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1、股票基金專家調(diào)整經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期,A股不改牛市格局2009年7月A股投資策略2009-06-261400上證指數(shù)走勢:■6月初,美國股市和FI本股市都曾創(chuàng)出年內(nèi)新高,但在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)欠佳的壓力下,全球股市展開整理走勢,經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期放緩,主要股市均出現(xiàn)調(diào)整,截止24H,MSCI世界指數(shù)下跌1.9%,唯有中國股市一支獨秀,上證指數(shù)上漲11%。深圳成指走勢:巴舍mssIn二E口專In6丐ss¥二二指數(shù)名稱收盤6月漲幅%上證指數(shù)2,922.30+12.50美國DJI指數(shù)8,299.86+0.27英國金融時報指數(shù)4,279.98-1.95日經(jīng)225指數(shù)9,590.
2、32+3.95法國CAC403,184.76-1.34德國XetraDAX4,836.01-1.68香港恒生指數(shù)17,892.20+4.866月(截至24日)全球主要股市漲跌:名稱數(shù)據(jù)上海:總市值155,690億元總流通市值63,535億元平均市盈率16.25深圳總市值41,358億元總流通市值25,063億元平均市盈率34.286月24日A股市場概要:■由于美國市場利率上升,以及美元受到包括貨幣基金組織在內(nèi)的諸多支持,美元指數(shù)本月階段性反彈,截止24日上漲了1.57%;在美元上漲、資金避險需求下滑的影響卞,大宗商品價格有所下跌,原油價格在創(chuàng)出73美
3、元的新高后,亦回落至66美元,與5刀底價格基本持平,但長期來看,美元貶值趨勢明顯?!?月A股一路上漲,雖有--些負(fù)面的經(jīng)濟數(shù)據(jù)、以及1P0重啟的壓力,但市場充足的資金和良好預(yù)期主導(dǎo)市場主要趨勢,漲勢強勁。截止24口,上證指數(shù)上漲11%,成交金額為40600億元,成交比上刀同期活躍。大盤指標(biāo)股仍IH是上漲的主動力,我們推薦的銀行地產(chǎn)板塊在本月仍有不俗表現(xiàn),5月推薦的券商板塊作為IP0重啟和創(chuàng)業(yè)板最大受益方也有所表現(xiàn)?!鲥鴩?月PMI經(jīng)濟先行指標(biāo)連續(xù)第3個月高于50%,—致指標(biāo)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡彖——5月工業(yè)增加值大幅上升1.6個百分點,提示經(jīng)濟延續(xù)向好趨勢。去
4、庫存化過程己經(jīng)基木完成,經(jīng)濟的穩(wěn)步冋升和股市8個月以來的上漲夯實了經(jīng)濟進一步好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ),后期,經(jīng)濟冇望進一步回暖,唯出口經(jīng)濟將持續(xù)低迷,年內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。財政投資力度5刀驟減。■7月,市場流動性將保持充裕,寬松的貨幣政策不會改變,基本面有望進一步好轉(zhuǎn)。對于即將公布的二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù),我們樂觀對待。我們認(rèn)為,7月,A股有望延續(xù)上漲趨勢,最大的風(fēng)險來自美國經(jīng)濟復(fù)蘇的進度也許比預(yù)期更為緩慢,影響全球復(fù)蘇進度,可能導(dǎo)致A股出現(xiàn)較大幅度的波動,但牛市格局不改?!鲑Y產(chǎn)配置維持6月份80%的股票比例,并建議投資者積極參與新股申購;行業(yè)選擇方面,我們繼續(xù)推薦銀行、證券、房
5、地產(chǎn)、醫(yī)藥、鐵建相關(guān)行業(yè)和板塊。隨著夏季用電高峰的來臨和成品油價格調(diào)整預(yù)期增強,本月的交易性投資機會可能在煤炭板塊和煉油板塊。同花順金融研究中心陳杏金燕汪新生一6月市場回顧4(一)全球資本市場41美元階段性反彈,大宗商品價格冋落42歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)53全球股市普跌,唯A股一支獨秀6(二)中國A股強勢上攻7二中國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)進一步確立10(―)PMI連續(xù)第3個月高于50%10(二)進出口仍將維持低位11(三)貨幣信貸保持高速增長12(四)固定資產(chǎn)投資13(五)工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)回暖15(六)社會消費平穩(wěn)攀升15三7月A股上行趨勢不改17(一)美股期待經(jīng)濟實質(zhì)性好轉(zhuǎn)1
6、7(二)屮國經(jīng)濟展望18(三)A股資金供給充足,短期拆借利率有上升19(四)7月A股趨勢判斷21四7刀投資策略23(一)7月配置建議23(二)具有長期投資價值的行業(yè)和公司23(三)7月操盤建議24圖表目錄圖表1CRB走勢5圖表2NMEX原油價格指數(shù)走勢5圖表3美元指數(shù)走勢5圖表4波羅的海干散貨運價BDI指數(shù)走勢5圖表5歐美主要國家經(jīng)濟數(shù)據(jù)6圖表66月主要國家股市漲幅(截至6月24日收盤)6圖表7年初至今主要地區(qū)股市漲跌比較7圖表8每周基金新增賬戶數(shù)量8圖表9A股賬戶數(shù)量變化8圖表10參與交易的A股賬戶數(shù)量8圖表116月A股各板塊漲幅及交易情況8圖表1
7、2A股各行業(yè)市場概況9圖表13PMI走勢10圖表142009年5月份PMI指標(biāo)11圖表15進出口總值及同比數(shù)據(jù)12圖表16進出口分項數(shù)據(jù)12圖表17我國貨幣和準(zhǔn)貨幣(M2)供應(yīng)量及增速13圖表18固定資產(chǎn)投資完成額14圖表19當(dāng)月工業(yè)增加值增速15圖表20美國失業(yè)率結(jié)構(gòu)18圖表21信貸月度數(shù)據(jù)19圖表22貨幣供應(yīng)月度數(shù)據(jù)20圖表23各期限shibor走勢20圖表24房地產(chǎn)投資額和銷售額月度數(shù)據(jù)21圖表25商品房土地購置、新開工和銷售月度數(shù)據(jù)21圖表267月投資配置建議23圖表27同花順推薦版塊表現(xiàn)比較246月市場回顧6月,全球資本市場反彈行情放緩,受
8、美國經(jīng)濟復(fù)蘇跡象不明顯的影響,全球股市走出整理行情,其中,除中國之外的新興市場國家股市調(diào)整幅度最大,截至6月