證監(jiān)會(huì)不鼓勵(lì)分拆子公司創(chuàng)業(yè)板上市

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1、證監(jiān)會(huì)不鼓勵(lì)分拆子公司創(chuàng)業(yè)板上市來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)綜合報(bào)道2010-11-1808:32:15　　頁(yè)面導(dǎo)讀　　證監(jiān)會(huì)官員詳解創(chuàng)業(yè)板IPO“六重門(mén)”（本頁(yè)）　　發(fā)改委官員：應(yīng)適當(dāng)降低創(chuàng)業(yè)板門(mén)檻　　證監(jiān)會(huì)不鼓勵(lì)分拆子公司創(chuàng)業(yè)板上市　　創(chuàng)業(yè)板高管半月套現(xiàn)逾三億　　證監(jiān)會(huì)官員提示創(chuàng)業(yè)板上市五大事項(xiàng)　　證監(jiān)會(huì)官員詳解創(chuàng)業(yè)板IPO“六重門(mén)”　　⊙據(jù)新華社電　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部副主任曾長(zhǎng)虹17日在深圳舉行的第十二屆高交會(huì)創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)板長(zhǎng)效互動(dòng)機(jī)制高峰論壇上，詳細(xì)介紹和分析了創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管的流程和關(guān)注重點(diǎn)。　　據(jù)曾長(zhǎng)虹介紹，截至１１月１２日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管發(fā)行部共審核企業(yè)２０３家，

2、審核通過(guò)企業(yè)１６４家，有３９家企業(yè)沒(méi)有通過(guò)審核。曾長(zhǎng)虹表示，長(zhǎng)期從事創(chuàng)業(yè)板發(fā)審工作的經(jīng)驗(yàn)表明，以下幾項(xiàng)重點(diǎn)事項(xiàng)不解決，將會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)上市融資進(jìn)程?！　∫皇峭瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)，控股股東和實(shí)際控股人是否仍然保留部分與發(fā)行人相近的業(yè)務(wù)。　　二是關(guān)聯(lián)交易。發(fā)審委一方面關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的種類(lèi)，利潤(rùn)貢獻(xiàn)程度，定價(jià)公認(rèn)性，綜合考慮是否構(gòu)成依賴；另一方面關(guān)注關(guān)聯(lián)交易是否必要，如果不必要，是否通過(guò)合理的手段加以消除。關(guān)聯(lián)方資金占用的數(shù)額、時(shí)間、解決是否徹底，以及如何采取有效措施，防止控股股東及其實(shí)際控股人占用發(fā)行人的資金。關(guān)聯(lián)方是否存在潛在的利益輸送，尤其是密切成員的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)與發(fā)行人員的經(jīng)營(yíng)成果，與經(jīng)營(yíng)規(guī)

3、模匹配的異常情況。董事、監(jiān)事高管人員的管理是否存在瑕疵，影響公司治理的有效性。監(jiān)事是否為董事長(zhǎng)的配偶；履行監(jiān)事原則是否存在包庇性。包括財(cái)務(wù)指標(biāo)的異常變化，并且有沒(méi)有合理解釋?zhuān)粌衾麧?rùn)提高的合理性和秩序性，是否存在人為調(diào)整成本費(fèi)用；來(lái)源于重大客戶和個(gè)別業(yè)務(wù)的重大收益是否穩(wěn)定；經(jīng)營(yíng)模式和產(chǎn)品、服務(wù)品種是否發(fā)生重大變化；發(fā)行人所在行業(yè)是否發(fā)生重大變化，是否產(chǎn)生重大不利影響。　　三是募集資金投資項(xiàng)目是否取得行政許可，是否有重大不確定性?！　∷氖切畔⑴丁Ｒ皇巧陥?bào)材料的真實(shí)性，申報(bào)材料與發(fā)行人或其關(guān)聯(lián)方公開(kāi)渠道所披露的信息之間是否存在不合理差異。同行業(yè)信息對(duì)比是否失真，是否存在人為操縱的因素。

4、信息披露是否存在誤導(dǎo)。　　五是規(guī)范運(yùn)作。在主體資格方面，報(bào)告期內(nèi)主要高管是否穩(wěn)定，主營(yíng)業(yè)務(wù)是否發(fā)生重大變化，以及解決是否徹底。在財(cái)務(wù)基礎(chǔ)及內(nèi)部控制方面，發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作是否規(guī)范，以及內(nèi)部控制能否保證財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性。　　最后，在關(guān)鍵商標(biāo)、技術(shù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的合法性方面。核心技術(shù)和主要產(chǎn)品是否存在較大侵權(quán)糾紛和潛在的糾紛，發(fā)行人、控股股東和實(shí)際控股人是否涉及相關(guān)違法行為，包括稅收違法行為，住房公積金等問(wèn)題。（中國(guó)證券網(wǎng)）　　發(fā)改委官員：應(yīng)適當(dāng)降低創(chuàng)業(yè)板門(mén)檻　　針對(duì)加快完善創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)板互動(dòng)新機(jī)制，國(guó)家發(fā)改委財(cái)金司官員劉健鈞17日建議，可適當(dāng)降低創(chuàng)業(yè)板門(mén)檻，并對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)行更加

5、有效的差異化制度，激勵(lì)創(chuàng)投與創(chuàng)業(yè)板合力支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。劉健鈞還建議，應(yīng)盡快將創(chuàng)業(yè)投資暫行管理辦法升格為國(guó)務(wù)院行政法規(guī)，有效提升其法律效力，同時(shí)分兩步走完善創(chuàng)投稅收政策?！　⒔♀x表示，完善創(chuàng)投稅收政策應(yīng)按照兩步走的步驟，第一步將現(xiàn)行稅收政策標(biāo)準(zhǔn)從“中小高新”雙重標(biāo)準(zhǔn)，適當(dāng)放寬到“中小”單一標(biāo)準(zhǔn)；第二步按照“實(shí)際重于形式”原則，允許符合條件的公司型創(chuàng)投基金可以申請(qǐng)作為非納稅主體，吸引社保基金等免稅主體積極參與投資公司型創(chuàng)投基金。（中國(guó)證券報(bào)）　　證監(jiān)會(huì)不鼓勵(lì)分拆子公司創(chuàng)業(yè)板上市　　權(quán)威人士17日向中國(guó)證券報(bào)記者透露，證監(jiān)會(huì)官員在本月召開(kāi)的今年第六期保薦人培訓(xùn)會(huì)議上重申，從嚴(yán)把握上市公司

6、分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市。這是證監(jiān)會(huì)官員今年以來(lái)第三次談?wù)摲植鹕鲜?，態(tài)度從“明確允許”逐步轉(zhuǎn)為“不鼓勵(lì)”、“從嚴(yán)把握”?！　≡诘诹诒Ｋ]人培訓(xùn)會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)官員指出，分拆上市目前爭(zhēng)議很大，操作性并不強(qiáng)。對(duì)于擬分拆到創(chuàng)業(yè)板上市的公司，即使發(fā)行人不是上市公司控股，而是由上市公司實(shí)際控制人控制的，也需要從嚴(yán)把握，不能搞垮一個(gè)上市公司，然后再拿一個(gè)公司來(lái)圈錢(qián)?！　《?月底召開(kāi)的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管業(yè)務(wù)情況溝通會(huì)上，證監(jiān)會(huì)官員介紹說(shuō)，現(xiàn)在“明確允許”境內(nèi)上市公司分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市，但需要滿足六大條件：上市公司公開(kāi)募集資金未投向發(fā)行人業(yè)務(wù)；上市公司最近三年盈利，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)正常；發(fā)行人與上市公司不存

7、在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，且上市公司出具未來(lái)不競(jìng)爭(zhēng)承諾；發(fā)行人凈利潤(rùn)占上市公司凈利潤(rùn)不超過(guò)50%；發(fā)行人凈資產(chǎn)占上市公司凈資產(chǎn)不超過(guò)30%；上市公司及下屬企業(yè)董、監(jiān)、高及親屬持有發(fā)行人發(fā)行前股份不超過(guò)10%。監(jiān)管部門(mén)的這一表態(tài)經(jīng)部分媒體報(bào)道之后，A股市場(chǎng)聞風(fēng)而動(dòng)，多家上市公司成為分拆上市熱門(mén)概念股，一度受到市場(chǎng)熱捧?！　〉搅?月召開(kāi)的第四期保薦人培訓(xùn)會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)官員特地澄清，部分媒體關(guān)于允許主板企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板分拆上市的說(shuō)法是不準(zhǔn)確的。創(chuàng)業(yè)板原則上也不鼓勵(lì)分拆上市，只有主板一些大的企