管理財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)分析

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1、公司財(cái)務(wù)分析框架----理論層面----操作層面第四章財(cái)務(wù)資料閱讀第一節(jié)會(huì)計(jì)資料閱讀一、資產(chǎn)負(fù)債表和損益表閱讀1、基本信息和結(jié)構(gòu)（1）資產(chǎn)負(fù)債表（2）損益表以及附表2、表尾資料閱讀會(huì)計(jì)政策和方法明細(xì)資料變動(dòng)較大的項(xiàng)目的原因說(shuō)明重大事項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易返回二、現(xiàn)金流量表閱讀1、功能2、結(jié)構(gòu)3、表尾資料現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流1、現(xiàn)金流入2、現(xiàn)金流出二、投資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流1、現(xiàn)金流入2、現(xiàn)金流出三、融資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流1、現(xiàn)金流入2、現(xiàn)金流出合并報(bào)表編制的前期準(zhǔn)備：1、統(tǒng)一母子公司的會(huì)計(jì)報(bào)表決算日以及會(huì)計(jì)期間2、統(tǒng)一母子公司會(huì)計(jì)政策3、對(duì)子公司股權(quán)投

2、資采用權(quán)益法核算4、對(duì)子公司外幣表示的會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行折算1、合并資產(chǎn)負(fù)債表抵消處理項(xiàng)目長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目與子公司所有者權(quán)益項(xiàng)目抵消內(nèi)部債權(quán)債務(wù)抵消存貨中包含為實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部銷售利潤(rùn)的抵消借：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本存貨固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)中包含的未實(shí)現(xiàn)銷售利潤(rùn)的抵消盈余公積抵消2、合并損益表（1）內(nèi)部銷售收入和內(nèi)部銷售成本的抵消購(gòu)買企業(yè)內(nèi)部購(gòu)進(jìn)的商品當(dāng)其全部實(shí)現(xiàn)銷售時(shí)的抵消處理母公司子公司收入3500收入5000成本3000成本3500購(gòu)買企業(yè)內(nèi)部購(gòu)進(jìn)的商品未實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售時(shí)的抵消處理購(gòu)買企業(yè)內(nèi)部購(gòu)進(jìn)的商品作為固定資產(chǎn)使用時(shí)的抵消處理（2）內(nèi)部應(yīng)收賬款集體的壞賬準(zhǔn)備的抵

3、消（3）內(nèi)部利息收入和利息支出的抵消借：投資收益貸：財(cái)務(wù)費(fèi)用（4）內(nèi)部投資收益合資公司利潤(rùn)分配有關(guān)項(xiàng)目的抵消（5）內(nèi)部提取盈余公積的抵消三、會(huì)計(jì)資料的復(fù)雜性1、會(huì)計(jì)政策和方法的誤區(qū)2、管理人員選擇會(huì)計(jì)政策和方法的誤區(qū)3、外部審計(jì)的誤區(qū)四、近年來(lái)中國(guó)會(huì)計(jì)政策和方法的變化以及問(wèn)題1、會(huì)計(jì)信息數(shù)量和質(zhì)量存在的問(wèn)題2、相關(guān)變化3、對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的影響損益表：利潤(rùn)資產(chǎn)負(fù)債表：資產(chǎn)4、報(bào)表的粉飾行為（1）、目的改變資本市場(chǎng)的態(tài)度，減少稅收（2）、會(huì)計(jì)方法和政策的變更存貨計(jì)價(jià)折舊方法長(zhǎng)期投資的核算方法（權(quán)益法和成本法）（3）、不適當(dāng)?shù)挠?jì)提長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)在建工程委

4、托貸款（4）高估利潤(rùn)的途徑高估期末資產(chǎn)采用低估成本的會(huì)計(jì)方法收入與成本的不配比不適當(dāng)?shù)厣儆?jì)提費(fèi)用費(fèi)用遞延（5）這些行為的后果法律后果信用等級(jí)債務(wù)市場(chǎng)的態(tài)度股權(quán)市場(chǎng)的態(tài)度理論層面：行業(yè)分析---會(huì)計(jì)分析---財(cái)務(wù)分析----前景分析操作層面：財(cái)務(wù)資料閱讀---分析方法----應(yīng)用返回?cái)?shù)量：現(xiàn)金流、明細(xì)資料等質(zhì)量：可靠性（忠實(shí)表達(dá)、可核性和中立性）和相關(guān)性資產(chǎn)負(fù)債、盈利性以結(jié)構(gòu)返回會(huì)計(jì)靈活性：八項(xiàng)計(jì)提等會(huì)計(jì)信息數(shù)量和質(zhì)量的變化：現(xiàn)金流量表、損益表附表返回第二節(jié)非會(huì)計(jì)資料閱讀一、行業(yè)情況二、審計(jì)報(bào)告三、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)第五章比率分析法第一節(jié)財(cái)務(wù)分析目的和主要比率一、財(cái)務(wù)分析目

5、的1、償債能力測(cè)試2、盈利能力測(cè)試3、市場(chǎng)號(hào)召力測(cè)試二、償債能力測(cè)試比率1、償債能力測(cè)試依據(jù)債務(wù)保障程度資產(chǎn)效率支付能力2、短期償債能力分析債務(wù)保障程度：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債（2.88，2.09，2.14）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債(2.45，1.74，1.75)資產(chǎn)效率：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=年賒銷凈額/年均應(yīng)收帳款(13.76，14.45)存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年均存貨(16.5，16.5)支付能力：銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金/年銷售收入(0.519，0.58)購(gòu)買商品、接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金/年銷售成本(0.43，0.55)3、長(zhǎng)期償債能力分析債務(wù)

6、保障程度：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/總資產(chǎn)03年底：20.8%，02年底：22.7%，01年底：23.3%利息倍數(shù)=EBIT/I03年：21.17倍，資產(chǎn)效率：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/年均總資產(chǎn)03年：1.59：02：1.62，01：2.1000年：1.235三、盈利能力分析1、幾個(gè)重要比率：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/年均股東權(quán)益03年：6.9%，02年：7.80%，01年:13.09%,00年：15.62%資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/年均總資產(chǎn)03年:5.02%，02年：5.54%,02年：01年:11.36%00年：10.85%銷售利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/年銷售收入03年：3.16

7、%=1-0.0085-0.951702年：3.43%=1-0.0093-0.948501年：5.39%=1-0.017-0.9292，00年：8.78%=1-0.0098-0.9024第二節(jié)綜合分析一、比率分析法的缺陷二、比率的趨勢(shì)分析98年99年00年流動(dòng)比率4.22.61.8速動(dòng)比率1.90.90.5資產(chǎn)負(fù)債率23%33%47%存貨周轉(zhuǎn)率6.9次/年5.1次/年3.4次/年平均收帳期30天38天50天總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.3次/年2.5次/年2次/年銷售利潤(rùn)率3.8%2.5%2%資產(chǎn)利潤(rùn)率12.1%6.5%2.8%股東權(quán)益收益率9.7%5.7%5.4%三、杜邦分析

8、法凈資產(chǎn)收益率（6.9%