商業(yè)票據(jù)和銀行承兌匯票

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1、票據(jù)市場組員：xxxxxx2012年10月23日票據(jù)市場是以票據(jù)為媒介所產(chǎn)生的市場，目前主要包括商業(yè)票據(jù)市場和銀行承兌匯票市場商業(yè)匯票的含義、特征商業(yè)票據(jù)的種類商業(yè)匯票的產(chǎn)生及發(fā)展商業(yè)匯票市場的構(gòu)成要素銀行承兌匯票的含義銀行承兌匯票的特征、流程圖（一）商業(yè)票據(jù)的含義、特征商業(yè)票據(jù)：是指以大型企業(yè)為出票人、到期按票面金額向持票人付現(xiàn)而發(fā)行的無抵押擔(dān)保的承諾憑證。商業(yè)票據(jù)的特征①發(fā)行成本②足額運(yùn)用資金③對(duì)利率變動(dòng)反應(yīng)靈敏④提高發(fā)行企業(yè)信譽(yù)商業(yè)票據(jù)的種類1、金融公司票據(jù)和非金融公司票據(jù)：——依據(jù)：發(fā)行人的性質(zhì)2、直接票據(jù)和

2、交易商票據(jù)：——依據(jù)：銷售方式3、記名商業(yè)票據(jù)和不記名商業(yè)票據(jù)：——依據(jù)：是否記名商業(yè)票據(jù)市場的形成及發(fā)展商業(yè)票據(jù)是貨幣市場上歷史最悠久的工具，最早可以追溯到19世紀(jì)初。大多數(shù)早期的商業(yè)票據(jù)通過經(jīng)紀(jì)商出售，主要購買者是商業(yè)銀行。商業(yè)票據(jù)是從商業(yè)信用工具逐漸演化而來的。在商品交易的過程中，每筆交易的成交，通常在貨物運(yùn)出或勞務(wù)提供以后，賣方向買方取款，買方則可按合約規(guī)定，開出一張遠(yuǎn)期付款的票據(jù)給賣方。賣方可以持有票據(jù),也可以拿到金融市場上去貼現(xiàn)。由此可見，這種商業(yè)信用工具既是商品交易的工具,又可作為融通資金的工具。隨著金

3、融市場的發(fā)展，這種工具的融資職能與商品交易相分離，變成了單純債權(quán)債務(wù)關(guān)系的融資工具。促使企業(yè)以發(fā)行商業(yè)票據(jù)的方式籌集短期資金的外部原因是銀行對(duì)單一借款人放款金額的限制。西方國家為了使商業(yè)銀行放款風(fēng)險(xiǎn)分散，減少銀行倒閉對(duì)經(jīng)濟(jì)的震動(dòng)，通常用法律限制對(duì)單一借款人的放款比例。這樣需要大量資金的企業(yè)就不得不直接向社會(huì)發(fā)行商業(yè)票據(jù)集資。20世紀(jì)20年代，美國的一些大公司為刺激銷售，實(shí)行商品賒銷和分期付款，因需要大量資金而開始發(fā)行商業(yè)票據(jù)。此后，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行不斷擴(kuò)大，成為工商企業(yè)籌資的重要方式。商業(yè)匯票的構(gòu)成要素①市場參與者商業(yè)

4、票據(jù)的發(fā)行者主要有工商業(yè)大公司、公共事業(yè)公司、銀行持股公司以及金融公司。金融公司包括從事商業(yè)、儲(chǔ)蓄及抵押等金融業(yè)務(wù)的公司，從事租賃、代理及其他商業(yè)放款的公司以及從事保險(xiǎn)和其他投資活動(dòng)的公司。發(fā)行者從商業(yè)票據(jù)市場籌措資金，一般是為解決臨時(shí)性的資金需要。當(dāng)預(yù)計(jì)在近期內(nèi)可以用一些即將收到的資金來償忖時(shí)，他們不必向銀行以較高的利率借款，而通過商業(yè)票據(jù)市場籌措資金。因?yàn)樯虡I(yè)票據(jù)的成本費(fèi)用一般低于銀行的短期借款，而且大公司發(fā)行商業(yè)票據(jù)可以籌措到大筆資金而不需要登記注冊。當(dāng)商業(yè)票據(jù)到期時(shí)，公司亦可以發(fā)行新票據(jù)來償還，以保證連續(xù)地大

5、量借款。②發(fā)行與流通商業(yè)票據(jù)的發(fā)行主要有兩種渠道：一是直接銷售即發(fā)行者直接銷售給最終購買者二是由經(jīng)銷商銷售給投資者。商業(yè)票據(jù)盡管發(fā)行數(shù)量巨大，但流通市場并不活躍。其原因在商業(yè)票據(jù)的期限比較短，一般不超過270天，有的接近20-40天，一般投資者都持有到期；另外，商業(yè)票據(jù)由不同經(jīng)濟(jì)單位發(fā)行，其面額、期限、利率差異較大，因此交易不方便。③信用評(píng)級(jí)由于貨幣市場對(duì)發(fā)行者的信用等級(jí)要求嚴(yán)格以及投資者傾向于購買等級(jí)較高的商業(yè)票據(jù)，因此發(fā)行者主動(dòng)向評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)要求對(duì)其商業(yè)票據(jù)評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)主要圍繞企業(yè)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)報(bào)告分析、償還能力及管理

6、水平等進(jìn)行，最后劃定等級(jí)。世界著名信用評(píng)級(jí)公司穆迪投資有限公司、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、惠譽(yù)國際信用評(píng)級(jí)公司、加拿大的債券評(píng)級(jí)服務(wù)公司和日本債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。其中前兩個(gè)最為權(quán)威。國內(nèi)著名信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)我國現(xiàn)在規(guī)模較大的全國性評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有大公國際、中誠信、聯(lián)合資信、上海新世紀(jì)。聯(lián)合資信為國內(nèi)最大的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)銀行承兌匯票市場（一）銀行承兌匯票的含義銀行承兌匯票市場是指銀行承兌匯票的貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)市場和買賣市場。（二）銀行匯票的特點(diǎn)銀行承兌匯票----票樣3．銀行承兌匯票的特點(diǎn)與貨幣的共他金觸工具相比，銀行承兌匯票以它獨(dú)特的特點(diǎn)受到借款

7、企業(yè)、承兌銀行和投資者的歡迎。(1)借款企業(yè)。簽發(fā)匯票并要求銀行承兌的企業(yè)是實(shí)際借款人。對(duì)借款企業(yè)而吉，銀行承兌匯票不僅能解決貿(mào)易往來小的信用保沉間題，而且利用銀行承兌匯榮融資比銀行貸款的利息成本利北利息成本低。利用銀行承兌fL票又比發(fā)4T商業(yè)票據(jù)有利，因?yàn)樯虡I(yè)·票據(jù)是無擔(dān)保的債務(wù)工具，邁常只有規(guī)模大、信譽(yù)好的企業(yè)才能成功發(fā)行商業(yè)票據(jù)。而銀行承兌村企業(yè)的資信要求較低，木少不具備發(fā)行商仆票據(jù)的小小企業(yè)可借助銀行承兌匯票解決短期資合困難：即使是七條件發(fā)行南、Lk票據(jù)的大企業(yè)考慮到銀行承兌匯票的融資成本比商業(yè)票據(jù)低，對(duì)以真

8、實(shí)商品交易為革礎(chǔ)的融資需求也會(huì)選銀行承兌匯票。(2)承兌銀行。首先，銀行承兌匯票以真實(shí)的商品交易為基礎(chǔ)，風(fēng)險(xiǎn)較低，銀行以承兌行為對(duì)借款企業(yè)提供信用支持，不必動(dòng)用自己的資金即RJ賺取手續(xù)費(fèi)，增加非利息收入，豐富廠投資織臺(tái)。其次，承兌銀行以通過承兌匯票提高信用能力。一般，各國銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行村甲—客戶提供信用都有最高限額的規(guī)定，迥過創(chuàng)造、貼現(xiàn)