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1、1.5金融衍生工具一、金融期貨二、金融期權(quán)三、認(rèn)股權(quán)證一金融期貨（一）金融期貨交易的概述（二）金融期貨交易的種類（三）金融期貨交易的功能（一）金融期貨交易的概述金融期貨交易概念期貨交易買賣雙方在成交后簽訂契約，按約定價(jià)格在約定的交割日里進(jìn)行交割清算的一種交易方式。金融期貨以金融商品合約為交易對象的期貨。金融期貨交易買賣雙方在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化金融期貨合約的交易，又稱金融期貨合約買賣。金融期貨交易的概述金融期貨合約合約的單位：“張”或“手”，亦可稱為“口”合約的買方：稱為多頭（longposition)或做多合約的賣方：稱為空頭
2、（shortposition)或做空基礎(chǔ)工具(underlyinginstrument)：某種金融產(chǎn)品合約月份：三月、六月、九月、十二月、最長二年交割日或結(jié)算日：金融期貨價(jià)格：市場公開競價(jià)、開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)、結(jié)算價(jià)金融期貨交易的概述頭寸清算1、在交割日以前，將頭寸對沖軋平，即平倉；2、等到交割日進(jìn)行實(shí)物或現(xiàn)金交割。保證金要求：1、初始保證金（initialmargin)針對該合約繳納一個(gè)最低標(biāo)準(zhǔn)保證金；2、維持保證金（maintenancemargin）交易所允許保證金降到的最低水平；3、變化保證金（variation
3、margin）補(bǔ)入帳戶的保證金金融期貨交易的概述例:2000年4月1日購買了一份價(jià)格為200的指數(shù)期貨合約,需繳納初始保證金10000元,在以下三個(gè)交易日,該合約的結(jié)算價(jià)格分別為205、197、190，規(guī)定維持保證金是7000元，計(jì)算每天保證金帳戶的價(jià)值？1、第一日：盈利（205-200）*500=2500元保證金帳戶價(jià)值：10000+2500=12500元2、第二日：虧損（205-197）*500=4000元保證金帳戶價(jià)值：12500-4000=8500元3、第三日：虧損（197-190）*500=3500元保證金帳戶價(jià)值：850
4、0-3500=5000元低于維持保證金，需添加變化保證金10000-5000=5000（二）金融期貨交易的種類外匯期貨交易外匯期貨又稱貨幣期貨主要品種：美元、英鎊、澳大利亞元、加拿大元、德國馬克、法國法朗、日元、瑞士法朗、歐洲美元和歐洲貨幣單位等的期貨合約。主要交易場所：芝加哥商業(yè)交易所國際貨幣市場分部、中美商品交易所、費(fèi)城期貨交易所等。金融期貨交易的種類外匯期貨合約的規(guī)格第一，外匯期貨合約的交易單位由交易所規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)交易單位。例如，德國馬克期貨合約的交易單位為每份125000馬克；第二，交割月份國際貨幣市場所有外匯期貨合約的交割月份
5、都是一樣的，為每年的3月、6月、9月和12月。交割月的第三個(gè)星期三為該月的交割日；第三，通用代號八種主要貨幣的外匯期貨的通用代號分別是，英鎊BP、加元CD、荷蘭盾DG、德國馬克DM、日圓JY、墨西哥比索MP、瑞士法郎SF、法國法郎FR；金融期貨交易的種類第四，最小價(jià)格波動幅度經(jīng)紀(jì)人所做的出價(jià)或叫價(jià)只能是最小波動幅度的倍數(shù)。八種主要外匯期貨合約的最小波動價(jià)位如下：英鎊0．0005美元、加元0．0001美元、荷蘭盾0．0001美元、德國馬克0．0001美元、日元0．0000001美元、墨西哥比索0．00001美元、瑞士法郎0．0001美
6、元、法國法郎0．00005美元，第五，每日漲跌停板額是一項(xiàng)期貨合約在一天之內(nèi)比前一交易日的結(jié)算價(jià)格高出或低過的最大波動幅度。規(guī)定如下：馬克1250美元、日元1250美元、瑞士法郎1875美元、墨西哥比索1500美元荷蘭盾1250美元、法國法郎1250美元，一旦報(bào)價(jià)超過停板額，則成交無效。金融期貨交易的種類利率期貨交易利率期貨以各種固定利率的有價(jià)證券為標(biāo)的物的期貨合約利率期貨交易主要品種：短期利率期貨和長期利率期貨美國短期國庫券期貨、美國中期國庫券期貨、美國長期國庫券期貨、市政債券、抵押擔(dān)保有價(jià)證券等。主要交易場所：芝加哥期貨交易所、
7、芝加哥商業(yè)交易所國際貨幣市場分部、中美商品交易所。金融期貨交易的種類短期國債的利率期貨合約的規(guī)定：第一，交易單位短期國債期貨合約代表著一定數(shù)量的短期國債，美國芝加哥商業(yè)交易所規(guī)定每份短期國債期貨合約代表的是100萬美元的91天（13周）期的短期國債；第二，交割月份短期國債期貨合約的交割月份為每個(gè)季度的最后一個(gè)月，即每年的三月、六月、九月、十二月；金融期貨交易的種類第三，價(jià)格期貨合約的價(jià)格按市場的價(jià)格指數(shù)來計(jì)算的。具體的計(jì)算方法是報(bào)價(jià)指數(shù)=（1-貼現(xiàn)率）*100；一張91天到期交割時(shí)的短期國債的實(shí)際價(jià)格應(yīng)為：100-（100一報(bào)價(jià)指數(shù)
8、）*90／360（單位：萬美元）；例如，如果貼現(xiàn)率為7％，期貨合約的價(jià)格指數(shù)就為93，到期日的實(shí)際價(jià)格就是100一（100—93）*90/360=98．25（萬美元）。金融期貨交易的種類第四，交割方式短期國債期貨合約是允許實(shí)際交割的期
