農(nóng)戶聯(lián)保貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理探析

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1、財(cái)經(jīng)論壇農(nóng)戶聯(lián)保貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理探析張婷（西北工業(yè)大學(xué)西部經(jīng)濟(jì)研究中心，西安710072）摘要：當(dāng)前我國(guó)農(nóng)信社在管理農(nóng)戶聯(lián)保貸款的風(fēng)險(xiǎn)措施方面過(guò)于簡(jiǎn)單，沒(méi)有利用利率水平和貸款額度這兩個(gè)杠桿去進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。本文在論證了聯(lián)保貸款可實(shí)施利率區(qū)別定價(jià)的基礎(chǔ)上，從利率水平和貸款額度兩個(gè)維度，分析了其最優(yōu)合同菜單的設(shè)計(jì)問(wèn)題。從提高農(nóng)戶對(duì)聯(lián)保貸款有效需求的角度出發(fā)，對(duì)聯(lián)保小組的進(jìn)入、退出機(jī)制的設(shè)計(jì)，聯(lián)保貸款的期限設(shè)定和管理權(quán)的下放，以及政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的介入等三方面，提出了促進(jìn)其可持續(xù)性發(fā)展的政策建議。關(guān)鍵詞：聯(lián)保貸款；利率設(shè)定；貸

2、款額度；政策建議中圖分類號(hào)：F832.43文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1002－6487（2009）03－0146-03(1990)[2]的不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)理論就是其中之一。該理論以發(fā)展1問(wèn)題的提出中國(guó)家的金融市場(chǎng)是不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)這一判斷為出發(fā)點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)有必要采取諸如政府適當(dāng)介入金融市場(chǎng)以及借貸人的組近年來(lái)，中國(guó)農(nóng)村信用社在開(kāi)展小額農(nóng)貸方面，尤其是織化等非市場(chǎng)要素，以利于金融市場(chǎng)培育。該理論為小額信在聯(lián)保貸款方面取得了巨大的成功。一方面，農(nóng)戶不要任何貸組織在許多低收入的發(fā)展中國(guó)家的建立提供理論依據(jù)。本抵押，通過(guò)相互承擔(dān)連帶

3、保證責(zé)任就可以得到生產(chǎn)所需貸文利用Ghatak(1999)[3]的分析模型去解釋信用聯(lián)保方式下的款，另一方面，農(nóng)信社通過(guò)這種方式，降低了信貸風(fēng)險(xiǎn)，并取團(tuán)體貸款，如何在有效解決了逆向選擇問(wèn)題的同時(shí)，還實(shí)現(xiàn)得了顯著的經(jīng)濟(jì)效益。但在其發(fā)展的過(guò)程中，也出現(xiàn)了一些了歧視性的價(jià)格（利率），這在個(gè)人的單獨(dú)借款中是不可能實(shí)問(wèn)題，如農(nóng)信社對(duì)于這種聯(lián)保貸款的利率水平的設(shè)定和貸款現(xiàn)的。具體分析如下：額度的規(guī)定比較單一，其貸款利率一般按照不超過(guò)基準(zhǔn)利率（1）假設(shè)有安全型和風(fēng)險(xiǎn)型兩類借款人，安全型借款人的2.3倍的上限收取。貸款額度的上限由

4、省級(jí)信用合作管理成功的概率Ps較大，但成功后的收益Rs較小，風(fēng)險(xiǎn)型借款者部門(mén)（省聯(lián)社）統(tǒng)一規(guī)定，一般為5萬(wàn)元。我們知道，一省之內(nèi)成功的概率Pr較小，但是成功后的收益Rr較大。為了簡(jiǎn)化，各地自然稟賦和農(nóng)戶經(jīng)濟(jì)狀況千差萬(wàn)別，設(shè)定單一的最高貸假設(shè)兩種項(xiàng)目的期望收益R′是相同的：R′=PrRr=PsRs?？钕揞~是不符合農(nóng)戶的現(xiàn)實(shí)需要。在這種情況下，農(nóng)戶為獲（2）假設(shè)有一個(gè)兩人的貸款團(tuán)體，兩人獨(dú)立從事項(xiàng)目活得更多貸款的一種做法就是多戶借一戶用，而這種由于資金動(dòng)，如果失敗，支付為零，如果成功，將要支付利息R″，并且，集中導(dǎo)致的

5、疊加風(fēng)險(xiǎn)不可小視[1]。其實(shí)當(dāng)前的這些問(wèn)題反映一方要為另一方的失敗承擔(dān)責(zé)任C″。了農(nóng)戶聯(lián)保貸款授權(quán)授信過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)于簡(jiǎn)單這一問(wèn)當(dāng)安全借款者與風(fēng)險(xiǎn)借款者結(jié)成團(tuán)體時(shí)，安全借款者的題，農(nóng)信社沒(méi)有充分利用利率水平和貸款額度這兩個(gè)杠桿，期望收益為：在風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)，去細(xì)分不同信用等級(jí)的借款者，以實(shí)R′-Ps[R″+（1-Pr）C″]現(xiàn)借貸雙方的收益最大化。當(dāng)安全借款者之間結(jié)成團(tuán)體時(shí)，安全借款者的期望收益在這樣認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，本文將研究以下問(wèn)題：（1）能否對(duì)為：不同聯(lián)保貸款團(tuán)體實(shí)施利率的區(qū)別定價(jià)？（2）如果可以，那么R′-

6、Ps[R″+（1-Ps）C″]不同的利率水平和貸款規(guī)模的合同菜單能否實(shí)現(xiàn)借貸雙方相比之下，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)借款者結(jié)成團(tuán)體時(shí)，安全借款者的損的收益最大化？（3）保證這種雙贏結(jié)果的基本制度安排是什失是Ps(Ps-Pr)C″。么？本文將循著這樣思路展開(kāi)討論。同理可以推出，當(dāng)安全借款者結(jié)成團(tuán)體時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)借款者的收益是Pr(Ps-Pr)C″。2利率和連帶責(zé)任共同考慮下的貸款合同因?yàn)?，Ps(Ps-Pr)C″>Pr(Ps-Pr)C″,也就是說(shuō)，當(dāng)安全借款者設(shè)計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)借款者結(jié)成團(tuán)體時(shí)，安全借款者的損失大于風(fēng)險(xiǎn)借款者的收益。由于風(fēng)險(xiǎn)借款者不能進(jìn)

7、行足夠的轉(zhuǎn)移支付補(bǔ)償安20世紀(jì)80年代末以來(lái)，人們認(rèn)識(shí)到為培育有效率的金全借款者，因此，安全借款者是不愿意與風(fēng)險(xiǎn)借款者結(jié)成團(tuán)融市場(chǎng)，仍需要一些社會(huì)性的、非市場(chǎng)要素的支持。Stiglitz體的。這樣，最終的貸款團(tuán)體一定是同質(zhì)的，即只有相同類型146統(tǒng)計(jì)與決策2009年第3期（總第279期）財(cái)經(jīng)論壇的借款者才會(huì)走到一起。重要的是，在貸款團(tuán)體同質(zhì)時(shí)，事實(shí)上的價(jià)格歧視可以實(shí)現(xiàn)。只要R″和C″的定值合理，銀行可以給高風(fēng)險(xiǎn)者以高利率、低連帶責(zé)任貸款，給低風(fēng)險(xiǎn)者以低利率、高連帶責(zé)任的貸款合同。3利率和貸款額度共同考慮下的最優(yōu)合同

8、設(shè)計(jì)以上分析表明，信用聯(lián)保的貸款方式，不但能夠使得最圖1（規(guī)模，償付）平面上的最優(yōu)合同偶終的貸款團(tuán)體是同質(zhì)的，而其事實(shí)上的價(jià)格歧視（即不同的注：圖中各條直線代表貸款人的等利潤(rùn)曲線貸款利率水平）也是可以實(shí)現(xiàn)。對(duì)于銀行而言，可以設(shè)計(jì)由貸款利率和貸款額度組成的激勵(lì)相容的貸款合同，作為一種自果有利風(fēng)險(xiǎn)的比例非常高，那么這種合同就是貸款人的最優(yōu)解。如前所述。若VG→1