投資策略分析報告

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1、投資策略分析報告各位來賓，各位領(lǐng)導(dǎo)，各位投資者，大家下午好：感謝大家參加本次方正證券舉辦的年度報告會，今天會場氣氛非常熱鬧，遠遠超出了我的預(yù)期，各界領(lǐng)導(dǎo)，諸多媒體都來了，這暨是對于我們這段時期工作的支持和信任，也是給予我們了無形的壓力，讓我們要努力把會議辦好，能給大家能有個滿意的收獲。明年市場會怎么樣？好不好？我這里先不給結(jié)論；說好，大家都很開心，說不好，大家肯定就覺得不高興；我先不不作分析，看看今天到會的人這么多，可以說明幾個問題：一個今年大家都是賺錢了，很開心；另外說明大家對于10年有期望，比較樂觀，是吧。這里在座的大家我相信

2、也有很多人不會僅僅指來參加我們的活動，近段時期，股市好一點了，再說又到了年底，像類似的分析會很多；大家也一定去聽了不少；怎么樣？聽過之后又什么收獲？明年會怎么樣？我先不說自己的看法，讓我們先看看別人怎么說：先看券商分析報告：這些天，不僅僅是方正證券，許多券商都很熱鬧，各家券商忙著開投資會，發(fā)布新一年投資策略。我從目前券商公布的2010年投資研究報告來看，各家券商對明年行情總體看好：樂觀派中信建投將市場“天花板”定在了5000點上，光大證券業(yè)看到5000點附近；看多的80%；最悲觀派的是民族證券則看低至2200點?；?、私募；其實，

3、不論是樂觀派研究報告還是悲觀派研究報告，對投資者來說，僅僅只能作為投資參考而已。事實上，券商研究報告的準(zhǔn)確性是很差的。在過去的三年里，券商研究報告就遭遇了“三連敗”。1、如在2006年底對2007年預(yù)測的時候，絕大多數(shù)機構(gòu)對2007年上證指數(shù)的預(yù)測都遠遠低于4000點，而實際最高點達到了6124點。2、而在2007年底預(yù)測2008年的時候，券商報告又普遍預(yù)測上證指數(shù)將達到8000點甚至萬點之上，但當(dāng)年上證指數(shù)卻跌到了1664點。2008年末預(yù)測2009年走勢之時，大部分券商預(yù)測上證指數(shù)波動區(qū)間在1400~2800點之間，但上證指數(shù)

4、今年來的波動區(qū)間卻為1800點~3400點，券商整體低估了今年的股市行情。上面說的這些，我只是想說無論是誰說的，只能是個參考。對了，錯了，反正都要等一年以后，大多數(shù)人是沒有這么好的耐心的，而且大多數(shù)人士健忘的，這么多人，這么多分析報告，這么多會？頭都暈了，到時候沒有人會記得去年是誰說的？誰說了什么，呵呵；當(dāng)然，我個人還是希望大家都還記得我每次開會說了什么，最好是我說對了什么，忘了我說錯了什么；哈哈；似乎講的有點偏了，下面是正式進入我的本次演講主題：今年的主題博弈2010——大通脹背景下的結(jié)構(gòu)性調(diào)整行情一、對于2010年的整體市場行

5、情看法——技術(shù)預(yù)測06、07、08年，09年都是單邊市，波動劇烈；2010年首先有兩點可以肯定：1、肯定不會是單邊市；2、10年波動肯定也不會?。?6年市場波動幅度132％，07年波動幅度133％，08年波動幅度73％，09年波動幅度89.33％；都是要么大起，要么大落；10年會怎么樣？兩個字：震蕩！怎么震蕩？幅度多少？上面講到既然是震蕩市，也就是不會是單邊市了，那么如果你是市場主力機構(gòu)，你會怎么做？現(xiàn)在再往上沒有多少空間了，那就要先向下尋求空間，打得越深越好，震蕩幅度越大越好，所以我對于10年市場四個字看法：天下大亂！純技術(shù)走勢

6、分析，看下面兩幅圖：短線看跌——看不出有任何上漲的理由中線看平－整理形態(tài)----------10年全年期望不高！基本預(yù)測：2010年市場的振幅不會大于2009年，全年振幅在50%-60%之間，假設(shè)上證綜指09年末收盤3000點上方為基點，合理波幅至少在1500點上下；而對于10年上漲預(yù)期低于下跌預(yù)期的假設(shè)下，極限上漲空間為09年高點向上500點，對應(yīng)不會超過4000點；而下跌最大幅度不會超過1000點，則對應(yīng)指數(shù)不會低于2450點，股指全年波動區(qū)間大致為2400點——4000點。二、對于2010年的整體市場行情看法——政策博弈分析

7、2009年是整個市場環(huán)境最好的一年，管理政策難得寬松，很長一段時間新股沒有發(fā)行，一直到下半年才開始重提擴容，如大盤股、創(chuàng)業(yè)板等；其實創(chuàng)業(yè)板上市對于市場而言是大利好，為什么，他們發(fā)行價高，提升了其他股票的想象空間；而大盤股呢，越開越低，賺不了錢，大家就沒有興趣了；股票如果都像今年的招商證券，今年申購上海大盤股基本賺不了錢！那股市就慘了。10年政策會怎么樣？一點可以肯定，絕對不會像09年這么好！政策博弈多變對于市場走勢預(yù)期的影響——2010年可能引來宏觀調(diào)控政策的拐點！“保增長，調(diào)結(jié)構(gòu)”是中央經(jīng)濟工作會議的主基調(diào)！通脹還是存在變數(shù)的，

8、尤其是政策層面，從時間點來看，“十八大”快要到來，之前的人事布局在高層也許已經(jīng)展開了。不管誰接任本屆政府，都不會愿意任由當(dāng)前非常寬松的經(jīng)濟政策環(huán)境持續(xù)下去，也就是說，當(dāng)前社會經(jīng)濟的一些矛盾，往后拖或者留給下一屆政府將成為各界力量的焦點。對政策的揣測