吉利并購(gòu)沃爾沃的案例分析

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1、華東理工大學(xué)繼續(xù)教育學(xué)院2012年下半年《金融管理》課程小論文任課教師　　單****　　　　　　成績(jī)　　　　　　　班級(jí)　　金融102　學(xué)號(hào)　26100***姓名　陸**　　　　　　　論文題目：吉利并購(gòu)沃爾沃的案例分析論文要求：結(jié)合國(guó)際金融管理所涵蓋的內(nèi)容，收集相關(guān)資料自己編寫(xiě)一個(gè)案例，并設(shè)計(jì)3個(gè)問(wèn)題進(jìn)行討論，根據(jù)本課程的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)展開(kāi)分析。字?jǐn)?shù)3000字左右，要求層次清楚，論證充分，有自己的觀點(diǎn)。教師評(píng)語(yǔ)：　　　　　　　　　　　教師簽名：　　　　　　　　　　　　　　　2012年11月　　　日備注：論文由任課老師收齊,并注明上交論文的時(shí)間、地點(diǎn)，逾期不交者作缺考處理。案例簡(jiǎn)介：2010年3

2、月28日，浙江吉利控股集團(tuán)有限公司以18萬(wàn)美元獲得沃爾沃公司100%的股權(quán)以及相關(guān)資產(chǎn)。包括九個(gè)系列產(chǎn)品，三個(gè)最新平臺(tái)，兩千多個(gè)全球網(wǎng)絡(luò)，人才，品牌以及重要的供應(yīng)商體系。一．吉利收購(gòu)沃爾沃前后收購(gòu)前：浙江吉利控股集團(tuán)有限公是中國(guó)汽車(chē)十強(qiáng)企業(yè)，首批國(guó)家創(chuàng)新型企業(yè)，在海外有300多個(gè)銷(xiāo)售點(diǎn)累計(jì)實(shí)現(xiàn)海外銷(xiāo)售十余萬(wàn)輛，總資產(chǎn)155億人民幣。旗下品牌有全球鷹，帝豪，上海英倫三大品牌。沃爾沃汽車(chē)凈資產(chǎn)超過(guò)１５億美元，擁有４０００名高素質(zhì)研發(fā)人才隊(duì)伍與體系能力，擁有低碳發(fā)展能力，可滿足歐６和歐７排放法規(guī)的１０款整車(chē)和３款發(fā)動(dòng)機(jī)，年產(chǎn)汽車(chē)能力近６０萬(wàn)輛。自1999年被福特公司收購(gòu)后，銷(xiāo)售額一路下滑，在0

3、9年金融危機(jī)爆發(fā)后，福特因其約258億的債務(wù)問(wèn)題，售出沃爾沃以縮減生產(chǎn)成本。收購(gòu)后：吉利公司獲得沃爾沃公司九個(gè)系列產(chǎn)品，三個(gè)最新平臺(tái)，兩千多個(gè)全球網(wǎng)絡(luò)，人才，品牌以及重要的供應(yīng)商體系。一步實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，獲得更強(qiáng)的品牌，更好的技術(shù)，更高的技術(shù)管理隊(duì)伍。二．收購(gòu)后的挑戰(zhàn)吉利公司規(guī)劃使沃爾沃汽車(chē)的全球銷(xiāo)量提高近一倍，在2011年扭虧為盈，但是吉利在收購(gòu)沃爾沃是耗資18億美元，加上后續(xù)運(yùn)營(yíng)資金總耗資27億美元，資金一半來(lái)自海外，一半來(lái)自國(guó)內(nèi)。來(lái)自國(guó)內(nèi)的部分只有百分之五十一來(lái)自吉利自身資產(chǎn)。如此大額貸款將給吉利公司帶來(lái)巨大壓力。案例分析：收購(gòu)案至今已兩年有余，2011年度財(cái)報(bào)顯示沃爾沃年銷(xiāo)量增長(zhǎng)20

4、%，與2010年相比，中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)54.4%，而美國(guó)、瑞典、其他歐洲市場(chǎng)則分別增長(zhǎng)24.7%、10.5%和10%。沃爾沃汽車(chē)公司2012年半年報(bào)：2012年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（息稅前利潤(rùn)）2.39億瑞典克朗（2011年同期為15.29億瑞典克朗）。營(yíng)業(yè)額為653億瑞典克朗，同比增加3.9％（2011年同期為629億瑞典克朗）。前六個(gè)月累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量221,309輛，同比下降4.1％（2011年同期為230,746）。從財(cái)報(bào)看來(lái)，李書(shū)福已成功使沃爾沃汽車(chē)扭虧為盈，并且目前沃爾沃汽車(chē)加大了對(duì)SPA可擴(kuò)展平臺(tái)架構(gòu)（整車(chē)技術(shù)平臺(tái)）、VEA環(huán)保架構(gòu)（發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)平臺(tái)）的研發(fā)。在研發(fā)投入上也占用了

5、不用利潤(rùn)。有力的回應(yīng)了市場(chǎng)上對(duì)這樁收購(gòu)案的質(zhì)疑。盡管如此，但李書(shū)福對(duì)此并不滿意，據(jù)近日媒體報(bào)道，10月19日，沃爾沃汽車(chē)集團(tuán)董事會(huì)在哥德堡總部宣布，任命董事會(huì)獨(dú)立董事漢肯·塞繆爾森(HkanSamuelsson)為新一任總裁兼首席執(zhí)行官。接替今年5月因輕度中風(fēng)開(kāi)始請(qǐng)假的斯蒂芬·雅各布，真正原因是李書(shū)福對(duì)目前沃爾沃的業(yè)績(jī)并不滿意，2012年上半年該公司稅前盈利，但凈利潤(rùn)約為負(fù)2.39億元人民幣。另外一點(diǎn)，我想吉利對(duì)沃爾沃的并購(gòu)更重要的一點(diǎn)，還是技術(shù)，畢竟目前國(guó)內(nèi)汽車(chē)技術(shù)與國(guó)際汽車(chē)技術(shù)的差距還很大，而沃爾沃又是國(guó)際汽車(chē)安全技術(shù)最好的車(chē)企，如果在技術(shù)上能達(dá)成共享，對(duì)吉利本身的影響將是巨大的，但

6、，根據(jù)協(xié)議，沃爾沃汽車(chē)是一家獨(dú)立的汽車(chē)公司，與吉利并不能直接共享其多年來(lái)的汽車(chē)安全技術(shù)。另一種途徑就是兩家公司間的技術(shù)有償轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑩?jù)媒體報(bào)道,2012年三月中旬吉利汽車(chē)與沃爾沃汽車(chē)在上海簽署協(xié)議，為全面提升吉利汽車(chē)品質(zhì)，打造吉利汽車(chē)旗下高端自主品牌，吉利將使用沃爾沃授權(quán)的先進(jìn)技術(shù)。業(yè)界普遍認(rèn)為，這是中國(guó)汽車(chē)企業(yè)打破外資核心技術(shù)壟斷的一大突破。吉利收購(gòu)沃爾沃的目的之一在于技術(shù)的另一個(gè)佐證是其還收購(gòu)了世界第二大獨(dú)立自動(dòng)變速器企業(yè)——澳大利亞DSI公司。根據(jù)沃爾沃和吉利2010年達(dá)成的協(xié)議，雙方將積極推進(jìn)，聯(lián)合開(kāi)發(fā)小排量、高性能、綠色環(huán)保系列發(fā)動(dòng)機(jī)，環(huán)保型的小型車(chē)平臺(tái)以及電動(dòng)車(chē)、油電混合車(chē)及插入

7、式混合動(dòng)力等新能源汽車(chē)總成系統(tǒng)技術(shù)。這些對(duì)吉利的技術(shù)積累都將提供極大的幫助，使吉利在技術(shù)上領(lǐng)先國(guó)內(nèi)車(chē)企，追上世界先進(jìn)汽車(chē)行業(yè)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。第三點(diǎn)，吉利對(duì)沃爾沃的成功并購(gòu)，對(duì)吉利的品牌也將帶來(lái)極大的提升，在這宗收購(gòu)案之前，世界上除了中國(guó)，可能很少有人聽(tīng)說(shuō)過(guò)吉利這個(gè)品牌，而從那一刻起，吉利已展現(xiàn)在了世人眼前，下面是事，就是如何向世人展示吉利這些招牌，雖然吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書(shū)福曾表示：冷靜地表示，吉利是吉利，沃爾沃是沃爾沃。但是李書(shū)福同時(shí)