外匯、匯率與外匯市場(chǎng)

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1、第二章外匯、匯率與外匯市場(chǎng)第一節(jié)外匯與匯率第二節(jié)匯率的決定與變動(dòng)第三節(jié)外匯市場(chǎng)第四節(jié)外匯交易學(xué)習(xí)要求通過(guò)本章的學(xué)習(xí)使學(xué)生熟練掌握外匯、匯率等相關(guān)基本概念，了解匯率決定的基礎(chǔ)理論、影響匯率變動(dòng)的因素以及匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，了解外匯市場(chǎng)及其主要的外匯交易方式。第一節(jié)外匯與匯率一、外匯概述外匯的外匯(ForeignExchange)，即國(guó)際匯兌。動(dòng)態(tài)(Dynamic)和靜態(tài)(Static)兩個(gè)不同的角度理解外匯的含義。動(dòng)態(tài)的外匯,是指把一國(guó)貨幣兌換為另一國(guó)貨幣以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的實(shí)踐活動(dòng)或過(guò)程。靜態(tài)的外匯，是指國(guó)際間為清償債權(quán)債務(wù)關(guān)

2、系而進(jìn)行的匯兌活動(dòng)所憑借的手段和工具。靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分。狹義的外匯：外國(guó)貨幣或以外國(guó)貨幣表示的能用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。一種外幣成為外匯的三個(gè)前提條件：⑴、自由兌換性；⑵、可接受性；⑶、可償性。含義外匯必須是以外幣表示的資產(chǎn)外匯必須是能在國(guó)際上能得到償付，能為各國(guó)普遍接受并可以自由兌換成其它形式的資產(chǎn)或支付手段?！就鈬?guó)鈔票是否是外匯？】國(guó)際貨幣基金組織的解釋外匯是貨幣行政當(dāng)局（央行，貨幣管理機(jī)構(gòu)，外匯平準(zhǔn)基金以及財(cái)政部）以銀行存款，財(cái)政部債券，長(zhǎng)短期政府債券等形式持有的在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。其中包括由央行及政府間

3、協(xié)議而發(fā)行的在市場(chǎng)上不流通的債券，而不問(wèn)它是債務(wù)國(guó)還是債權(quán)國(guó)的貨幣表示。注意廣義強(qiáng)調(diào)的是能夠用于國(guó)際收支逆差償付的國(guó)際債權(quán)協(xié)定記賬外匯本幣債券廣義的外匯：外匯是指以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，它們是：⑴外國(guó)貨幣，包括紙幣、鑄幣；⑵外匯支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；⑶外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；⑷特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位資產(chǎn)。⑸其他外匯資產(chǎn)。―《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》第三條二外匯的內(nèi)容（略）外匯及外匯儲(chǔ)備來(lái)源外匯資金的流入渠道出口貿(mào)易的外匯收入非貿(mào)易即勞務(wù)出口的外匯收入國(guó)外匯款

4、及對(duì)私人或團(tuán)體的捐贈(zèng)，政府間的援助等構(gòu)成的外匯資金單方面流入國(guó)際金融機(jī)構(gòu)提供的貸款各國(guó)政府提供的貸款從國(guó)際金融市場(chǎng)籌集到的一年以上的外匯資金外商提供的直接投資和證券投資，以及外國(guó)銀行提供的中長(zhǎng)期信貸一年以?xún)?nèi)的短期外匯資金流入外匯儲(chǔ)備各項(xiàng)外匯資金流入流出軋差以后的差額的歷年累計(jì)數(shù)，就構(gòu)成外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備是一國(guó)官方儲(chǔ)備的一部分，它同官方所持有的黃金儲(chǔ)備，在IMF的儲(chǔ)備頭寸，特別提款權(quán)等共同構(gòu)成的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。三、匯率及其分類(lèi)（一）匯率及其標(biāo)價(jià)法外匯匯率(ForeignExchangeRate)又稱(chēng)外匯匯價(jià)，是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家

5、貨幣的比率，即兩種不同貨幣之間的折算比率。標(biāo)價(jià)法中的基準(zhǔn)貨幣和標(biāo)價(jià)貨幣人們將各種標(biāo)價(jià)法下數(shù)量固定不變的貨幣叫做基準(zhǔn)貨幣（BasedCurrency）或被報(bào)價(jià)貨幣（ReferenceCurrency），把數(shù)量變化的貨幣叫做報(bào)價(jià)貨幣或標(biāo)價(jià)貨幣（QuotedCurrency）。1．直接標(biāo)價(jià)法(DirectQuotation)直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣來(lái)表示其匯率，即“外幣固定本幣變”。2．間接標(biāo)價(jià)法(1ndirectQuotation)間接標(biāo)價(jià)法，是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣

6、來(lái)表示其匯率，即“本幣固定外幣變”。3．美元標(biāo)價(jià)法(U．S．DollarQuotation)以美元和其他國(guó)家的貨幣來(lái)表示各國(guó)貨幣匯率的方法，目的是為了簡(jiǎn)化報(bào)價(jià)并廣泛地比較各種貨幣的匯價(jià)。在直接標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣為外幣，標(biāo)價(jià)貨幣為本幣；在間接標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣為本幣，標(biāo)價(jià)貨幣為外幣；在美元標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣可能是美元，也可能是其他各國(guó)貨幣。在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位以外幣折算的本國(guó)貨幣越多，說(shuō)明本國(guó)貨幣的幣值越低，而外國(guó)貨幣的幣值越高。反之則本國(guó)貨幣幣值越高，而外國(guó)貨幣幣值越低。同理，一定單位以外幣折算的本國(guó)貨幣增多，說(shuō)明外幣匯率上漲，即

7、外國(guó)貨幣幣值上升，或本國(guó)貨幣幣值下降。反之則外國(guó)貨幣幣值下降，或本國(guó)貨幣幣值上升。在間接標(biāo)價(jià)法下，此種關(guān)系正好與直接標(biāo)價(jià)法下之情形相反。（二）匯率的種類(lèi)1.按銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的價(jià)格不同，分為買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率和中間匯率買(mǎi)入?yún)R率（BuyingRate），也稱(chēng)買(mǎi)入價(jià)（theBidRate），即銀行從同業(yè)或客戶(hù)買(mǎi)入外匯時(shí)所使用的匯率。賣(mài)出匯率（SellingRate），也稱(chēng)賣(mài)出價(jià)（theOfferRate），即銀行向同業(yè)或客戶(hù)賣(mài)出外匯時(shí)所使用的匯率。中間匯率（MiddleRate），指銀行買(mǎi)入價(jià)和銀行賣(mài)出價(jià)的算術(shù)平均數(shù)，即兩者之和再除以2。中間

8、匯率主要用于新聞報(bào)道和經(jīng)濟(jì)分析。例如，某日紐約外匯市場(chǎng)和倫敦外匯市場(chǎng)的報(bào)價(jià)如下：紐約USD1=SF1.7505～1.7535倫敦GBP1=USD1.8870～1.8890思考：?從銀行還是客戶(hù)的角度？?哪種貨幣？注意：⑴