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1、第四章長期籌資概論第1節(jié)企業(yè)籌資的動機(jī)與原則第2節(jié)籌資類型第3節(jié)企業(yè)籌資環(huán)境第4節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測第1節(jié)企業(yè)籌資的動機(jī)與原則一、企業(yè)籌資的概念二、企業(yè)籌資動機(jī)三、企業(yè)籌資管理的內(nèi)容四、籌資管理的目標(biāo)與原則一、企業(yè)籌資的概念企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要，通過一定的籌資渠道，運(yùn)用籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資本的一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動。籌資是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動的前提資金籌集資金投入資金耗費(fèi)資金回收資金分配二、企業(yè)籌資動機(jī)擴(kuò)張性籌資動機(jī)調(diào)整性籌資動機(jī)混合性籌資動機(jī)XYZ公司擴(kuò)張籌資前后資本和資本總額變動表資產(chǎn)ＡＢ資本
2、ＡＢ擴(kuò)張前擴(kuò)展后擴(kuò)張前擴(kuò)展后現(xiàn) 金應(yīng)收賬款存 貨長期投資固定資產(chǎn)資產(chǎn)總額500250020001000400010000500250035002500550014500應(yīng)收賬款短期借款長期借款應(yīng)付債券股東權(quán)益資本總額15001500100020004000100001500150035002000600014500XYZ公司調(diào)整籌資前后資本和資本總額變動表資產(chǎn)CＤ資本ＣＤ調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整前調(diào)整后現(xiàn) 金應(yīng)收賬款存 貨長期投資固定資產(chǎn)資產(chǎn)總額500250020001000400010000500250020001000400010
3、000應(yīng)收賬款短期借款長期借款應(yīng)付債券股東權(quán)益資本總額20001000400010002000100002000100020001000400010000三、企業(yè)籌資管理的內(nèi)容測算籌資數(shù)量優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)降低資本成本控制財(cái)務(wù)風(fēng)險確定籌資渠道選擇籌資方式制定籌資計(jì)劃籌資渠道政府財(cái)政資本銀行信貸資本非銀行金融機(jī)構(gòu)資本其他法人資本民間資本企業(yè)內(nèi)部資本國外及我國港澳臺資本籌資方式吸收直接投資發(fā)行股票發(fā)行債券銀行借款融資租賃發(fā)行短期融資券商業(yè)信用商業(yè)本票企業(yè)籌資方式和籌資渠道的配合投入資本籌資發(fā)行股票籌資發(fā)行債券籌資商業(yè)本票籌資銀行借款籌資商業(yè)信用
4、籌資租賃籌資政府財(cái)政資本銀行信貸資本非銀行金融機(jī)構(gòu)資本其他法人資本民間資本企業(yè)內(nèi)部資本國外和我國港澳臺資本√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√√四、籌資管理的目標(biāo)與原則企業(yè)籌資管理的目標(biāo)滿足企業(yè)資本需要，提高資本利用效率降低資本成本，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險企業(yè)籌資管理的原則合法性原則效益性原則合理性原則及時性原則第2節(jié)籌資類型按所籌資本的屬性不同分類股權(quán)性籌資、負(fù)債性籌資與混合性籌資按所籌資本的期限不同分類長期籌資與短期籌資按籌資的來源不同分類內(nèi)部籌資與外部籌資按籌資的方式不同分類直接籌資與間接籌資利潤內(nèi)部籌資權(quán)益資本投入資
5、本股票證券化籌資資本債權(quán)資本債券外部中長期借款間接籌資租賃籌資混合性資本優(yōu)先股股票證券化可轉(zhuǎn)換債券籌資第3節(jié)企業(yè)籌資環(huán)境一、企業(yè)籌資的金融環(huán)境二、企業(yè)籌資的經(jīng)濟(jì)環(huán)境三、企業(yè)籌資的法律環(huán)境交易對象金融市場交易主體交易工具交易價格金融體系金融機(jī)構(gòu)存貸業(yè)務(wù)證券業(yè)務(wù)其他業(yè)務(wù)資金的提供者和需求者第4節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測一、影響企業(yè)資本需要量的主要因素二、籌資數(shù)量預(yù)測的程序三、籌資數(shù)量的預(yù)測方法一、影響企業(yè)資本需要量的主要因素企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模對外投資規(guī)模資本成本現(xiàn)金流量狀況二、籌資數(shù)量預(yù)測的程序根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，制定經(jīng)營和投資計(jì)劃分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀
6、況，確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測算企業(yè)的留用利潤選擇適當(dāng)?shù)念A(yù)測方法，預(yù)測資本需要量三、籌資數(shù)量的預(yù)測方法1因素分析法2銷售百分比法3線性回歸分析法2銷售百分比法銷售百分比法的基本假設(shè)在一定的銷售量范圍內(nèi)，財(cái)務(wù)報表中的非敏感項(xiàng)目的數(shù)額保持不變財(cái)務(wù)報表中的敏感項(xiàng)目與銷售收入之間的百分比保持不變產(chǎn)品銷售價格固定稅率不變企業(yè)的利潤分配政策不變銷售百分比法的基本步驟銷售百分比法的基本步驟劃分敏感項(xiàng)目與非敏感項(xiàng)目計(jì)算敏感項(xiàng)目的銷售百分比編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表測算資本需要量測算留用利潤額測算外部籌資量3線性回歸分析法資本按資本習(xí)性分類不變資本可變資本資本需要量與
7、業(yè)務(wù)量之間的關(guān)系y=a+bx確定不變資本與可變資本由得思考題財(cái)務(wù)經(jīng)理在進(jìn)行籌資決策時，應(yīng)當(dāng)考慮那些因素？直接籌資與間接籌資對企業(yè)有什么不同的影響？籌資時應(yīng)當(dāng)如何確定籌資數(shù)量？二．練習(xí)題1．答：根據(jù)因素分析法的基本模型，得：2006年資本需要額=（8000－400）×(1+10%)×(1－5%)=7942萬元2．答：（1）2006年公司留用利潤額=150000×（1+5%）×8%×(1－33%)×50%=4221萬元（2）2006年公司資產(chǎn)增加額＝4221+150000×5%×18%+49＝5620萬元3．答：設(shè)產(chǎn)銷數(shù)量為x,資本需要總
8、額為y，由預(yù)測籌資數(shù)量的線性回歸分析法，可得如下的回歸直線方程數(shù)據(jù)計(jì)算表：回歸直線方程數(shù)據(jù)計(jì)算表:年度產(chǎn)銷量x（件）資本需要總額y(萬元)XY200112001000120000014400002002110095010
