外匯、匯率與外匯市場(chǎng).doc

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1、第二章外匯、匯率與外匯市場(chǎng)學(xué)習(xí)要求：通過本章的學(xué)習(xí)使學(xué)生熟練掌握外匯、匯率等相關(guān)基本概念，了解匯率決定的基礎(chǔ)理論、影響匯率變動(dòng)的因素以及匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，了解外匯市場(chǎng)及其主要的外匯交易方式。第一節(jié)外匯與匯率第二節(jié)匯率的決定與變動(dòng)第三節(jié)外匯市場(chǎng)第四節(jié)外匯交易第一節(jié)外匯與匯率一、外匯概述外匯(ForeignExchange)，即國際匯兌。動(dòng)態(tài)(Dynamic)和靜態(tài)(Static)兩個(gè)不同的角度理解外匯的含義。動(dòng)態(tài)的外匯,是指把一國貨幣兌換為另一國貨幣以清償國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的實(shí)踐活動(dòng)或過程。靜態(tài)的外匯，是指國際間為清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系而進(jìn)行的匯兌活動(dòng)所憑借的手段和工具。靜態(tài)

2、的外匯又有廣義和狹義之分。廣義的外匯：外匯是指以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，它們是：⑴外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；⑵外匯支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；⑶外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；⑷特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位資產(chǎn)。⑸其他外匯資產(chǎn)?！吨腥A人民共和國外匯管理?xiàng)l例》第三條狹義的外匯：外國貨幣或以外國貨幣表示的能用于國際結(jié)算的支付手段（銀行匯票、支票、銀行存款等）。一種外幣成為外匯的三個(gè)前提條件：⑴、自由兌換性；⑵、可接受性；⑶、可償性。二、匯率及其分類（一）匯率及其標(biāo)價(jià)法外匯匯率(ForeignExchangeRate)又稱

3、外匯匯價(jià)，是一個(gè)國家的貨幣折算成另一個(gè)國家貨幣的比率，即兩種不同貨幣之間的折算比率。標(biāo)價(jià)法中的基準(zhǔn)貨幣和標(biāo)價(jià)貨幣人們將各種標(biāo)價(jià)法下數(shù)量固定不變的貨幣叫做基準(zhǔn)貨幣（BasedCurrency）或被報(bào)價(jià)貨幣（ReferenceCurrency），把數(shù)量變化的貨幣叫做報(bào)價(jià)貨幣或標(biāo)價(jià)貨幣（QuotedCurrency）。1．直接標(biāo)價(jià)法(DirectQuotation)是以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示其匯率，即“外幣固定本幣變”。2．間接標(biāo)價(jià)法(1ndirectQuotation)是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率，即“

4、本幣固定外幣變”。3．美元標(biāo)價(jià)法(U．S．DollarQuotation)以美元和其他國家的貨幣來表示各國貨幣匯率的方法，目的是為了簡(jiǎn)化報(bào)價(jià)并廣泛地比較各種貨幣的匯價(jià)。在直接標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣為外幣，標(biāo)價(jià)貨幣為本幣；在間接標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣為本幣，標(biāo)價(jià)貨幣為外幣；在美元標(biāo)價(jià)法下，基準(zhǔn)貨幣可能是美元，也可能是其他各國貨幣。在直接標(biāo)價(jià)法下，一定單位以外幣折算的本國貨幣越多，說明本國貨幣的幣值越低，而外國貨幣的幣值越高。反之則本國貨幣幣值越高，而外國貨幣幣值越低。同理，一定單位以外幣折算的本國貨幣增多，說明外幣匯率上漲，即外國貨幣幣值上升，或本國貨幣幣值下降。反之則外國貨幣幣值

5、下降，或本國貨幣幣值上升。在間接標(biāo)價(jià)法下，此種關(guān)系正好與直接標(biāo)價(jià)法下之情形相反。（二）匯率的種類1.按銀行買賣外匯的價(jià)格不同，分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率買入?yún)R率（BuyingRate），也稱買入價(jià)（theBidRate），即銀行從同業(yè)或客戶買入外匯時(shí)所使用的匯率。賣出匯率（SellingRate），也稱賣出價(jià)（theOfferRate），即銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時(shí)所使用的匯率。中間匯率（MiddleRate），指銀行買入價(jià)和銀行賣出價(jià)的算術(shù)平均數(shù)。例如，某日紐約外匯市場(chǎng)和倫敦外匯市場(chǎng)的報(bào)價(jià)如下：紐約USD1=SF1.7505～1.7535倫敦GBP1=USD1.8

6、870～1.8890思考：?從銀行還是客戶的角度？?哪種貨幣？注意：⑴買入或賣出都是站在報(bào)價(jià)銀行的立場(chǎng)來說的，而不是站在進(jìn)出口商或詢價(jià)銀行的角度。⑵按國際慣例，外匯交易在報(bào)價(jià)時(shí)通常可只報(bào)出小數(shù)（如上例中的05/35或70/90），大數(shù)省略不報(bào)（如上例中的1.75或1.88），在交易成交后再確定全部的匯率1.7505或1.8870。⑶買價(jià)與賣價(jià)之間的差額，是銀行買賣外匯的收益。舉例：某銀行的匯率報(bào)價(jià)如下，若詢價(jià)者買入美元，匯率如何？若詢價(jià)者賣出被報(bào)價(jià)幣，匯率如何？若詢價(jià)者買入報(bào)價(jià)幣，匯率又如何？USD/SF1.4430/40GBP/USD1.7310/20AUD/USD0.

7、6980/90USD/HKD7.7740/50NZD/USD0.5870/80解題思路：（1）判斷被報(bào)價(jià)幣和報(bào)價(jià)幣；（2）判斷買賣價(jià)。由以上已知可得在下列情形下的銀行報(bào)價(jià)：詢價(jià)者買入美元詢價(jià)者賣出被報(bào)價(jià)幣詢價(jià)者買入報(bào)價(jià)幣1.44401.44301.44301.73101.73101.73102．按外匯買賣交割的期限不同，分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率交割（Delivery)：雙方各自按照對(duì)方的要求，將賣出的貨幣解入對(duì)方指定的賬戶的處理過程。即期匯率(SpotExchangeRate)又稱現(xiàn)匯匯率，是指外匯買賣的雙方在成交后的兩個(gè)營業(yè)日