第2章 項目論證與評估-王立增

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1、第二章項目的論證與評估第二章項目論證與評估第一節(jié)項目論證的概念一、項目論證項目論證是指對擬實施項目在技術(shù)上是否可能經(jīng)濟上是否有利建設(shè)上是否可行所進(jìn)行的綜合分析和全面科學(xué)評價的技術(shù)經(jīng)濟研究活動。項目論證主要回答的問題項目在技術(shù)上是否可行？項目在經(jīng)濟上是否有生命力？項目在財務(wù)上是否有利可圖？項目能否籌集到全部資金？項目需要多少資金？項目需要多長時間能建立起來？項目需要多少物力、人力資源？.通過項目論證要達(dá)到的結(jié)論論證項目建設(shè)的條件是可靠的項目采用的技術(shù)是先進(jìn)的經(jīng)濟上是有較大的利潤可圖的.二、項目論證的作用

2、項目論證報告可作為：確定項目實施的依據(jù)向銀行貸款的依據(jù)申請建設(shè)執(zhí)照的依據(jù)與有關(guān)單位簽訂協(xié)作的依據(jù)項目實施基礎(chǔ)資料的依據(jù)項目各項工作安排的依據(jù)三、項目論證的出發(fā)點要站在咨詢的立場上應(yīng)提出多種替代方案對各種方案要做經(jīng)濟分析決定最佳投資時期和投資規(guī)模要提出可能實施的具體措施要把資源的有效利用放在中心位置.四、項目論證的層次機會研究初步項目論證輔助研究或功能研究詳細(xì)項目論證項目論證的質(zhì)量、時間和費用1、機會研究機會研究是鑒定投資機會，它尋求的是投資應(yīng)該用于哪些可能會有發(fā)展的部門，這種投資能給企業(yè)帶來盈利，能給

3、國民經(jīng)濟帶來全面的或多方面的好處。機會研究又分一般機會研究和特定項目機會研究兩種。根據(jù)當(dāng)時的條件，決定進(jìn)行哪種機會研究，或兩種機會研究都進(jìn)行。一般機會研究一般機會研究：這種研究主要是通過國家機關(guān)或公共機構(gòu)進(jìn)行的，目的是通過研究指明具體的投資建議。有以下三種情況：地區(qū)研究部門研究以資源為基礎(chǔ)的研究特定項目機會研究特定項目機會研究：一般投資機會作出最初鑒別之后，即應(yīng)進(jìn)行這種研究，并應(yīng)向潛在的投資者散發(fā)投資簡介，實際上作這項工作的往往是未來的投資者或企業(yè)集團。主要內(nèi)容為：市場研究項目意向的外部環(huán)境分析項目承

4、辦者優(yōu)劣勢分析2、初步項目論證初步項目論證是在機會研究的基礎(chǔ)上，對項目進(jìn)行的更為詳細(xì)的研究，以更清楚的闡述項目設(shè)想，它是介于項目機會研究和詳細(xì)項目論證之間的一個中間階段。初步項目論證的目的投資機會是否有前途，值不值得進(jìn)一步作詳細(xì)項目論證；確定的項目概念是否正確，有無必要通過項目論證進(jìn)一步詳細(xì)分析；項目中有哪些關(guān)鍵性問題，是否需要通過市場調(diào)查、試驗室試驗、工業(yè)性試驗等功能研究作深入研究；是否有充分的資料足以說明該項目設(shè)想可行，同時對某一具體投資者有無足夠的吸引力。3、輔助（功能）研究輔助（功能）研究包括

5、項目的一個或幾個方面，但不是所有方面，并且只能作為初步項目論證、項目論證和大規(guī)模投資建設(shè)的前提或輔助。輔助研究分類如下：對要制造的產(chǎn)品進(jìn)行的市場研究原料和投入物資的研究試驗室和中間工廠的試驗廠址研究規(guī)模的經(jīng)濟性研究設(shè)備選擇研究4、詳細(xì)項目論證詳細(xì)項目論證（簡稱項目論證）是在項目決策前對項目有關(guān)的工程、技術(shù)、經(jīng)濟等各方面條件和情況進(jìn)行詳盡、系統(tǒng)、全面的調(diào)查、研究、分析，對各種可能的建設(shè)方案和技術(shù)方案進(jìn)行詳細(xì)的比較論證，并對項目建成后的經(jīng)濟效益國民經(jīng)濟效益社會效益進(jìn)行預(yù)測和評價的一種科學(xué)分析過程和方法，是

6、項目進(jìn)行評估和決策的依據(jù)。5、項目論證的質(zhì)量、時間和費用研究階段投資誤差百分比(論證質(zhì)量）機會研究±30%初步項目論證±20%詳細(xì)項目論證±10%研究的深度與時間、費用成正比：機會研究粗略，時間可能只要一個月；項目論證復(fù)雜而且詳細(xì)，有的項目論證時間可能需要一、二年。各項投資論證所占的費用大致如下：機會研究，占0.2-1.0%。初步項目論證，占0.25-1.5%。項目論證，視項目的大小，從小型項目占1.0-3.0%到具有先進(jìn)技術(shù)的大型項目占0.2-1.0%,不等。第二章項目的論證與評估第二章項目論證與評

7、估第二節(jié)項目論證的原理和方法一、投資、成本和利稅投資項目實施和項目投產(chǎn)以后的生產(chǎn)過程中所需投入的資金，包括花費在項目建設(shè)上的全部活勞動和物化勞動的消耗總和成本（生產(chǎn)成本）原料及輔助資料費、生產(chǎn)工人工資及附加工資、公用工程費用(水、電、汽等)、維修費用、車間折舊費、車間管理費、工廠折舊費、企業(yè)管理費和銷售費用等成本分類：直接成本和間接成本、總成本和單位產(chǎn)品成本、核算成本和預(yù)算成本、固定成本和變動成本利稅銷售收入和純收入企業(yè)利潤稅金現(xiàn)金流量現(xiàn)金支出現(xiàn)金收入現(xiàn)金流量=現(xiàn)金收入—現(xiàn)金支出討論題例：假設(shè)一個企業(yè)

8、某年的年銷售收入為100萬元，年銷售成本為70萬元，企業(yè)所得稅稅率為30%，年折舊費為20萬元，請計算該企業(yè)的年凈現(xiàn)金流量。答案年銷售收入（＋）100萬元年銷售成本（—）70萬元需納稅的收入（＋）30萬元（1）—（2）稅金（—）9萬元（3）×30%扣稅后凈利（＋）21萬元（3）—（4）年折舊費（＋）20萬元年凈現(xiàn)金流量（＋）41萬元（5）＋（6）企業(yè)的年凈現(xiàn)金流量為41萬元二、靜態(tài)評價方法投資收益率與投資回收期投資收益率E，又稱投資利潤率，它是項目投資后