《長期籌資概論》PPT課件

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1、第四章長期籌資概論學(xué)習(xí)目標(biāo)：了解企業(yè)籌資的動機(jī)與要求了解企業(yè)籌資類型了解企業(yè)籌資環(huán)境掌握資金需要量的預(yù)測方法，銷售百分比法、線性回歸分析法第一節(jié)企業(yè)籌資動機(jī)與要求籌資：根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要，通過籌資渠道和資本市場，運(yùn)用籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資金?；I資決策中包括籌資動機(jī)、籌資要求、籌資渠道與方式。一、企業(yè)籌資動機(jī)擴(kuò)張籌資動機(jī)：因擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蜃芳訉ν馔顿Y的需要而產(chǎn)生的籌資動機(jī)；成長型企業(yè)通常會產(chǎn)生這種籌資動機(jī)。增加產(chǎn)品市場供應(yīng)，開發(fā)新產(chǎn)品，開拓發(fā)展前景看好的對外投資領(lǐng)域等。償債籌資動機(jī)：為了償還舊債而產(chǎn)

2、生的籌資動機(jī)。一是調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)雖有足夠能力支付舊債，但為了調(diào)整原有資本結(jié)構(gòu)，使資本結(jié)構(gòu)更加合理，籌集新的權(quán)益資金或負(fù)債資金；二是惡化性償債籌資，即企業(yè)現(xiàn)有支付能力已不足以支付到期舊債，被迫借新債還舊債?；旌匣I資動機(jī)：即有擴(kuò)展籌資需要，同時滿足調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要。二、企業(yè)籌資要求合理確定資金需要量，努力提高投資效果；周密研究投資方向，大力提高投資效果；認(rèn)真選擇籌資來源，力求降低資金成本；適時取得資金來源，保證資金投放需要；合理安排資本結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)膬攤芰?；遵守國家有關(guān)法規(guī)，維護(hù)各方合法權(quán)益。三、企業(yè)籌資的渠道與方式企業(yè)

3、籌資需要一定的渠道，采用一定的方式，并使二者合理配合起來。（一）企業(yè)籌資渠道籌資渠道，即籌措資金來源的方向與渠道，包括：國家財政資金銀行信貸資金非銀行金融機(jī)構(gòu)資金其他企業(yè)資金民間資金企業(yè)自留資金外商資金（二）籌資方式籌資方式，企業(yè)籌措資金所采取的具體形式，包括：吸收直接投資發(fā)行股票銀行借款商業(yè)信用發(fā)行債券租賃融資發(fā)行融資券這些籌資方式將在以后章節(jié)具體介紹。（三）籌資方式與籌資渠道的配合籌資渠道與籌資方式有密切聯(lián)系。一定的籌資方式可能只適用于某一特定的籌資渠道，但同一渠道的資金往往可以采用不同的方式取得，而同一籌資方式又往往適用于不

4、同的籌資渠道。籌資方式籌資渠道吸收直接投資發(fā)行股票銀行借款商業(yè)信用發(fā)行債券發(fā)行融資券租賃籌資國家財政資金√√銀行信貸資金√√√√√非銀行金融機(jī)構(gòu)√√√√√√其他企業(yè)資金√√√√√民間資金√√√√企業(yè)自留資金√√外商資金√√第二節(jié)企業(yè)籌資類型一、自有資金與借入資金按照資金權(quán)益性質(zhì)不同，分為自有資金、借入資金。合理安排二者的比例關(guān)系是籌資管理中的一個核心問題。自有資金，亦稱自有資本或權(quán)益資本，包括實收資本和未分配利潤。屬性：自有資金所有權(quán)歸企業(yè)所有者，參與企業(yè)經(jīng)營管理和利潤分配，對企業(yè)承擔(dān)有限責(zé)任；在企業(yè)存續(xù)期內(nèi)，投資者除依法轉(zhuǎn)讓外，

5、不得以任何方式抽回其投入資本；自有資金渠道有國家財政資金、其他企業(yè)資金、民間資金、外商資金等，籌資方式可采用吸收直接投資、發(fā)行股票、留存收益等。借入資金，亦稱借入資本或債務(wù)資本，包括各種應(yīng)付債券、借款、應(yīng)付票據(jù)等。屬性：是企業(yè)的債務(wù)，體現(xiàn)企業(yè)與債權(quán)人的債券債務(wù)關(guān)系；債權(quán)人有權(quán)按期還本付息，無權(quán)參與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理，不承擔(dān)有限責(zé)任；企業(yè)在約定期限內(nèi)享有使用權(quán)，承擔(dān)按其還本付息的義務(wù)；借入資金渠道有銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、民間資金等，采用銀行借款、發(fā)行債券、發(fā)行融資券、商業(yè)信用、融資租賃等方式。二、長期資金與短期資金按照資金使用期限

6、的不同，區(qū)分為長期、短期資金，二者構(gòu)成全部資金的期限結(jié)構(gòu)。合理安排企業(yè)資金的期限結(jié)構(gòu)，有利于實現(xiàn)資金的動態(tài)均衡。長期資金，需用期限在一年以上的資金。廣義長期資金還具體區(qū)分中期資金、長期資金，需用期限在1－5年的為中期資金，5年以上為長期資金。長期資金的用途：構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)，進(jìn)行長期投資，墊支長期性流動資產(chǎn)等；一般通過吸收直接投資，發(fā)行股票、債券，長期借款，融資租賃等。短期資金，需用期限在一年之內(nèi)的資金。生產(chǎn)經(jīng)營中資金周轉(zhuǎn)的暫時短缺，需要一些短期資金；一般通過短期借款、商業(yè)信用、發(fā)行融資券等方式籌集。三、內(nèi)部籌資與外部籌資內(nèi)

7、部籌資，在企業(yè)內(nèi)部籌集資金，包括計提折舊、賣出持有的有價證券、留存利潤等。內(nèi)部籌資一般無需花費(fèi)籌資費(fèi)用。外部籌資，指內(nèi)部籌資不能滿足需要時，向企業(yè)外部籌集資金。第一節(jié)所列籌資渠道、籌資方式都適用于外部籌資。外部籌資一般要發(fā)生籌資費(fèi)用。四、直接籌資與間接籌資直接籌資，是指不經(jīng)過銀行等金融機(jī)構(gòu)，企業(yè)與資金供應(yīng)者直接協(xié)商借貸或發(fā)行股票、債券等辦法籌集資金。間接籌資，是指企業(yè)借助銀行等金融機(jī)構(gòu)而進(jìn)行的籌資活動。直接籌資與間接籌資的區(qū)別：籌資機(jī)制不同。直接籌資依賴于資金市場機(jī)制，以各種證券為載體；間接籌資可運(yùn)用市場機(jī)制，亦可運(yùn)用計劃或行政機(jī)

8、制?；I資范圍不同。直接籌資范圍較寬，籌資渠道、方式較多；間接籌資范圍較窄，籌資渠道、方式單一?；I資效率和費(fèi)用高低不同。直接籌資手續(xù)繁多，時間較長，效率較低，費(fèi)用較高；間接籌資手續(xù)簡便，過程簡單，效率較高，費(fèi)用較低?；I資意義不同。直接籌資能最大限度地