允諾到期后由縣財政兌付。截止查處時共集資14萬元，其中，內(nèi)部職工入股8萬元；社會公眾入股6萬元。從煤炭工業(yè)有限公司所實施的集資情況看，該公司是以“入股”解決企業(yè)困難為幌子，實施非法集資行為，是一起典型的非法集資案件。該非法集資活動已被取締。第二節(jié)企業(yè)籌資渠道與方式一、企業(yè)籌資渠道二、企業(yè)籌資方式一、企業(yè)籌資的渠道是企業(yè)籌集資本來源的方向與通道1、政府財政

4、資本（國家財政資金）2、銀行信貸資本（銀行信貸資金）3、非銀行金融機構(gòu)資本（非銀行金融機構(gòu)資金）4、其他法人資本（其他企業(yè)資金）5、民間資本（職工和民間資金）6、企業(yè)內(nèi)部資本（企業(yè)自留資金）7、國外和我國港澳臺資本（外商資金）二、企業(yè)籌資方式1、投入資本籌資2、發(fā)行股票籌資3、發(fā)行債券籌資4、銀行借款籌資5、商業(yè)信用籌資6、發(fā)行短期融資券7、租賃籌資三、公司籌資的一般程序預測未來投資對資金的需求量確定公司所有可能的籌資渠道和數(shù)額結(jié)合公司實際，確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)盡量選擇資本成本較低的資金來源籌集所需資金。第三節(jié)資

5、金籌集預測一、籌資數(shù)量預測的基本依據(jù)（一）法律依據(jù)（二）企業(yè)經(jīng)營規(guī)模依據(jù)（三）影響企業(yè)籌資數(shù)量預測的其他因素：利率、對外投資、企業(yè)信用狀況等（一）籌資數(shù)量預測的銷售百分比法（二）籌資數(shù)量預測的線性回歸分析法二、籌資數(shù)量預測的基本方法（三）籌資數(shù)量預測的高低點法（一）籌資數(shù)量預測的銷售百分比法首先假設(shè)收入、費用、資產(chǎn)、負債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，再根據(jù)銷售額和相應(yīng)的百分比預計資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益，然后得用會計等式確定籌資需求。方法一（總額法）、先根據(jù)銷售總額預計資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的總額，然后確定融

6、資需求。方法二（增量法）、另一種是根據(jù)銷售的增加額預計資產(chǎn)、負債的所有者權(quán)益的增加額，然后確定籌資需求。根據(jù)銷售與資產(chǎn)負債表和利潤表項目之間的比例關(guān)系，預測各項目短期資本需要根據(jù)銷售總額確定籌資需求（方法一）1、確定銷售百分比假設(shè)上年的銷售收入為3000萬元，凈利潤為136萬元，預計本年銷售收入為4000萬元，根據(jù)上年資產(chǎn)負債表來計算銷售百分比。假定前后兩期銷售百分比穩(wěn)定；存在敏感項目上年實際數(shù)占銷售比（%）本年計劃資產(chǎn)：（銷售收入3000萬元）（銷售收入4000萬元）流動資產(chǎn)70023.3333933.33

7、長期資產(chǎn)130043.33331733.33資產(chǎn)合計：200066.66662666.66負債及權(quán)益：短期借款60N60應(yīng)付票據(jù)5N5應(yīng)付款項1765.8666234.66預提費用90.312長期負債810N810負債合計10606.16661121.66實收資本100N100資本公積16N16留存收益824N950股東權(quán)益合計9401066負債及權(quán)益合計20002187.66根據(jù)上表可得出：資產(chǎn)總額＝2666.66（萬元）負債總額＝1121.66（萬元）2、計算預計銷售額下的資產(chǎn)和負債3、預計留存收益增加額

8、假設(shè)該公司股利支付率為30%，銷售凈利率與上年相同（136÷3000＝4.5%）留存收益增加額＝4000×4.5%×（1－30%）＝126（萬元）4、計算外部融資需求外部融資需求＝預計資產(chǎn)總額－預計負債總額－預計股東權(quán)益合計＝2666.66－1121.66－（940＋126）＝479（萬元）該公司為完成銷售額4000萬元，需要增加資金666.66（2666.66－2000）萬元，負債的自然增長提供6