長期籌資概論0003).ppt

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1、第四章長期籌資概論第一節(jié)企業(yè)籌資的動機及要求第二節(jié)企業(yè)籌資的類型第三節(jié)企業(yè)籌資的環(huán)境第四節(jié)籌資數(shù)量的預測第一節(jié)企業(yè)籌資的動機及要求一、企業(yè)籌資的概念為了滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資和調(diào)整資本結構等需要，通過籌資渠道和金融市場，運用籌資方式，經(jīng)濟有效地籌措與集中的財務活動，稱為企業(yè)籌資。企業(yè)籌資分長期籌資和短期籌資。長期籌資：滿足企業(yè)對長期資本（期限在1年以上的資本）的需要而籌集的資本。短期籌資：……二、企業(yè)籌資的動機企業(yè)籌資的基本目的是為了自身的生存和發(fā)展，而具體目的多種多樣，歸納起來有三種基本類型：1、擴張性籌資動機2、調(diào)整性籌資動機3、混合性籌資動機擴張性籌

2、資動機----是指企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模或增加對外投資而產(chǎn)生的追加籌資。調(diào)整性籌資動機----是指企業(yè)因調(diào)整資本結構而產(chǎn)生的籌資動機?；旌闲突I資動機----是指企業(yè)既采用擴張性動機又采用調(diào)整性動機而產(chǎn)生的籌資動機。三、企業(yè)籌資的基本原則1、效益性原則籌資和投資在效益上權衡。投資收益和資本成本相比較2、合理性原則合理確定籌資數(shù)量，籌資過多或過少都影響籌資效益。合理確定資本結構，負債過多增加風險、過少不能取得財務杠桿收益。合理確定長期資本和短期資本的結構。3、及時性原則籌資和投資在時間上的協(xié)調(diào)?；I資過早、過晚……4、合法性原則遵守有關的法律法規(guī)，維護有關各方的合法權益。

3、四、企業(yè)籌資的渠道與方式一）企業(yè)籌資渠道指企業(yè)籌集資本來源的方向與通道，體現(xiàn)者資本的源泉和流量。它主要有社會資本的提供者及數(shù)量分布所決定。企業(yè)的籌資渠道有七種：1、政府財政資本2、銀行信貸資本3、非銀行金融機構資本4、其他法人資本5、民間資本6、企業(yè)內(nèi)部資本7、國外和我國港澳臺資本股權資本、債權資本的籌資渠道是什么？二）企業(yè)籌資方式企業(yè)籌資方式：指企業(yè)籌資資本所采取的具體形式和工具，體現(xiàn)著資本的屬性和期限。企業(yè)籌資方式有以下七種：1、投入資本籌資2、發(fā)行股票籌資3、利用留存收益籌資4、發(fā)行債券籌資5、發(fā)行商業(yè)本票籌資6、銀行借款籌資7、商業(yè)信用籌資8、租賃籌資

4、股權資本、債權資本的籌資方式是什么？股權資本債權資本三）企業(yè)籌資渠道與籌資方式的配合企業(yè)籌資渠道與籌資方式有著密切的聯(lián)系，企業(yè)在籌資時，應當實現(xiàn)兩者之間的合理配合。第二節(jié)企業(yè)籌資的類型企業(yè)全部資本或籌資按不同標準可分為：一、股權籌資與債權籌資——按屬性不同分二、長期籌資與短期籌資——按期限不同分三、內(nèi)部籌資與外部籌資——按來源不同分四、直接籌資與間接籌資——按企業(yè)的籌資活動是否借助銀行等金融機構分一、股權資本與債權資本——按屬性不同分1、股權資本：也稱為權益資本（產(chǎn)權資本、自有資本）。企業(yè)依法取得并長期擁有，可自主調(diào)配運用的資本。2、債權資本----也稱債務資

5、本、借入資本。是企業(yè)依法取得并依約運用、按期償還的資本股權性籌資、債務性籌資與混合性籌資混合性籌資：兼具股權性籌資、債務性籌資雙重性質(zhì)的籌資。主要有：發(fā)行優(yōu)先股籌資、發(fā)行可轉換債券。債務資本權益資本固定期限無期限固定索取權剩余索取權可抵免稅收不可抵免稅收優(yōu)先清償權最后清償權無管理控制權管理控制權借款、債券、票據(jù)等所有者股權、股票等權益資本與債務資本的主要差異二、長期資本與短期資本——按期限不同分構成、籌集方式、二者的比例關系1、長期資本----期限在1年以上的資本。包括：（1）股權資本（2）長期借款（3）應付債券2、短期資本----期限在1年以內(nèi)的資本。包括：

6、（1）短期借款（2）應付賬款（3）應付票據(jù)三、內(nèi)部籌資與外部籌資——按來源不同分1、內(nèi)部籌資----主要是通過企業(yè)內(nèi)部留用利潤而形成的資本。不需籌資費。2、外部籌資----主要是通過外部而形成的資本。（發(fā)行股票、債券、貸款等）四、直接籌資與間接籌資——按企業(yè)的籌資活動是否借助銀行等金融機構分1、直接籌資----企業(yè)直接與資本所有者協(xié)商融通資產(chǎn)，不借助銀行。如發(fā)行股票、債券等。2、間接籌資----企業(yè)借助銀行籌金融機構的籌資活動，主要方式是銀行借款、租賃等。3、直接籌資與間接籌資的區(qū)別：（1）籌資機制不同（2）籌資范圍不同（3）籌資效率和費用不同（4）籌資的效應

7、不同第三節(jié)企業(yè)籌資環(huán)境企業(yè)籌資環(huán)境:指影響企業(yè)籌資活動的各種因素的結合。環(huán)境對籌資活動的的影響：1、為企業(yè)籌資提供機會和條件2、對企業(yè)籌資進行制約、限制甚至脅迫。企業(yè)籌資環(huán)境包括以下幾個方面：1、企業(yè)籌資的金融環(huán)境2、企業(yè)籌資的經(jīng)濟環(huán)境3、企業(yè)籌資的法律環(huán)境一、企業(yè)籌資的金融環(huán)境一）金融市場金融市場的種類：外匯市場資本市場（與企業(yè)籌資直接相關）黃金市場金融市場對企業(yè)籌資的影響二）金融機構金融機構的類型：經(jīng)營存貸款業(yè)務的經(jīng)營證券業(yè)務的經(jīng)營其他業(yè)務的（租賃與保險等）三）金融政策包括：貨幣政策、稅收政策、利率政策、匯率政策等二、企業(yè)籌資的經(jīng)濟環(huán)境籌資的經(jīng)濟環(huán)境包括產(chǎn)

8、品壽命周期、經(jīng)濟周期、物價變動等因素。