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《專題七：數(shù)學(xué)概念和計算技巧》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、專題七：數(shù)學(xué)概念和計算技巧本專題知識結(jié)構(gòu)一、絕對數(shù)與相對數(shù)絕對數(shù)與相對數(shù)-含義絕對數(shù);A企業(yè)2014年末,負債總額為1000萬元相對數(shù)：A企業(yè)2014年末，資產(chǎn)負債率為50%絕對數(shù)與相對數(shù)-可比性A企業(yè)2014年末負債總額為1000萬元B企業(yè)2014年末負債總額為500萬元哪個企業(yè)的償債壓力更重一些？%A企業(yè)2014年末資產(chǎn)負債率為50%B企業(yè)2014年末資產(chǎn)負債率為70%哪個企業(yè)的償債壓力更重一此？結(jié)論(1)：相對數(shù)可比性強，絕對數(shù)可比性差絕對數(shù)與相對數(shù)-業(yè)績評價部門經(jīng)理A部門經(jīng)理B結(jié)論(2)：相
2、對數(shù)有利于業(yè)績評價，絕對數(shù)不利于業(yè)績評價。絕對數(shù)與相對數(shù)-指導(dǎo)決策投資X報酬率二利潤
3、10%500萬X10%=50萬&7%?1000萬X8%=80萬2000萬X6%=120萬3000萬X5%=150萬投資X報酬率二利潤=8.7%500萬X10%=50萬1000萬X8%=80萬50+80500+10002000萬X6%=120萬3000萬X5%=150萬投資X報酬率二利潤[10%500萬X10%=50萬&7%?7.1%1000萬X8%=80萬6.2%.2000萬X6%=120萬3000萬X5%=150
4、萬低投資報酬率的項FI,會拖累平均報酬率。［邊際報酬率遞減的原理］投資X報酬率二利潤10勒也500萬X10%=50萬n資本成本=5.5%1000萬X8%=80萬2000萬X6%=120萬3000萬X5%=150萬如果以報酬率為標準考察業(yè)績，經(jīng)理會選擇報酬率最高的項目，而放弄其他的項目，導(dǎo)致投資不足。投資X報酬率二利潤500萬X10%=50萬1000萬X8%=80萬幺茹250萬2000萬X6%=120萬3000萬X5%=150萬從公司利益出發(fā)，假如沒有資本限制,應(yīng)當(dāng)選擇所有報酬率大于資本成本的項目。[
5、假設(shè)資本成本=5.5%]經(jīng)理的選擇公司的要求以報酬率（相對數(shù)）評價業(yè)績，導(dǎo)致部門經(jīng)理的選擇背離公司整體的目標。結(jié)論（3）：相対數(shù)不利于指導(dǎo)決策，絕對數(shù)有利于指導(dǎo)決策。絕對數(shù)和相對數(shù)一總結(jié)絕對數(shù)相對數(shù)可比性可比性差可比性強評價業(yè)績不利于評價業(yè)績有利于評價業(yè)績指導(dǎo)決策有利于指導(dǎo)決策不利于指導(dǎo)決策在文字性的主觀題中，可能要求陳述不同指標的優(yōu)缺點。判斷指標是相對數(shù)還是絕對數(shù)，可以輕松拿到一點分數(shù)。絕對數(shù)和相對數(shù)一知識點匯總（1）絕對數(shù)相對數(shù)財務(wù)管理的目標凈利潤（最大化）股東財富（最大化）每股收益（最大化）比
6、較分析的對象會計要素總量結(jié)構(gòu)百分比財務(wù)比率短期償債能力指標營運資木營運資本配置率流動比率暫時不要求掌握，基礎(chǔ)班的時候再回過頭來看絕對數(shù)和相對數(shù)一知識點匯總（2）絕對數(shù)相對數(shù)變量的方差變化系數(shù)離散程度標準差項目評價基本指標凈現(xiàn)值現(xiàn)值指數(shù)內(nèi)含收益率業(yè)績計量剩余收益經(jīng)濟增加值投資報酬率暫時不要求掌握，基礎(chǔ)班的時候再回過頭來看二、敏感度與敏感系數(shù)（彈性）變量間的影響關(guān)系（1）如果選定變量增加1元，目標變量會增加幾元?敏感度（Sensitivity）敏感度二變量間的影響關(guān)系（2）如果選定變量增加1%,目標變量
7、會增加兒個%?彈性（Elasticity）或者叫敏感系數(shù)八「A%目標變量A目標變量/目標變量△%3mAy—二~△%選定變量一△選定變量/選定變量一A%敏感度的計算證券C的價值取決于證券S的價值，把證券C稱為“衍生金融工具”，把證券S稱為“基礎(chǔ)金融工具”。當(dāng)證券S的價值上升到12元時，證券C的價值變?yōu)?元。當(dāng)證券S的價值下降到10元吋，證券C的價值變?yōu)?元。我們把期權(quán)價值対標的資產(chǎn)價值的敏感度稱為II（套期保值系數(shù)），或厶（delta系數(shù)）實際解題屮，算出H系數(shù)務(wù)必檢查-1WHW1彈性（敏感系數(shù)）的計
8、算ABC企業(yè)2014年的收入為1000萬元，息稅前利潤為200萬元。預(yù)計ABC公司2015年的收入將增長至1100萬元，息稅前利潤預(yù)計將增長至240萬元。求息稅前利潤對收入的敏感系數(shù)（彈性）。EBIT】二240萬元收入1二1100萬元仝△EBIT二40萬元△收入二100萬元1△EBIT%=20%△收入%二10%1EBIT。二200萬元收入0=1000萬元、….frttAEBIT/EBITA%EBIT20%彈性S====2AS/ASA%S10%即,經(jīng)營杠桿系數(shù)二2息稅前利潤對收入的彈性，稱經(jīng)營杠桿系數(shù)
9、每股收益對息稅前利潤的彈性，稱財務(wù)杠桿系數(shù)每股收益對收入的彈性，稱聯(lián)合杠桿系數(shù)杠桿系數(shù)都屬于彈性的范疇，都是A%/A%的形式。實際解題中，算出杠桿系數(shù)務(wù)必檢查是否大于1。""三、算數(shù)平均與幾何平均算數(shù)平均和幾何平均的定義XYZ股票的行情日期股價收益率*上周五10.34周一10.451.06%周二10.561.05%周三10.782.08%周四10.57-1.95%周五10.681.04%幾何平均收益率的算數(shù)平均和兒何平均收益率=股價七/股價L1T算數(shù)平均*+%+%??
