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1、財務(wù)管理學(xué)第四章 長期籌資概論第一節(jié)企業(yè)籌資的動機與要求第二節(jié)企業(yè)籌資的類型第三節(jié)企業(yè)籌資環(huán)境第四節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測*復(fù)習(xí)思考題作業(yè)題教學(xué)目的與要求本章主要講授企業(yè)長期資金籌措的基本問題。學(xué)習(xí)本章,要求學(xué)生準(zhǔn)確領(lǐng)會長期籌資環(huán)境,把握企業(yè)籌資的動機,根據(jù)企業(yè)特點準(zhǔn)確預(yù)測其資金需要量,同時也為學(xué)習(xí)后面幾章打下堅實的基礎(chǔ)。教學(xué)重點、難點企業(yè)資金需要量的預(yù)測財務(wù)管理學(xué)第一節(jié)企業(yè)籌資的動機與要求一、企業(yè)籌資的概念指企業(yè)作為籌資主體根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要,通過籌資渠道和金融市場,運用籌資方式,經(jīng)濟有效地籌措和集中資本的活動。二、企業(yè)籌資的動機基本目的:為了自
2、身的生存和發(fā)展。1、擴張性籌資動機是企業(yè)為擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)?;蛟黾訉ν馔顿Y而產(chǎn)生的追加籌資的動機。企業(yè)資產(chǎn)總額和資本總額增加。財務(wù)管理學(xué)2、調(diào)整性籌資動機是企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而產(chǎn)生的籌資動機。使資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)客觀情況的變化而趨于合理。3、混合性籌資動機企業(yè)同時既為擴張規(guī)模又為調(diào)整資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的籌資動機。使企業(yè)既擴大了資產(chǎn)和籌資的規(guī)模,又調(diào)整了資本結(jié)構(gòu)。財務(wù)管理學(xué)三、企業(yè)籌資的基本原則1、效益性原則通過投資收益與籌資成本的比較,使企業(yè)籌資與投資在效益上權(quán)衡。考慮分析投資機會 不顧投資效益的盲目籌資選擇籌資方式 降低籌資成本2、合理性原則財務(wù)管理學(xué)方面確定合理的
3、籌資數(shù)量 使所需籌資的數(shù) 量與投資所需數(shù)量達(dá)到平衡。確定合理的資本結(jié)構(gòu)股權(quán)資本和債權(quán)資本結(jié)構(gòu)長期資本與短期資本結(jié)構(gòu)3、及時性原則企業(yè)及時地取得資本來源,使籌資與投資在時間上相協(xié)調(diào) 減少資本閑置或籌資滯后而貽誤投資的風(fēng)險。財務(wù)管理學(xué)4、合法性原則要求籌資必須遵守國家有關(guān)法律法規(guī)等的規(guī)定。四、企業(yè)籌資的渠道和方式(一)企業(yè)籌資的渠道是企業(yè)籌集資本來源的方向與通道,體現(xiàn)著資本的源泉和流量。1、政府財政資本--國有企業(yè)的來源。2、銀行信貸資本--各種企業(yè)的來源。3、非銀行金融機構(gòu)資本--保險公司、信托投資公司、財務(wù)公司等。財務(wù)管理學(xué)4、其他法人資本--企業(yè)、事業(yè)
4、、團體法人。5、民間資本。6、企業(yè)內(nèi)部資本--企業(yè)的盈余公積和未分配 利潤。7、國外和我國港澳臺資本--外商投資(二)企業(yè)籌資方式是指企業(yè)籌集資本所采取的具體形式和工具,體現(xiàn)著資本的屬性和期限,1、投入資本籌資。財務(wù)管理學(xué)2、發(fā)行股票籌資。3、發(fā)行債券籌資。4、發(fā)行商業(yè)本票籌資。5、銀行錯款籌資。6、商業(yè)信用籌資。7、租賃籌資。三、方式與渠道配合吸收直接投資發(fā)行股票商業(yè)信用銀行借款發(fā)行債券融資租賃國家財政資金√√銀行信貸資金√√√非銀行金融機構(gòu)資金√√√√√其他企業(yè)資金√√√√√民間資金√√√企業(yè)自留資金√√外商資金√√√渠 道配 合方式財務(wù)管理學(xué)第二節(jié)企業(yè)籌資
5、的類型(一)按屬性不同1、股權(quán)資本概念:企業(yè)依法取得并長期擁有、自主調(diào)配運用的資本。(投入資本,資本公積和留存收益)屬性:a、股權(quán)資本的所有權(quán)歸企業(yè)的所有者b、企業(yè)對股權(quán)依法享有經(jīng)營權(quán)。渠道:政府財政資本、其他法人資本、民間資本、企業(yè)內(nèi)部資本和外國資本。財務(wù)管理學(xué)2、債權(quán)資本概念:企業(yè)依法取得并依約運用,按期償還資本。屬性:a、債權(quán)資本體現(xiàn)企業(yè)與債權(quán)人的債務(wù)與權(quán)關(guān)系。b、企業(yè)的債權(quán)人有權(quán)按期索取債權(quán)本息。c、企業(yè)對持有的債務(wù)資本在約定的期限 內(nèi)享有經(jīng)營權(quán),并承擔(dān)承擔(dān)按期償付本付息的義務(wù)。渠道:銀行信貸資本、非銀行金融機構(gòu)資本、其他法人資本、民間資本、外商資本
6、。財務(wù)管理學(xué)(二)按期限的不同1、長期資本概念:指期限在1年以上的資本(股權(quán)資本、長期借款、應(yīng)付債券等債權(quán)資本)。用途:購建固定資產(chǎn),取得無形資產(chǎn),開展 長期投資。方式:投入資本、發(fā)行股票和債券、銀行長 期借款和租賃等。2、短期資本財務(wù)管理學(xué)概念:指期限在1年以內(nèi)的資本(短期借款、應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)等)。用途:企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中資本周轉(zhuǎn)調(diào)度。方式:銀行短期借款和商業(yè)信用等。(三)按資本來源的范圍不同1、內(nèi)部籌資指企業(yè)內(nèi)部通過留用利潤而形成的資本來源。2、外部籌資指企業(yè)向外部籌集資金而形成的資本來源。財務(wù)管理學(xué)(四)按是否借助銀行等金融機構(gòu)1、直接籌資概念
7、:企業(yè)不借助銀行等金融機構(gòu),直接與資本 的有者協(xié)商融通資本的一種籌資活動。方式:投入資本。發(fā)和行股票、發(fā)行債券和商業(yè) 信用等。2、間接籌資概念:指企業(yè)借助銀行等金融機構(gòu)而融通資本的 籌資活動。財務(wù)管理學(xué)方式:銀行借款和租賃等。3、直接籌資與間接籌資的差別a、籌資機制不同。b、籌資范圍不同。c、籌資效率和籌資費用高低不同。d、籌資效應(yīng)不同。財務(wù)管理學(xué)第三節(jié)企業(yè)籌資環(huán)境籌資環(huán)境:指影響企業(yè)籌資活動的各種因素的集合(為企業(yè)籌資提高機會和條件;制約、限制和脅迫企業(yè)籌資的因素)。一、企業(yè)籌資的金融環(huán)境(一)企業(yè)籌資的金融市場1、概念:廣義:是一切資本流動